PDF《＂ 了解公司重大事项分析的基本内容 ＂ $》

# ! ! ! !!! 理解公司基本分析的主要内容! # 掌握上市公司的行业地位$所属区位$公司产品$公司经营管理能力$公司盈 利能力$公司成长性等公司基本分析的方法! $ 了解公司重大事项分析的基本内容 !!! 能够进行上市公司的基本企业分析! # 掌握各类公司的特点及公司分析基本知识 我该买哪只股票 股民小赵买股票一向以短线为主#他经常看股评#而最近股评专家总在推荐酒类的股 票 小赵也观察到近期酒业板块比较活跃#于是他向一位比较熟悉的投资顾问咨询近期选择 股票的问 题 该投资顾问给他介绍了酒业上市公司的情况#如生产白酒的贵州茅台)(%%>

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*$泸州老窖) % % % >

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)* $洋河股份) % % # $ % ** $老白干酒) ( % % >

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* #生产啤酒的青岛啤酒) ( % % ( % % * $燕京啤酒) % % % &

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* $重庆啤酒) ( % % ! $ # * $ 珠江 啤酒)%%#*(!* $惠泉啤酒)(%%>

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$* #生产葡萄酒的张裕I) % % % ) ( '

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*$W N中葡) ( % % % ) * * #生产黄酒的古越龙山) ( % % % >

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* $金凤酒业) ( % % ( ! ( * 等 小赵从这些上市公司的行业地位$所属区位$公司产品$公司经营管理能力$公司盈 利能力$公司成长性等多个角度进行认真分析比较#最终决定选择古越龙山 # % ! #年>

