PDF《全国两会环保重点关注大气污染治理,继续强调》

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1 2017 年03 月06 日 行业研究 评级:推荐(维持) 研究所 证券分析师: 谭倩 S0350512090002 010-88576686-807 tanq@ghzq.

com.cn 联系人 : 任春阳 S0350116050011 0755-83026892 rency@ghzq.com.cn 联系人 : 邓聿轲 S0350116090024 0755-83702060 dengyk@ghzq.com.cn 联系人 : 赵越 S0350116090018 0755-23936132 zhaoy01@ghzq.com.cn 全国两会环保重点关注大气污染治理, 继续强调 电力板块的配置机遇――公用事业行业周报 最近一年行业走势 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 公用事业 3.9 -0.2 12.5 沪深

300 1.9 -1.2 10.8 相关报告 《电改专题报告三:电改从

1 到n,用户体量 和粘性最终取决于服务》――2016-08-08 《公用事业行业周报:继续关注低估值+高增 长个股,电改推进步步为 赢 ,红利全方位 释放》――2016-08-08 《公用事业行业周报: 环保行业具备价值投资 机会,京津冀电力确定市场交易细则》―― 2016-08-01 《公用事业行业周报:环保行业维持高增长, 抓住有业绩弹性个股, 售电侧电力现货交易 提上日程》――2016-07-25 《电气设备行业事件点评报告: 电改在推进速 度和范围上继续超预期》――2016-07-25 投资要点: 本周观点:

2017 年将淘汰、停建、缓建煤电产能

5000 万千瓦以上,继续建议 重视电力板块的配置机会.3 月5日的《2017 年政府工作报告》中 明确提出在

2017 年要淘汰、停建、缓建煤电产能

5000 万千瓦以上, 目标超过市场预期.

2016 年煤电新增产能

4753 万千瓦, 若按照

2017 年 去产能

5000 万千瓦计算,今年的煤电总装机容量甚至有可出 现负增长,将对煤电利用小时产生较大改善.我们预计,煤炭价格 将被稳定在合理区间,

2017 年高企的煤价有望在

2018 年触发煤电联 动,将对火电企业产生一定的盈利改善.此外,电力为

2017 年国企 改革要有实质性突破的七大行业之首,央企间的整合也被列入国务 院国资委重点工作之一,预计改革将有所突破;

同时 去产能 将 逐步深入,30 万千瓦以下的机组有可能先期开始进行,而能效与超 低排放等环保因素有望成为未来一个阶段 去产能 的标准.我们 建议关注机组结构优良、受益于利用小时提高业绩弹性较大、低估 值且具有国企改革预期的相关标的,如建投能源、皖能电力、乐山 电力、湖北能源、联美控股、韶能股份、豫能控股、申能股份、东 方能源、文山电力等. 全国两会大篇幅明确提出 蓝天保卫战 .

2017 年政府工作报告中以 较大篇幅明确提出 坚决打好蓝天保卫战 ,要求全面实施散煤综合 治理,推进北方地区冬季清洁取暖,完成以电代煤、以气代煤

300 万户以上,全部淘汰地级以上城市建成区燃煤小锅炉.同时燃煤电 厂超低排放和节能改造力度进一步增强,秸秆资源化利用将进一步 加快,重点行业污染治理专项行动也将全面铺开.我们认为,大气 污染治理将是

2017 年环保领域工作的重中之重, 煤改气 、 煤改 电 将是主要措施,工业大气污染综合治理的重点行业将由电力扩 大到钢铁、水泥、化工等其余行业.我们重点推荐在大气治理领域 具有技术优势和行业领先的清新环境,生物质供热龙头、同时受益 于 煤改气 政策大力发展天然气的迪森股份. 此外,生态保护和建设也是