PDF《玉米淀粉：玉米淀粉盘面止跌,现货玉米震荡淀粉利多》

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1 2017 年6月09 日星期五

一、临储拍卖 图1:

13 年产玉米东北分贷分还拍卖结果,单位:吨,吨/元.

图2:

13 年产玉米吉林分贷分还拍卖结果,单位:吨,吨/元. 资料来源: 银河期货农产品事业部 国家粮油交易中心 拍卖第

6 周(6.05-6.09),本周东北地区拍卖

185 万吨分贷分还

13 年产玉米,成交率大幅下滑,其中 黑龙江成交率仅 13%,内蒙古低至 5%,吉林省成交率最好 54%;

成交均价较上周进一步下滑,各省各等级 基本是贴近拍卖底价成交.以吉林为例,拍卖最高点出现在第

3 周1467 元/吨,之后成交率和成 交价格一路双降,上周均价

1374 元/吨,本周更是创下

1354 元/吨的新低,按出库升贴水

80 元/吨、集港运费

110 元/吨计算,最高点到港成本为

1657 元/吨,上周和本周分别为

1564 元 /吨和

1544 元/吨.本周拍卖成交主力是吉林

2 等粮,均价

1351 元/吨,到港成本约

1541 元/ 吨,按照其品质基本符合锦州港

2 等陈粮标准,主流报价区间

1560 -1590 元/吨,盈利空间 20-50 元/吨,贸易商屯库承担了较大的利息成本及港口价格下跌亏损等成本,前期参与拍卖 的贸易商亏损较为普遍,并在本周继续竞拍以平摊陈粮库存成本,尽可能降低损失. 目前饲料企业库存普遍在

45 天之上,考虑到后期养殖利润萎缩饲料销量下滑、华北等地 尚有少量余粮,本年度玉米缺口东北、华北及南方销区基本都是两个月.截止本周拍卖粮累计

1280 1300

1320 1340

1360 1380

1400 1420

0 200

400 600

800 5月1周 5月2周 5月3周 5月4周 6月1周 6月2周 投放量 成交量 成交均价

1250 1300

1350 1400

1450 1500

0 100

200 300

400 500 5月1周5月2周5月3周5月4周6月1周6月2周 投放量 成交量 成交均价 银河期货农产品事业部 玉米淀粉周报 玉米淀粉:玉米淀粉盘面止跌,现货玉米震荡淀粉利多 研究员 蒋洪艳 从业资格证号:F0269199 投资咨询证号:Z0001237 ?:021-60329671 ?:guodexiang_qh@chinastock.com.cn ?:上海市浦东新区向城路

288 号国华人寿大厦

9 楼?: http://www.yhqh.com.cn/ 银河期货 您忠实和信赖的理财顾问! 请务必阅读正文后的免责声明部分

2 农产品事业部 研究报告 成交

2300 万吨,即便考虑到前期拍卖粮已部分出库,但后期能够消化的数量有限,国家粮油 中心预计 2017/18 年度新玉米上市前累计成交在 3000-3500 万吨之间相对可靠, 按照成交量最 多能够达到

4000 万吨、拍卖时间剩余两个月计算,未来投放频率约

300 万吨/周,继续投放

2000 万吨左右,但成交量预计在

1500 万吨以内.

二、南北港口库存及现货行情 图3: 南北港口库存变化趋势图 图4: 南北港口价格及贸易利润趋势图 资料来源: 银河期货农产品事业部 汇易网 本周,北方港口价格震荡为主,在销区走货疲软的情况下,为保险起见优质货源相对走俏,品质价差呈 扩大趋势.以锦州港为例,新季玉米仍在 1660-1680 元/吨,基本无货,陈粮按照品质分为

3 个梯度,1630-

1650 元/吨、1560-1600 元/吨、1520-1540 元/吨,其中上货量以 1560-1600 元/吨为主,拍卖等级为

2 等,但 实际霉变较高.本周上货量较上周有所下降,港口贸易商以自拍或自集为主,随着价格持续疲软,在港持有 库存的贸易商开始批量出库,未来几周内下海量将持续增加. 南方港口,因北港到货量持续增加、销区走货不佳,港口库存持续扩大,截止目前南港库存已达