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三、宏观经济和政策环境

2017 年全球经济增长步伐加快并有望持续,美联储货币政策收紧将 对全球经济产生外溢性效应,全球热点地缘政治仍是影响全球经济增长 不确定性冲击因素.我国经济在供给侧结构性改革、简政放权和创新战 略的驱动下、在外部需求回暖带动下,整体表现出稳中向好的态势.随 着我国 开放、包容、普惠、平衡、共赢 的推进,稳增长、促改革、 调结构、惠民生和防风险各项工作稳步落实,我国经济有望长期保持中 高速增长且发展质量不断提升.

2017 年全球经济增长步伐加快并有望持续,通胀预期走高,美联 储货币政策收紧将对全球经济产生外溢性效应, 全球热点地缘政治仍是 影响全球经济增长不确定性冲击因素. 在主要发达经济体中, 美国经济、 就业表现强韧,美联储加息缩表有序推进、税改计划即将落地,经济增 长有望保持强劲,需谨防地产和资本市场泡沫风险;

欧盟经济复苏势头 良好且前景乐观,但内部政治风险不容忽视,欧洲央行量化宽松缩减, 或为继美联储之后第二个退出量化宽松;

日本经济温和复苏,增长基础 仍不稳固,超宽松货币政策将持续.在除中国外的主要新兴经济体中, 相关央行普遍降息刺激经济,其中印度经济仍保持中高速增长,增速放 缓状况将随着 废钞令 影响褪去及税务改革的积极作用逐步显现而得 到扭转;

俄罗斯经济复苏向好、巴西经济从衰退走向复苏、南非经济受 政治不确定性拖累,经济增长前景均受大宗商品价格走势影响较大. 在供给侧结构性改革、 简政放权和创新战略的驱动下以及外部需求 回暖带动下,2017 年我国经济整体表现出稳中向好的态势.国内消费

7 新世纪评级 Brilliance Ratings 物价水平温和上涨、生产价格水平上涨明显,就业形势较好;

居民收入 增长较快、消费升级需求持续释放且增长稳定,对经济的拉动作用日益 突出;

投资增长稳中略缓,投资结构持续改善,补短板、增后劲力度加 大;

进出口增长强劲,净出口对 GDP 增长贡献率由负转正.工业企业 生产增长加快,产业结构升级,产能过剩行业经营效益提升明显,高端 制造业和战略性新兴产业对经济增长的支撑作用持续增强. 房地产调控 因城施策 、租购并举,调控效果明显,促进房地产市场平稳健康发展 的长效机制正在形成并不断完善. 京津冀协同发展 、 长江经济带 发展 战略、雄安新区建设及粤港澳大湾区建设等国内区域发展战略持 续推进,各区域协同发展的效应逐步显现.

2017 年我国财政政策积极有效,对经济平稳增长和结构调整发挥 了重要作用.财政收支形势趋好,地方政府举债融资监管不断加强,融 资机制创新同时日益规范化、透明化,地方政府债务风险总体可控.央 行持续推进稳健中性的货币政策,调控手段不断创新且精准性提高,针 对普惠金融实施定向降准、公开市场操作 削峰填谷 、逆回购利率上 调,保障了市场........