PDF《—转型升级正当时》

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1 [Table_MainInfo] [Table_Title] 楚江新材(002171) ―转型升级正当时 投资评级 增持 评级调整 评级不变 收盘价 16.

95 元[Table_Summary] 事件: 公司发布

2015 年年报,报告期内,公司实现营业收入 801,122.3 万元, 比去年同期下降 2.57%,利润总额 9,405.37 万元,比去年同期增长 13.09%,实现归属于母公司净利润 7,044.92 万元,比去年同期增长 34.45%.实现每股收益 0.18 元. 结论: 公司是国内金属材料加工细分行业的龙头企业.2015 年,面对不利的市 场环境,公司金属材料加工业务产销规模稳步提升,与此同时,公司通过 资产重组收购湖南顶立科技, 实现由单一金属材料加工业务向新材料业务 和材料制造装备业务的拓展. 预计公司 16-18 年每股收益分别为 0.27 元、 0.43 元、0.51 元.给予增持评级. 正文: 金属材料加工业务稳步提升, 彰显行业龙头本色. 公司是国内重要的 金属材料加工制造基地、省循环经济示范企业.经过多年的发展,公 司已经成长为国内金属材料加工细分行业的龙头企业. 据统计,

2015 年全国铜材产量达到 1913.7 万吨,进口量达到 56.33 万吨,出口量 达到 46.61 万吨,全国铜加工材生产企业中产量大于

10 万吨的企业 不足

10 家.公司

2015 年生产铜基合金板带材 14.09 万吨,铜合金 线材 3.15 万吨,产品规模居国内行业首位.在行业消费低迷,竞争 加剧的大环境下,公司全年完成铜基、钢基产品销量 41.12 万吨,较 上年同期增长 11.28%.其中,铜板带材销量较上年同期增长 17,445 吨, 合金线材销量较上年同期增长 3,162 吨, 导电铜杆销量较上年同 期增长 9,055 吨,钢带及钢管销量较上年同期增长 12,031 吨. 新近收购的子公司顶立科技是我国新型热工装备的龙头企业. 在国家 产业政策的扶持下,近十几年来我国热工装备行业得到空前高速发 展, 根据国家统计局和热处理行业协会统计数据分析, 全国热处理相 关设备制造企业规模以上企业有

112 家,具有较大规模的设备制造 企业(年收入

1 亿元以上)在11 家左右,企业规模集中度低.公司 子公司顶立科技在碳类复合材料领域及粉末冶金材料领域已成为国 内产品系列最齐全、 可为客户提供完整解决方案的新材料及装备制造 商.其中,系列大型真空碳化炉、超大型(30m

3 以上)真空化学气 [Table_BaseInfo] 发布时间:2016 年2月23 日 主要数据

52 周最高/最低价(元) 37.71/12.40 上证指数/深圳成指 2927.18/10370.99

50 日均成交额(百万元) 155.84 市净率(倍) 4.53 股息率 0.12% 基础数据 流通股(百万股) 323.90 总股本(百万股) 444.71 流通市值(百万元) 5490.12 总市值(百万元) 7537.92 每股净资产(元) 3.74 净资产负债率 67.79% 股东信息 大股东名称 安徽楚江投资集团有限公司 持股比例 49.51% 国元持仓情况

52 周行情图 相关研究报告 联系方式 研究员: 严浩军 执业证书编号: S0020514050003

电话: 51097188-1869 电邮: yanhaojun@gyzq.com.cn 研究员: 执业证书编号:

电话: 电邮: 地址: 中国安徽省合肥市梅山路

18 号安 徽国际金融中心 A 座国元证券 (230000) 证券研究报告―2016 年公司点评 请务必阅读正文之后的免责条款部分

2 相沉积炉、2600℃超高温超大型(30m3)真空石墨化炉,打破了国际技术垄断和 禁运,填补了国内空白,成为国内 30m3 以上超大型尺寸碳纤维复合材料热工装备 的唯一供应商.截止