PDF《南京港华燃气有限公司》

2016 年度第一期短期融资券(简称 本期短券 ) 分析师 莫燕华 Tel:(021) 63501349-914 E-mail:myh@shxsj.com 单玉柱 Tel:(021) 63501349-876 E-mail:shanyuzhu@shxsj.com 上海市汉口路

398 号华盛大厦 14F Tel:(021)63501349

63504376 Fax:(021)63500872 E-mail:mail@shxsj.com http://www.shxsj.com

2 新世纪评级 Brilliance Ratings 投资将使公司面临一定的资本性支出压力. ? 资产流动性弱. 港华燃气主要依靠短期融资满 足经营和管网建设的资金需求, 债务结构偏向 于短期,资产主要以管网等长期资产为主,资 产流动性弱,面临一定的短期偿债压力. ? 未来展望 通过对港华燃气及其发行的本期短券主要信用 风险要素的分析,新世纪评级维持公司 AA 主体 信用等级,评级展望为稳定;

认为本期短券还本 付息安全性最高, 并维持本期短券 A-1 信用等级. 上海新世纪资信评估投资服务有限公司

3 新世纪评级 Brilliance Ratings 声明 本评级机构对南京港华燃气有限公司

2016 年度第一期短期融资券的 跟踪评级作如下声明: 除因本次评级事项使本评级机构与评级对象构成委托关系外,本评级 机构、评估人员与评级对象不存在任何影响评级行为独立、客观、公正的 关联关系. 本评级机构与评估人员履行了评级调查和诚信义务,有充分理由保证 所出具的评级报告遵循了真实、客观、公正的原则. 本信用评级报告的评级结论是本评级机构依据合理的内部信用评级标 准和程序做出的独立判断,未因评级对象和其他任何组织或个人的不当影 响改变评级意见. 本评级机构的信用评级和其后的跟踪评级均依据评级对象所提供的资 料,评级对象对其提供资料的合法性、真实性、完整性、正确性负责. 本信用评级报告用于相关决策参考,并非是某种决策的结论、建议. 本次评级的信用等级有效期至南京港华燃气有限公司

2016 年度第一 期短期融资券本息的约定偿付日止. 鉴于信用评级的及时性,本评级机构将对评级对象进行跟踪评级.在 信用等级有效期限内,评级对象在财务状况、外部经营环境等发生重大变 化时应及时向本评级机构提供相关资料,本评级机构将按照相关评级业务 规范,进行后续跟踪评级,并保留变更及公告信用等级的权利. 本评级报告所涉及的有关内容及数字分析均属敏感性商业资料,其版 权归本评级机构所有,未经授权不得修改、复制、转载、散发、出售或以 任何方式外传.

4 新世纪评级 Brilliance Ratings 南京港华燃气有限公司

2016 年度第一期短期融资券 跟踪评级报告

一、跟踪评级原因 按照南京港华燃气有限公司(以下简称 港华燃气 、 该公司 或 公司 )及其发行的

2016 年度第一期短期融资券信用评级的跟踪评级 安排,本评级机构根据港华燃气提供的经审计的

2015 年财务报表、未 经审计的

2016 年第一季度财务报表及相关经营数据,对港华燃气的经 营状况、财务状况、现金流量及相关风险进行了动态信息收集和分析, 并结合行业发展趋势等方面因素,进行了定期跟踪评级.

二、宏观经济和政策环境

2016 年以来, 我国宏观经济发展仍面临较为复杂的国际与国内环境, 下行压力依然较大.

2016 年第一季度, 中国宏观经济仍面临复杂的国际环境. 美国经济 总体上延续了复苏的态势, 但经济增速略微放缓, 且不确定性有所增加, 导致其加息进程趋于谨慎.美国货币政策的转向对全球资本流动、汇率 波动和证券市场的震动有所减弱.在量化宽松政策的刺激下,欧洲经济 温和复苏,并且主权信用风险有所缓解,有利于欧盟政治、经济的整体 稳定.日本的宽松货币政策对经济的刺激效应有所下降,而其经济的结 构性问题短期内尚难解决.