PDF《中线维持科技龙头和教育板块推荐》

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2018 年03 月19 日 中线维持科技龙头和教育板块推荐 ――申万中小盘周报(2018/03/12-2018/03/16) 相关研究 证券分析师 马晓天 A0230516050002 maxt@swsresearch.

com 研究支持 任慕华 A0230517070002 renmh@swsresearch.com 李凡 A0230517090002 lifan@swsresearch.com 张滔 A0230517070001 zhangtao@swsresearch.com 施鑫展 A0230117050001 shixz@swsresearch.com 联系人 张滔 (8621)23297818*7403 zhangtao@swsresearch.com 本期投资提示: ? 周观点:创业板指数回调 2.22%,次新股指数回调 4.31%.本周末 IPO 核发批文

3 家, 继续维持低位.上周市场此起彼伏,成长股方面半导体芯片主线,周期、白马、新能源也 有间接性表现.两会将在下周结束,市场继续维持存量博弈的状态,增量资金几乎不存在, 市场前瞻不确定因素增强.全年我们仍然认为科技龙头主线思路明确.半导体芯片主线推 荐兆易创新,以及小市值的国科微、景嘉微;

安防主线除了海康和大华,也推荐千方宇视、 苏州科达,以及产业链上小而美的富瀚微和联合光电;

物联网方面继续推荐锦富技术,复 牌之后积极关注.股价触底且会伴随政策催化的教育板块推荐凯文教育、百洋股份、盛通 股份、三垒股份、视源股份.盈趣科技、洁美科技继续中长期推荐. ? 智能制造(机器人) :机器人产业链的相关机会之零部件.2018 政府工作报告再次 提出: 实施 中国制造

2025 , 推进工业强基、 智能制造、 绿色制造等重大工程, 先进制造业加快发展.全国人民代表大会的代表们也纷纷积极提出建设 中国制 造2025 国家级示范区, 发展 智能制造 和 智能服务 , 培养大国工匠人才 等多项建议.可见

2018 年我国将继续深入实施智能制造工程.而智能制造的关 键之一便是核心零部件自主研发,提升关键零部件的自主化率是十三五期间的重 大目标.减速器作为机器人产业链中最为关键的核心零部件,一直是国产机器人 的痛点所在.目前,全球机器人减速器市场都被日本企业所垄断,日本住友、纳 博特斯克、哈默纳科三家日企占据了全球市场份额的 85%,处于绝对垄断地位, 其中纳博特斯克生产 RV 减速器,约占 60%的份额,哈默纳科生产谐波减速器, 约占 15%的份额.按照 8-10KG 的一般是

3 个RV 减速器和

3 个谐波减速器,而20KG 级别需要至少

4 个RV 减速器,根据 GGII 预计

2018 年中国工业机器人减 速器新增需求量将有望突破 43.5 万台,同比增速超 35%;

预计市场规模达到

30 亿元左右,同比增速超 30%.我国精密减速器起步较晚,技术不成熟,相关技术 落后于日本,严重依赖进口.国内数十家企业一直致力于研发减速器,已经有相 关进展的企业包括苏州绿的(谐波减速器)、南通振康(RV 减速器)、中大力 德( 机器人精密摆线针轮减速器 项目成功中标工业强基项目)、浙江恒丰泰、 秦川机床、双环传动等.我们认为随着国内机器人产业的飞速发展(全球三分之 一以上的市场在中国),这些性能逐步接近国外水平的减速器会优先进入国产机 器人企业的选择之列,值得重点关注. 机器人本体生产领域的成长标的继续推荐埃斯顿, 近期我们发布埃斯顿深度报告, 继续看好公司作为国内领先的机器人本体生产企业,目前处于高速成长阶段,同 时埃斯顿作为智能制造板块(国家重点支持推进)的优质标的之一,建议积极关 注.机器人领域,产能不断提升,继续保持高速增长;