PDF《PPP 签单高歌猛进,持续关注东方园林》

公司通过将建筑装饰产业进行进一步细分,以设计馆连锁项 目作为具体的业务单元,发展新的装饰业务.

投融资活动引发现金流发生巨幅变动 ? ? 分析师简介 免责声明 ? 板块表现 上证综指上涨4.17%,建筑装饰板块(申万)上涨4.74%.截至6 月5日,2016年全年上证综指累下跌16.97%,建筑装饰板块累计下 跌20.92%,累计跌幅超过大盘3.95个百分点;

从近一周表现看,28 个申万一级子行业中,建筑装饰板块涨幅排名(按从高到低)第17 位,较上周上升5位;

截至6月5日,建筑装饰板块2016年全年涨幅 排名第16位. 子板块中,从近一周情况看,建筑板块下属5个二级板块均呈 现不同程度上涨,其中房屋建设涨幅最小,为3.71%,基础建设上 涨3.87%,专业工程上涨6.05%,装修装饰上涨6.27%,园林工程板 块上涨5.95%;

从全年来看,所有子板块均有所下跌,其中房屋建 设板块下跌16.99%,装修装饰下跌20.08%,基础建设板块下跌 24.36%,专业工程板块下跌22.03%,园林工程板块下跌10.44%. ? 重点行业要闻 (1) 住房城乡建设部近日印发《关于进一步推进工程总承包发展的 若干意见》,深化建设项目组织实施方式改革.工程总承包是国 际通行的建设项目组织实施方式,大力推进工程总承包,有利于 实现设计、采购、施工等各阶段工作的深度融合,发挥工程总承 包企业的技术和管理优势,提高工程建设水平,推动产业转型升 级,服务于 一带一路 战略实施.《若干意见》提出的主要观 点有:①政府投资项目和装配式建筑应当积极采用工程总承包模 式;

②完善工程总承包管理制度,建设单位可以在可行性研究、 方案设计或者初步设计完成后,进行工程总承包项目发包,依法 采用招标或者直接发包的方式选择工程总承包企业;

③提升企业 工程总承包的能力和水平;

④加强推进工程总承包发展的组织和 实施. ? 投资建议 本周我们推荐东方园林.在地产行业投资缩减背景下,公司快速 推进由传统景观向生态修复业务转型,积极开展以水环境治理为 主的生态修复业务,包括生态湿地、园林建设和水利市政等设计 施工.加大了PPP的签单速度,预计2016年东方园林中标订单中 70%-80%都是PPP项目.由于PPP项目对民资的要求在于技术和现 金,实际上提高了门槛,将一些资金不充裕、技术实力弱的企业 排出在外,公司技术实力雄厚,2013年通过吸收投资和短期借款 注入充足现金流,而2015年经营性现金流也由连续多年为负转为 正净流入,年末货币资金充足,为进一步获取PPP订单提供了保 障. 同时,在内部管理方面,公司以定向增发方式积极推进股权 激励计划,给予公司核心业务、技术和管理骨干以一定的股票期 权,激发工作积极性.综合考虑业务前景、现金流和企业管理三 因素,结合二级市场表现,我们建议买入. PPP 签单高歌猛进,持续关注东方园林 ――建筑行业周报(05.30~06.05) 建筑工程行业

2016 年06 月06 日 分析师 刁阳 执业证书 S0110516050001 电话 010-59366179 邮件 diaoyang@sczq.com.cn 行业数据 2016/06/06 股票家数(家)

63 总市值(亿元) 12805.79 流通市值(亿元) 10183.43 平均涨跌幅(%) -0.12 每股收益(TTM,元) 0.583 一年内申万指数走势 ____ __ 相关研究 ____ __ 1.建筑行业周报(4.11~4.17);

2.建筑行业周报(4.18~4.24);

3.建筑行业周报(4.25~4.30);