PDF《2007年招商局集团有限公司企业债券信用评级报告》

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2018 年度跟踪评级报告 求大等,公司债务规模较大,截至

2018 年3月末,总 债务达 199.49 亿元,其中短期债务为 129.29 亿元,面 临一定短期偿债压力. ? 股东借款规模较大.截至

2018 年3月末,公司控股股 东万达控股集团有限公司(以下简称 万达控股 )从 公司取得借款 38.87 亿元,用于宝港码头库区项目及兴 达新能源热电项目建设, 较大规模的股东借款占用了公 司的营运资金. ? 受限资产和对外担保规模较大.截至

2018 年3月末, 公司所有权受到限制的资产共计 27.80 亿元,占期末总 资产的比重为 6.77%,一定程度降低了公司资产的流动 性.同期末,公司对外担保余额为 23.06 亿元,占期末 净资产的比重为 11.47%,存在一定代偿风险.公司承 诺,未来将逐步降低对外担保金额. ? 未分配利润规模较大.截至

2018 年3月末,公司未分 配利润为 158.01 亿元,占所有者权益比重达 78.61%, 若分红政策有所改变,净资产存在一定缩水风险.

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2018 年度跟踪评级报告 声明

一、本次评级为发行人委托评级.除因本次评级事项使中诚信国际与评级对象构成委托 关系外,中诚信国际与评级对象不存在任何其他影响本次评级行为独立、客观、公正的关联 关系;

本次评级项目组成员及信用评审委员会人员与评级对象之间亦不存在任何其他影响本 次评级行为独立、客观、公正的关联关系.

二、本次评级依据评级对象提供或已经正式对外公布的信息,相关信息的合法性、真实 性、完整性、准确性由评级对象负责.中诚信国际按照相关性、及时性、可靠性的原则对评 级信息进行审慎分析,但对于评级对象提供信息的合法性、真实性、完整性、准确性不作任 何保证.

三、本次评级中,中诚信国际及项目人员遵照相关法律、法规及监管部门相关要求,按 照中诚信国际的评级流程及评级标准,充分履行了实地调查和诚信义务,有充分理由保证本 次评级遵循了真实、客观、公正的原则.

四、评级报告的评级结论是中诚信国际依据合理的内部信用评级标准和方法,遵循内部 评级程序做出的独立判断,未受评级对象和其他第三方组织或个人的干预和影响.

五、本信用评级报告对评级对象信用状况的任何表述和判断仅作为相关决策参考之用, 并不意味着中诚信国际实质性建议任何使用人据此报告采取投资、借贷等交易行为,也不能 作为使用人购买、出售或持有相关金融产品的依据.

六、中诚信国际不对任何投资者(包括机构投资者和个人投资者)使用本报告所表述的 中诚信国际的分析结果而出现的任何损失负责,亦不对发行人使用本报告或将本报告提供给 第三方所产生的任何后果承担责任.

七、本次评级结果自本评级报告出具之日起生效,有效期为一年.债券存续期内,中诚 信国际将按照《跟踪评级安排》 ,定期或不定期对评级对象进行跟踪评级,根据跟踪评级情况 决定评级结果的维持、变更、暂停或中止,并及时对外公布.

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2018 年度跟踪评级报告 跟踪评级原因 根据国际惯例和主管部门的要求,中诚信国际 将在债券的存续期内每年或每半年对债券进行定 期跟踪评级或不定期跟踪评级,对其风险程度进行 全程跟踪监测,本次为定期跟踪评级. 近期关注