月初#小赵以每股! # $ %元的价格买入古越龙山#两周后以每股! ( $ %元的价格卖出#获利 $ #=#大赚了一 笔+ 而与此同期#上证综合指数却从#* $ ) 点下降到#$ ( $ 点# 下跌约$= # # ! ! ! % ! 公司基本分析 公司基本分析是投资者选股的基础包括公司行业地位分析公司所属区位分析公 司产品分析公司经营管理能力分析公司盈利能力分析和公司成长性分析等诸多方面 % ! ! !公司行业地位分析! 公司行业地位分析的目的是判断公司在所处行业中的竞争地位如是否为领导企业 在价格上是否具有影响力和竞争优势 公司行业地位分析极其重要公司的行业地位决定了其盈利能力是高于还是低于行业 平均水平以及在行业内的竞争地位衡量公司行业竞争地位的主要指标包括行业综合排 序和产品的市场占有率行业综合排序包括对公司资产销售额注册资本的排序产品 的市场占有率是指公司的销售额占市场总销售额的比例 对一个公司在同行业中的竞争地位进行评定的标准包括以下三个方面 ! 年销售额或年收入额 公司的年销售额是衡量一个公司在同行业中的相对竞争地位的一个重要标准公司销 售额占全行业销售额的比重更能体现公司在同行业中的相对竞争地位在同行业的激烈竞 争中占总销售额的比重较大的公司一定是竞争能力强大的公司原因是公司的盈利主 要来自销售收入收入越多则利润越多所以投资者首先应该选择的是行业中领先的 公司 # 销售额或收入额的增长 投资者理想的投资对象应是那些既有相当规模其销售额又能迅速增长的公司对投 资者来说可能迅速增长比规模宏大更为重要因为增长的销售额带来增长的利润额由 此使公司的股价不断提高股息不断增加从而获得投资者进行股票投资的预期收益 $ 销售额的确定性 正常情况下稳定的销售收入带来的是比较稳定的盈利如果销售收入时多时少变动 较大既不利于公司的经营管理也不利于兑现给股东的股息红利因此投资者应充 分关注公司销售额的稳定性 % ! $ !公司所属区位分析! 区位也称经济区位是指地理范畴上的经济增长带或经济增长点及其辐射范围区位 是资本技术和其他经济要素高度积聚的地区也是经济快速发展的地区我们通常所说 的美国硅谷高新技术产业区等就是经济区位的例子经济区位的兴起与发展将极大地带动 周边地区的经济增长上市公司的投资价值与区位经济的发展密切相关处于经济区位内 的上市公司一般具有较高的投资价值对上市公司进行区位分析就是将上市公司的投资 价值与区位经济的发展联系起来通过分析上市公司所在区位的自然条件资源状况产 业政策政府扶持力度等判断上市公司发展的优势和后劲确定上市公司的发展前景以 # $ ! ! ! 鉴定上市公司的投资价值具体来讲可以通过以下几个方面进行上市公司的区位分析 ! 区位内的自然条件和基础条件 区位内的自然条件和基础条件包括矿产资源水资源能源交通通信设施等它们 在区位经济发展中起着重要作用也对区位内的上市公司的发展起着重要的限制和促进作 用分析区位内的自然条件和基础条件有利于分析本区位内上市公司的发展前景如果上市 公司所从事的行业与当地的自然条件和基础条件不符公司的发展就可能受到很大的制约 例如在水资源稀缺的内陆地区从事大量耗水的工业项目其项目的前景就难以乐观 # 区位内政府的产业政策和其他相关的政策支持 为了进一步促进区位经济的发展当地政府一般都相应地制定了经济发展的战略规 划提出相应的产业政策确定本区位优先发展和扶持的产业并给予相应的财政信贷 及税收等诸多方面的优惠措施这些措施有利于引导和推动区位内相关产业的发展相关 产业内的公司将因此受益如果区位内上市公司的主营业务符合当地政府的产业政策一 般会获得诸多政策支持有利于上市公司的进一步发展 $ 区位内的比较优势和特色 特色是区位间比较的结果是指本区位经济与区位外经济的联系和互补性龙头作 用以及发展活力与潜力的比较优势包括区位的经济发展环境条件与水平经济发展 现状等方面有别于其他区位的特色特色在某种意义上意味着优势利用自身的优势发展 本区位的经济无疑在经济发展中找到了很好的切入点例如珠三角地区在计算机软件 或硬件方面长三角地区在汽车工业方面已经形成了优势和特色那么在同等条件下这 些区位内的相关上市公司比其他区位主营业务相同的上市公司具有更大的竞争优势和发展 空间因为该区位的配套服务齐全相关人才聚集信息流和物流都更为顺畅便捷 % ! % !公司产品分析! ! 产品的竞争能力分析 ! 成本优势 成本优势是指公司的产品依靠低成本获得高于同行业其他企业的盈利能力在很多行 业中成本优势是决定竞争优势的关键因素企业一般通过规模经济专有技术优惠的 原材料和低廉的劳动力实现成本优势由资本的集中程度而决定的规模效益是决定公司生 产成本的基本因素当企业达到一定的资本投入或生产能力时根据规模经济的理论企 业的生产成本和管理费用将会得到有效降低对公司技术水平的评价可分为硬件部分和软 件部分硬件部分包括机械设备单机或成套设备软件部分包括生产工艺技术工业产 权专利设备制造技术和经营管理技术以及具备了何等的生产能力和达到什么样的生产 规模企业扩大再生产的能力如何等另外企业如果拥有较多的技术人员就有可能生 产出质优价廉适销对路的产品原材料和劳动力成本则应考虑公司的原材料来源以及公 司的生产企业所处的地区取得了成本优势企业在激烈的竞争中便处于优势地位意味 着企业在竞争对手失去利润时仍有利可图亏本的危险较小同时低成本的优势也使其 他想通过价格进行竞争的企业有所顾忌成为价格竞争的抑制力 # 技术优势 企业的技术优势是指企业拥有的比同行业其他竞争对手更强的技术实力及研究与开发 # % ! ! ! 新产品的能力这种能力主要体现在生产的技术水平和产品的技术含量上在现代社会 中企业新产品的研究与开发能力是决定企业竞争成败的关键因此企业一般都会投入 占销售额一定比例的研究开发费用这一比例的高低往往能决定企业的新产品开发能力 产品的创新包括研制出新的核心技术开发出新一代产品研究出新的工艺降低现有 的生产成本根据细分市场进行产品细分技术创新不仅包括产品技术创新还包括创新 人才因为技术资源本身就包括人才资源现在大多数上市公司越来越重视人才的引进 在激烈的市场竞争中谁先抢占智力资本的制高点谁就具有决胜的机会技术创新的主 体是高智能高创造力的高级创新人才实施创新人才战略是上市公司竞争制胜的务本 之举具有技术优势的上市公司往往具有更大的发展潜力 $ 质量优势 质量优势是指公司的产品以高于其他公司同类产品的质量赢得市场从而取得竞争优 势由于公司技术及管理能力等诸多因素的差别不同公司间相同产品的质量是有差别 的消费者购买产品时产品的质量始终是影响消费者购买倾向的一个重要因素质量是 产品信誉的保证质量好的产品会给消费者带来信任感严格管理不断提高公司产品的 质量是提升公司产品竞争力的行之有效的方法具有产品质量优势的上市公司往往在该 行业占据领先地位 # 产品的市场占有率分析 公司产品的市场占有率是衡量公司产品竞争力的重要标准公司产品的市场占有率通 常从两个方面进行考察一是公司产品销售市场的地域分布情况从这一角度可将公司的 销售市场划分为地区型全国型和世界范围型根据销售市场的地域范围可以大致地估计 一个公司的经营能力和实力二是公司产品在同类产品市场上的占有率市场占有率是对 公司的实力和经营能力的较精确的估计是指一个公司的产品销售量占该类产品市场销售 总量的比例市场占有率越高表示公司的经营能力和竞争力越强公司的销售和利润水 平越好越稳定产品的市场占有率是利润之源效益好并能长期存在的公司其产品的 市场占有率必然是长期稳定并呈增长趋势的不断地开拓进取挖掘现有市场潜力不断 进军新的市场是扩大市场占有份额和提高市场占有率的主要手段 $ 品牌战略分析 品牌是一个商品的名称和商标的总称可以用来辨别一个卖方或卖方集团的货物或劳 务以便与竞争者的产品相区别品牌不仅是产品的标识而且是产品质量性能满足 消费者效用的可靠程度的综合体现品牌竞争是产品竞争的深化和延伸当产业发展进入 成熟期产业竞争充分展开时品牌就成为提高产品及企业竞争力的一个越来越重要的因 素品牌具有产品所不具有的开拓市场的多种功能如创造市场联合市场和巩固市场 等以品牌为开路先锋和作战利器不断攻破市场壁垒从而实现迅速发展的目标是国 内外很多知名大企业行之有效的措施效益好的上市公司大多都有自己的品牌战略好的 品牌战略不仅能提升产品的竞争力而且能够用来进行收购兼并 % ! - !公司经营管理能力分析! ! 公司管理人员的素质和能力分析 所谓素质是指一个人的品质性格学识能力体质等方面特性的总和在现代 # &