PDF《2018 年多个省份电力市场化交易活跃》

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2018 年多个省份电力市场化交易活跃 证券研究报告 所 属部门 ? 股票研究部 报 告类别 ? 行业周报 所 属行业 ? 公用事业/电力 报 告时间 ? 2018/2/4 分析师 邱瀚萱 证书编号:S1100517070001 010-66495651 qiuhanxuan@cczq.

com 联系人 张太勇 证书编号:S1100117100002 0755-25332329 zhangtaiyong@cczq.com 川财研究所 北京 西城区平安里西大街

28 号 中海国际中心

15 楼,

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1000 号恒生大 厦11 楼,200120 深圳 福田区福华一路

6 号免税商 务大厦

21 层,518000 成都 中国(四川)自由贸易试验 区成都市高新区交子大道

177 号中海国际中心 B 座17 楼,610041 ――电力行业周报(20180204) ? 川财周观点 火电板块:针对四大发电集团反映的电煤保供形式严峻的情况,国家发改委称 将联合交通运输部、铁路总公司采取有关措施,将全国统调电厂电煤库存提高 至合理范围,电煤价格上涨趋势将有望得到抑制.此外若煤电联动启动,火电 上网电价将得到提升, 火电企业盈利状况有望得到改善, 可关注优质火电企业, 相关标的有华能国际、浙能电力.水电板块:2018 年弃水状况有望得到缓解, 水电企业业绩预期向好,继续关注高股息率、低生产成本的水电企业,相关标 的有长江电力、华能水电.配售电板块: 近期多个省份出台

2018 年电力市场交 易方案,市场化交易电量规模较上年都有所提升,随着电力体制改革的逐渐落 地,电力市场化交易规模有望继续扩大,可关注具有用户及电源优势的企业, 相关标的有三峡水利、涪陵电力. ? 市场表现 本周电力行业指数下跌 4.04%,公用事业指数下跌 6.60%,沪深

300 指数下跌 2.51%,电力行业指数跑输沪深

300 指数 1.53 个百分点.周涨幅前三的个股为 梅雁吉祥、新能泰山、长江电力,涨幅分别为 3.23%、2.26%、0.75%.周跌幅 前三的个股为建投能源、郴电国际、华银电力,跌幅分别为 18.71%、18.64%、 17.71%. ? 行业动态

1、2018 年电力市场化交易迎来开门红,全国多个省份交易活跃度空前,截至 目前, 共有

11 个省市公布了

2018 年电力市场化交易具体规模, 合计在

8200 亿 千瓦时左右. (北极星电力网)

2、近日国家电网区域内,东北、西北两个区域 电网及湖南、辽宁、吉林、江西等省级电网用电负荷均超过夏季用电高峰,突 破历史极值. (中国能源网)

3、经报国务院批准,中国核工业集团有限公司与 中国核工业建设集团有限公司实施重组. (国资委网站)

4、中电联近日发布 《2017-2018 年度全国电力供需形势分析预测报告》 ,报告预计

2018 年全社会 用电量增长 5.5%左右. (中电联网站) ? 公司公告 华能水电(600025) :公司预计

2017 年归属于上市公司股东的扣除非经常性损 益的净利润同比增加 162%到172%;

广安爱众 (600979) :公司预计

2017 年度归 属于上市公司股东的净利润同比增加 21.78%到45.20%. ? 风险提示:电力需求不及预期;

行业政策实施不及预期. 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 2/10 正文目录

一、每周观点.4

二、市场表现.4

三、行业动态.5

四、煤炭周数据

7

五、公司动态.8 5.1 股价表现

8 5.2 公司公告

8 风险提示

9 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 3/10

图表目录 图1: 公用事业行业本周涨幅排名 20/28.4 图2: 电力行业本周跑输沪深

300 指数 1.53PCT.4 图3: 各子板块本周涨跌幅.5 图4: 各子板块市盈率(TTM)5 图5: 六大发电集团煤炭库存环比下降.7 图6: 六大发电集团煤炭可用天数环比下降.7 图7: 环渤海动力煤价格持平.7 图8: 主要港口煤炭库存下降.7 表格 1. 涨跌幅前十

