PDF《生物质能发展“十三五”规划出台,加快推进》

T a b l e _ F i r s t | T a b l e _ R e p o r t T y p e 证券研究报告行业点评Tabl e_First|Tabl e_Summar y 生物质能发展 十三五 规划出台,加快推进 热电联产建设和生物天然气试点 环保行业 事件: 能源局日前印发《生物质能发展 十三五 规划》,旨在推进生物质能分布式 开发利用,要求生物质发电总装机容量达到1500万千瓦,其中农林生物质 直燃发电700万千瓦,城镇生活垃圾焚烧发电750万千瓦,沼气发电50万千 瓦;

生物天然气年利用量80亿立方米;

生物液体燃料年利用量600万吨;

生物质成型燃料年利用量3000万吨.

投资要点: ? 积极推进生物质热电联产,鼓励生物质锅炉替代工业园区燃煤锅炉 文件要求积极推进生物质直燃发电全面转向热电联产,为县城、大乡镇供 暖及为工业园区供热,并鼓励在工业园区推进生物质锅炉替代燃煤锅炉供 热.目前我国大气治理重点逐渐从电力减排到非电行业减排,工业企业淘 汰燃煤小锅炉已经接连提上日程.自2015年开始,我国已经接连出台政策 要求力争实现北方大中型以上城市热电联产集中供热率达到60%以上,并 取缔部分地区燃煤小锅炉,鼓励热电联产替代等政策.生物质热电联产将 会受益于工业园区集中供热政策加速,而得到有效的释放. ? 坚持分布式开发生物质能源,因地制宜推进沼气发电 文件要求形成就近收集资源、就近加工转化、就近消费的分布式开发利用 模式,提高生物质能利用效率.目前我国生物质特别是秸秆、畜禽养殖废 弃物、工业有机废水和城市生活污水总量丰富但资源分散,原料收集、大 规模处理仍有一些困难,而沼气可以做到分布式处理,并且通过无障碍接 入城乡配电网和并网运行,有利于理顺沼气发电收入结构,利于行业发展. ? 大力推动生物天然气规模化发展,集中建设160个试点示范县 文件要求到2020年建设160个生物天然气示范点, 年产量达到80亿立方米. 我国目前大力减少燃煤使用量占比,提高非化石能源利用,推进天然气等 清洁能源使用,而2016年我国天然气需求将达2000亿立方米,生物天然气 发展符合国家清洁能源使用,减少天然气外部依赖,又可就地对生物质进 行循环利用,并通过强化与常规天然气衔接并网,解决需求端的制约. ? 投资建议 可关注生物质热电联产标的:长青集团(002616),秸秆碳化再利用有机 肥及生物燃气标的:三聚环保(300072),并购拓展沼气行业标的:维尔 利(300190). ? 风险提示 生物质上网电价变动的风险、政策变动的风险、市场竞争加剧的风险 Tabl e_First|Tabl e_R eportD ate

2016 年12 月05 日Tabl e_First|Tabl e_Rati ng 投资建议: 优异 上次建议: 优异 Tabl e_First|Tabl e_C hart 一年内行业相对大盘走势 Tabl e_First|Tabl e_Author 马宝德 分析师 执业证书编号:S0590513090001

电话:85605730

邮箱:mabd@glsc.com.cn Tabl e_First|Tabl e_Contacter 张浩佳 联系人

电话:0510-85609581

邮箱:zhanghj@glsc.com.cn 冯瑞齐

电话:0510-85609581

邮箱:fengrq@glsc.com.cn Tabl e_First|Tabl e_Rel ateRepor t 相关报告

1、国联证券

2017 年度环保行业年度策略:节能 减排、工业固废处理仍为重中之重,环境治理还 需监测先行. 2016-11-18 请务必阅读报告末页的重要声明

图表 1:燃煤锅炉淘汰计划

2016 2017 京津翼 天津、河北省基本淘汰 35t/h 锅炉 山西 市区淘汰 20t/h 以下燃煤锅炉 山东 单机

10 万千瓦及以上煤电机组全部实现超低排放;

全省煤 电机组平均供电煤耗低于

310 克标准煤/千瓦时 其他 地级以上市基本淘汰 10t 以下锅炉 来源:各地方文件国联证券研究所

图表 2:不同规模燃煤工业锅炉数量占比(吨/个)

图表 3:不同规模燃煤工业锅炉容量占比(吨/个) 来源: 《锅炉大气污染排放标准编制》国联证券研究所 来源: 《锅炉大气污染排放标准编制》国联证券研究所

图表 4:全国生物质资源及装机发电分布情况

图表 5:我国生物质发电装机容量(GW) 来源:弗若斯特沙利文国联证券研究所 来源:国联证券研究所 分析师声明 本报告署名分析师在此声明:我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力,本报告所表述的所有 观点均准确地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法.我们所得报酬的任何部分不曾与,不与,也将不会与本报告中的具体投 资建议或观点有直接或间接联系. 投资评级说明 股票 投资评级 强烈推荐 股票价格在未来

6 个月内超越大盘 20%以上 推荐 股票价格在未来

6 个月内超越大盘 10%以上 谨慎推荐 股票价格在未来

6 个月内超越大盘 5%以上 观望 股票价格在未来

6 个月内相对大盘变动幅度为-10%~10% 卖出 股票价格在未来

6 个月内相对大盘下跌 10%以上 行业 投资评级 优异 行业指数在未来

6 个月内强于大盘 中性 行业指数在未来

6 个月内与大盘持平 落后 行业指数在未来

6 个月内弱于大盘 一般声明 除非另有规定,本报告中的所有材料版权均属国联证券股份有限公司(已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格)及其附属机 构(以下统称 国联证券 ).未经国联证券事先书面授权,不得以任何方式修改、发送或者复制本报告及其所包含的材料、内容. 所有本报告中使用的商标、服务标识及标记均为国联证券的商标、服务标识及标记. 本报告是机密的,仅供我们的客户使用,国联证券不因收件人收到本报告而视其为国联证券的客户.本报告中的信息均来源于我们 认为可靠的已公开资料,但国联证券对这些信息的准确性及完整性不作任何保证.本报告中的信息、意见等均仅供客户参考,不构 成所述证券买卖的出价或征价邀请或要约.该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求, 在任何时候均不构成对任何人的个人推荐.客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估,并应同时考量各自的投资目的、财务 状况和特定需求,必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专家的意见.对依据或者使用本报告所造成的一切后果,国联证券 及/或其关联人员均不承担任何法律责任. 本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断.该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改.过往的表现亦不 应作为日后表现的预示和担保.在不同时期,国联证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告. 国联证券的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意 见及建议不一致的市场评论和/或交易观点.国联证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务.国联证券的资产管 理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策. 特别声明 在法律许可的情况下,国联证券可能会持有本报告中提及公司所发行的证券并进行交易,也可能为这些公司提供或争取提供投资银 行、财务顾问和金融产品等各种金融服务.因此,投资者应当考虑到国联证券及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的 潜在利益冲突,投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一参考依据. 分公司机构销售联系方式 无锡 国联证券股份有限公司研究所 江苏省无锡市太湖新城金融一街

8 号国联金融大厦

9 层

电话:0510-82833337 传真:0510-82833217 上海 国联证券股份有限公司研究所 上海市浦东新区源深路

1088 号葛洲坝大厦 22F

电话:021-38991500 传真:021-38571373 地区 姓名 固定电话 北京 张鸿韵 010-68790949-8006 北京 管峰 010-68790949-8007 北京 窦红丽 010-68790949-8030 上海 刘莉 021-38991500-831 深圳 张杰甫 0755-82556064 ........