PDF《公司纵深 CORPORATE·INSIGHT》

同时, 随着专利保 护制度的不断完善, 企业专利意识 的增强, 打压竞争对手成为有效的 竞争手段. 产业经济观察家梁振鹏认为: 目前,中国空调市场还存在虚标能 效标识等行为, 一部分原因在于国 家相关部门对产品抽查不够频繁、 监管执法力度不大、 处罚力度也不 够,很多企业违法生产不合格产品、 虚标能效等级有恃无恐, 这有待于 中国相关部门对监督检查的加大, 并进一步提高违法成本, 加大处罚 力度. 而企业也应提升自己的管理 和创新能力, 跟得上知识产权时代 的进步. 格力与奥克斯多年 恩怨 终因一封举报信暴露 无声硝烟背后直指专利拼争 三方监管部门回应格力举报奥克斯 专家提醒上市公司信披要跟上 本版主编 于德良 责编刘斯会 制作王敬涛 E - mail 押zmzx@zqrb.net.net 电话 010-83251785 员工持股终止或浮亏多多 七成公司委托专业机构 本报见习记者 王晓悦 受累于市场调整,上市公司股价下挫,员工 持股计划 爆仓 、被迫终止、出现大幅亏损的个 案不胜枚举. 据wind 数据统计,2017 年以来

307 家上市公司实施员工持股计划, 除3家公 司股价实现翻倍,14 家公司浮盈超过 50%之外,仍有超

6 成员工持股计划被套,个别甚至浮 亏超过 70%. 有业内人士在接受 《 证券日报》记者采 访时表示,实施员工持股计划专业性较强且 过程繁多,且容易受困于融资谈判、时机选 择、时限限制等,这是员工持股计划终止或 浮亏的重要原因. 在回购股份政策松绑的背 景下, 不少公司选择回购股份 + 委托专业 机构的组合拳,这或将成为日后实施员工持 股计划的最优解. 回购新政松绑 直击 时限所迫 痛点 此前,受6个月买入时限所迫,建仓时机选 择陷入被动. 除上述已实施员工持股计划的307 家 上市公司出现大面积浮亏外, 记者梳理发 现,2017 年以来

48 家上市公司发布终止实 施员工持股计划公告. 其中,20 家拟采用二 级市场买入方式实施员工持股计划的,或因 环境变化或因市场变动,无法在股东大会审 议通过后

6 个月内完成股票购买,不得已终 止;

10 家因在预定买入期间 发生超出预期的市场波动或金融监管变化等,使得实施本 次员工持股计划已不具备可操作性或者不 能调动员工积极性,主动终止.

2018 年10 月份以来, 沪深交易所发布 《 上市公司回购股份实施细则》等,鼓励上市 公司将回购股份用于股权激励及员工持股 计划,实施回购的期限最长从

6 个月延长至 一年,回购股份持有年限最长从一年延长至 三年. 业内人士认为,这将赋予上市公司更 高的灵活性,使得上市公司能更从容地从顶 层设计上去规划和实施回购计划,有效缓解 二级市场买入情形下的时限和时机难题. 规则的完善确实点燃了上市公司 的回购热情. Wind 数据显示,自2018 年11 月份 以来,上市公司回购预案及拟回购资金上限 显著提升, 今年

4 月份股市震荡下跌以来, 更是创出历史新高. 其中半数用于员工持股 计划或股权激励, 合计规模上限达

220 亿元. 七成上市公司员工持股计划 委托专业机构 记者走访了

5 家已实施或正在实施回购股 份并用于员工持股计划的上市公司, 发现即便 解决了 时限所迫 问题,但在顶层设计和操作 层面仍碰到诸多难题. 此外, 融资依然是上市公司实施员工持股 计划时的难点之一.