PDF《推荐 首次评级》

[table_main] 宏源行业类模板 投资要点: ?

5 月份化肥产量同比增长 1%,尿素价格近期开始波幅下滑;

? 目前复合肥价格仍然保持平稳;

? 孟山都上调盈利预期,估计今年 EPS 可达 3.

65 元. 报告摘要: ?

5 月化肥产量同比增长 1%.根据发改委信息,今年

5 月我国化肥产量 同比增长 1%, 其中氮肥、 磷肥分别增长 1.2%和1.9%, 钾肥下降 4.2%. 而1-5 月化肥产量为

3017 万吨,同比增长 11.2%,其中,氮肥、磷肥、钾肥产量分别增长 8.9%、17.6%和12.3%. ?

6 月下旬国际尿素硝铵溶液以下跌为主.6 月下旬,国际尿素硝铵溶 液价格以下跌为主,除法国地区价格上涨外,其余地区均呈现下跌走 势.离岸价与

6 月中旬相比,法国 30%含量 218-228 欧元(吨价,下同),低端价格上涨了

8 欧元,高端价格上涨了

3 欧元.美国新奥尔 良335-355 美元, 低端价格下跌了

15 美元, 高端价格下跌了

10 美元. ? 复合肥出厂报价基本保持平稳态势. 近期国内复合肥出厂报价基本平 稳, 但随着尿素及氯化铵等原材料价格下跌, 有些企业则是采用返利、 折扣、等方式来变相降低销售价格.目前 25%氯基出厂报价大多为 1400-1500 元(吨价, 下同), 30%氯基1780-1950元, 40%氯基 2400-2550 元,45%氯基 2600-2720 元,48%氯基 2800-2950 元. ? 加拿大修建

40 年来第一个新的加拿大钾盐矿.加拿大萨斯喀彻温省 正在兴建

40 年来的第一个新钾盐矿,由德国卡塞尔的 K+S Group 集 团负责修建.该新矿预计年产量达到

286 万吨.第一条生产线预计在

2015 年投产.最终,该矿年产量将可以扩大到

400 万吨. ? 孟山都上调全年盈利预期. 由于本季南北半球农化品和转基因作物的 销售表现均十分强劲, 孟山都公司近期上调了

2012 财年的盈利预期. 公司预计,截止

2012 年8月31 日,全年持续每股收益(EPS)将达 到25%的涨幅,增长到 3.65-3.70 美元左右. 代码 名称 股价 12EPS 13EPS 12PE 13PE

002250 联化科技 16.88 0.76 1.00 22.2 16.9

600486 扬农化工 17.73 1.01 1.20 17.6 14.8

002411 九九久 12.20 0.38 0.61 31.8 19.9

002391 长青股份 14.69 0.74 0.89 20.0 16.5

002538 司尔特 12.17 0.74 1.06 16.4 11.5

600141 兴发集团 20.33 0.93 1.29 21.8 15.7 [table_research] 化工行业研究组 分析师 祖广平(S1180510120011)

电话:010-88085610 zuguangping@hysec.com 联系人 张延明(S1180510120009)

电话:010-88085223 Email:zhangyanming@hysec.com [table_industryTrend] 市场表现 [table_industry] 行业数据 股票家数(家) 1.00 总市值(亿元) 3.37 流通市值(亿元) 0.98 重点公司(家) 重点公司占行业市值比重 [table_product] 相关研究 1《宏源证券~公司调研报告~泰和集 团(000732)地产稳步发展,氟化工空 间巨大~000732~化工行业~祖广 平》 ,2012.5 2《宏源证券*深度报告*长青股份: 海外需求带动公司业绩反转*002391 *石化行业*柴沁虎》 ,2012.5 [table_reportdate] 化学制品

080804 化学制品行业/月度报告

2012 年06 月29 日[table_subject] 尿素价格仍将小幅下滑 推荐首次评级 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_page] 化学制品行业/月度报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 第2页共12 页 目录

一、行业内重要事件

4

(一)化肥:尿素价格仍将小幅下滑

4

1、5 月化肥产量同比增长 1%4

2、6 月下旬国际尿素硝铵溶液以下跌为主.4