PDF《落后大势》

18811530422 wu_di@nesc.cn 煤炭 发布时间:2018-04-15 请务必阅读正文后的声明及说明

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24 [Table_PageTop] 行业动态报告 1. 核心投资策略:需求羸弱,焦煤、动煤全面下行 焦煤承压下行.截至本周焦炭市场第五轮降价已基本落地,累计降幅

300 元/ 吨,全国各地焦化厂基本处于盈亏边缘或亏损状态,本周全国高炉开工率 66.99%, 周提升 1.93%,100 万吨、100 万吨-200 万吨和

200 万吨以上焦化厂开工率分别为 78.32%、77.15%、75.73%,环比分别降 0.18%、降3.62%、降2.76%,大中型焦化 厂逐步减产报价,黑色产业链降价逐步传导至上游坚挺的焦煤端口,山西多地、陕 西延安、内蒙乌海等地焦煤价格迎来普跌,其中内蒙乌海地区高硫焦煤价格降

100 元/吨, 降后低硫 1/3 焦煤出厂含税

1000 元/吨, 陕西延安地区气精煤价格累计降

150 元/吨,降后气精煤出矿含税现金

860 元/吨,山西地区部分主焦煤价格累计降幅已 经超过

100 元/吨,其他地区焦煤暂时挺价为主.终端下游钢厂库存数据方面大中型 钢厂焦炭库存平均可用天数为 10.0 天,周中环保方案突袭徐州,多家钢厂面临环保 停产整顿,方案要求完成所有钢铁企业球团工序脱硫设施的安装并实现正常运行, 各产尘点的收集处理、氮氧化物的处理、运输过程的监控等措施,由于多数钢厂面 临环保持续收紧压力,原料采购按需为主.焦煤价格短期仍将偏弱运行. 动力煤价格延续下跌.本周内蒙古鄂尔多斯区域动力煤延续下行态势运行.下 调幅度在 30-50 元/吨不等水平.山西方面大同地区部分煤矿由于库存压力较大,长 治地区动力煤价格运行暂稳,陕西榆阳区主流煤矿价格

420 元/吨左右,神木区主流 煤矿末煤价格

400 元/吨左右.本周环渤海动力煤价格指数报收于

570 元/吨,环比 持平.环渤海动力煤现货指数

5500 大卡

583 元/吨,环比下行

24 元/吨.港口库存 方面,曹妃甸港库存本周收 400.8 万吨,周升 5.3 万吨;

秦皇岛港库存

653 万吨, 周降

3 万吨.下游六大发电集团库存 1409.56 万吨,周降 26.26 万吨.4 月13 日,6 大电企日均耗煤 68.15 万吨,周降 0.91 万吨.库存可用天数 20.68 天,周降 0.11 天. 本周三西地区部分煤矿价格全面走低,降幅超过港口煤降幅,当前电企仍然以采购 长协煤为主,在秦岛库存持续处于

650 万吨以上的高位背景下,大秦线检修对于价 格提振影响不达预期,动煤价格后续预计仍以偏弱走势为主. 推荐布局焦煤股标的山西焦化. 风险提示:产能快速投放,发改委限价 2. 股市回顾:煤炭板块涨幅排行居中,安源煤业领涨. 板块涨幅排名:本周中信一级板块煤炭板块涨幅 0.02%,位于中信一级板块涨 跌幅第

18 名,整体涨跌幅排名居中. 板块个股涨幅排名: 安源煤业、 金瑞矿业、 兖州煤业领涨, 涨幅分别为 9.02%、 5.13%、4.95%;

永泰能源、新大洲 A、*ST 郑煤领跌,跌幅分别为 21.85%、2.27%、 1.81%. 请务必阅读正文后的声明及说明

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24 [Table_PageTop] 行业动态报告

图表 1:本周中信各板块指数涨跌幅(2018/04/13) 数据来源:Wind,东北证券

图表 2:本周煤炭板块周涨跌幅前五(2018/04/13) 板块周涨幅前五 板块周跌幅前五 代码 公司简称 收盘价 涨幅(%) 代码 公司简称 收盘价 跌幅(%)

1 600397.SH 安源煤业 2.90 9.02 600157.SH 永泰能源 2.36 -21.85