8 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 4/10

一、每周观点 火电板块:针对四大发电集团反映的电煤保供形式严峻的情况,国家发改委称 将联合交通运输部、铁路总公司采取有关措施,将全国统调电厂电煤库存提高 至合理范围,电煤价格上涨趋势将有望得到抑制.此外若煤电联动启动,火电 上网电价将得到提升, 火电企业盈利状况有望得到改善, 可关注优质火电企业, 相关标的有华能国际、 浙能电力. 水电板块:

2018 年弃水状况有望得到缓解, 水电企业业绩预期向好,继续关注高股息率、低生产成本的水电企业,相关标 的有长江电力、华能水电.配售电板块:近期多个省份出台

2018 年电力市场 交易方案,市场化交易电量规模较上年都有所提升,随着电力体制改革的逐渐 落地, 电力市场化交易规模有望继续扩大, 可关注具有用户及电源优势的企业, 相关标的有三峡水利、涪陵电力.

二、市场表现 本周电力行业指数下跌 4.04%,公用事业指数下跌 6.60%,沪深

300 指数下 跌2.51%,电力行业指数跑输沪深

300 指数 1.53 个百分点.各子板块中,水 电指数下跌 0.57%,火电指数下跌 5.28%,电网指数下跌 8.74%. 图1: 公用事业行业本周涨幅排名 20/28 图2: 电力行业本周跑输沪深

300 指数 1.53pct 资料来源:Wind,川财证券研究所,单位:% 资料来源:Wind,川财证券研究所 -12 -10 -8 -6 -4 -2

0 2

4 6 钢铁 采掘 银行 休闲服务 非银金融 有色金属 交通运输 家用电器 建筑材料 房地产 食品饮料 化工 轻工制造 纺织服装 建筑装饰 医药生物 商业贸易 汽车 国防军工 公用事业 电子 传媒 电气设备 机械设备 农林牧渔 计算机 综合 通信 -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 电力 沪深300 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 5/10 图3: 各子板块本周涨跌幅 图4: 各子板块市盈率(TTM) 资料来源:Wind,川财证券研究所,单位:% 资料来源:Wind,川财证券研究所,单位:倍

三、行业动态 行业政策:四川

2018 年直接交易电量规模在

550 亿千瓦时左右 ? 四川省近日发布了《四川省

2018 年省内电力市场化交易实施方案》 ,方案 称,四川

2018 年直接交易电量规模在

550 亿千瓦时左右,留存电量规模

95 亿千瓦时.市场化方案包括直接交易、富余电量交易、留存电量交易. (北极星电力网) ? 国家能源局近日下发了《关于开展 百个城镇 生物质热电联产县域清洁 供热示范项目建设的通知》 ,通知显示,示范项目共计

136 个,装机容量

380 万千瓦,年消耗农林废弃物和城镇生活垃圾约 3,600 万吨. (北极星电 力网) ? 山东省经信委日前发布了《2018 年全省电力运行管理工作要点》 ,要点指 出,要进一步扩大电量计划放开比例和市场交易电量规模,全面放开除享 有优先购电权以外的

110 千伏及以上电压等级用户进入市场. (北极星电 力网) 行业资讯:中电联

2018 年全社会用电量同比增长 5.5% ?

2018 年电力市场化交易迎来开门红,全国

11 省份交易活跃度空前,截至 目前,有12 个省市公布了

2018 年的电力交易规模,除去宁夏未公布具体 规模,其余

11 个省市电力交易电量规模合计在

8200 亿左右. (北极星电 力网) ? 中电联近日发布《2017-2018 年度全国电力供需形势分析预测报告》 ,报告 指出,考虑

2017 年高基数等因素,在平水年、没有大范围极端气温影响情 -10 -8 -6 -4 -2

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30 40 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 6/10 况下,预计

2018 年全社会用电量增长 5.5%左右. (中电联网站) ? 国网浙江电力推动用电供给侧改革,通过参与输配电价改革、电力直接交 易、船舶岸电设施建设、燃煤(油)锅炉电能替代改造等,2017 年为浙江企 业减轻用电成本近百亿元. (北极星电力网) ? 昆明电力交易中心日前发布了云南电力市场化交易快报,

2018 年2月,云 南省内合计成交电量 54.95 亿千瓦时,平均价格 0.216 元/千瓦时,年度 双边成交电量 27.27 亿千瓦时,月度双边成交电量 25.68 亿千瓦时,撮合 交易 1.15 亿千瓦时,挂牌交易 0.84 亿千瓦时. (北极星电力网) ? 经报国务院批准,中国核工业集团有限公司与中国核工业建设集团有限公 司实施重组,中国核工业建设集团有限公司整体无偿划转进入中国核工业 集团有限公司,不再作为国资委直接监管企业. (国资委网站) ?

2017 年湖南省全社会用电量为 1581.51 亿千瓦时,同比增长 5.74%,这是 湖南省用电量首次突破

1500 亿千瓦时大关,用电增量创近

6 年来年度最 高增幅. (中国能源网) ? 广州电力交易中心日前发布了《2018 年工作会议报告》 .2017 年 西电东 送 电量

2028 亿千瓦时,同比增长 3.8%,较年度计划增加

16 亿千瓦时. 清洁能源在西电东送电量占比 87%,增长 5.3 个百分点,增送云南富余水 电277 亿千瓦时. (北极星电力网) ? 近日,华能、大唐、华电和国家电投四大发电集团联名向国家发改委提交 了《关于当前电煤保供形势严峻的紧急报告》 ,报告指出当前煤价过高、运 力紧张、库存吃紧,发电行业板块亏损严重,保供形势严峻. (北极星电力 网) ? 国际能源署(IEA)在其发布的《煤炭市场报告 2017》中指出,到2022 年, 煤炭仍将占中国能源需求的 55%以上,CCUS(碳捕获、利用、封存)在全 球范围将获得突破性高速发展. (中国能源网) ? 国家电力调度控制中心昨天发布的数据显示, 国家电网公司区域内, 东北、 西北两个区域电网及湖南、辽宁、吉林、江西等省级电网用电负荷均超过 夏季用电高峰,突破历史极值. (中国能源网) 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 7/10

四、煤炭周数据 本周六大发电集团煤炭库存量周环比下降, 环渤海动力煤价格周环比持平, 主 要港口煤炭库存环比下降. ? 六大发电集团:2018 年2月3日数据,煤炭周平均库存 889.82 万吨,周 环比下降 10.04%;

煤炭周平均库存可用天数 10.77 天,周环比下降 2.25 天. ? 动力煤价格:环渤海动力煤(Q5500K)577 元/吨,周环比持平;

秦皇岛港 动力煤(山西优混)平仓价 741.60 元/吨,周环比上涨 7.40 元/吨. ? 主要港口煤炭库存:秦皇岛港

692 万吨,周环比下降 1.56%;

曹妃甸港 244.35 万吨, 周环比上升 0.39%;

广州港 124.13 万吨, 周环比下降 23.03%. 图5: 六大发电集团煤炭库存环比下降 图6: 六大发电集团煤炭可用天数环比下降 资料来源:Wind,川财证券研究所 资料来源:Wind,川财证券研究所,单位:天图7: 环渤海动力煤价格持平 图8: 主要港口煤炭库存下降 资料来源:Wind,川财证券研究所,单位:元/吨 资料来源:Wind,川财证券研究所,单位:万吨 -15 -10 -5

0 5

10 15

0 200

400 600

800 1,000 1,200 1,400 煤炭库存(万吨) 煤炭库存周环比(右轴,%)

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30 500

550 600

650 700

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540 560

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620 秦皇岛港山西优混(Q5500K) 环渤海动力煤(Q5500K)

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200 300

400 500

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400 600

800 秦皇岛港 曹妃甸港(右轴) 广州港(右轴) 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 8/10

五、公司动态 5.1 股价表现 本周电力行业,周涨幅前三的个股为梅雁吉祥、新能泰山、长江电力,涨幅分 别为 3.23%、2.26%、0.75%.周跌幅前三的个股为建投能源、郴电国际、华 银电力,跌幅分别为 18.71%、18.64%、17.71%. 表格 1. 涨跌幅前十 涨幅前十 跌幅前十 股票代码 ........