PDF《玉米淀粉期货今日上市 前景看好》

A14 Commodity 期货 主编:李骐 编辑:李辉

2014 年12 月19 日 星期五 Tel:(0755)83514032 玉米淀粉期货今日上市 前景看好 合约挂盘基准价均为2800元/吨 证券时报记者 魏书光 玉米淀粉期货今日正式上市交易.

12 月18 日,大连商品交易所公布了玉 米淀粉期货合约的挂盘基准价,玉米淀 粉期货首批上市交易合约为CS

1503、 CS

1505、CS

1507、CS

1509、CS1511 合约, 合约挂盘基准价均为

2800 元/吨. 作为期货市场上的传统主力品 种―― ―玉米的下游产品, 玉米淀粉期 货的上市对产业及期货市场的发展将 带来更多市场机会. 按照基准价

2800 元/吨, 交易所 最低交易保证金为合约价值的 5%, 期货公司会员一般向客户收取保证金 比例是在交易所收取的基础上增加 3%-5%,最终保证金比例在 10%左右 计算, 每手交易最低需要资金

2800 元,略高于当前玉米期货保证金水平. 据了解,对于新上市品种,交易所一般 会据现货价格水平、 产业链企业询价 以及产品生产成本情况测算得出挂牌 基准价. 对于交易所公布的玉米淀粉 期货合约挂牌基准价,市场人士认为, 该价格与现货价格相比较为合理,但 由于目前经济下行压力较大, 后市运 行中市场分歧可能较大. 统计显示,2013 年我国玉米淀粉 产量约

2350 万吨, 市值近

700 亿元, 可供交割量充足. 玉米淀粉的价格波 动较大,2009-2014 年上半年全国玉 米淀粉平均出厂价格在

1606 元/吨-

3134 元/吨之间,波动幅度约为 95%, 市场经营主体的避险需求较为迫切. 特别是有助于引导产业升级,淘 汰落后产能. 目前我国玉米淀粉产业 已经处于产能过剩状态, 据中国淀粉 工业协会数据,2009 年至

2013 年,我 国玉米淀粉生产企业平均开工率约为 65%,上市玉米淀粉期货,可通过交割 质量标准设计和交割仓库布局, 引导 产业升级,推动行业整合步伐,提高行 业整体实力. 大商所有关负责人表示,玉米淀粉 期货上市将进一步拓宽期货市场服务 产业的深度和广度. 玉米淀粉是淀粉 糖、啤酒、医药等等很多领域的基础原 料之一, 特别是玉米淀粉的下 游产品―― ―淀粉糖,在食品饮料领域的使用 量逐年提高;

与此同时,我国东北和华 北、黄淮产区玉米在价格体系和流通渠 道上均有差异,玉米淀粉合约的交割区 域布局覆盖了上述主要产销区域,从而 对玉米品种价格代表性形成了有益的 补充,为华北和黄淮玉米提供可行的避 险途径. 针对地区价格差异问题,大商所对

2007 年至

2014 年全国各地玉米淀粉 价差进行了深入分析,并根据产业客户 的意见,从市场实际出发将山东和吉林 两个主产地的升贴水设置为

95 元/吨, 得到市场各方主体的认可. 此外,考虑 到玉米与玉米淀粉二者间较强的套利 关系, 为便于投资者同时参与两个品 种,在玉米淀粉合约设计时保持了二者 的兼容性,在合约月份、合约规模、报价 单位和最小变动价位等方面与均玉米 设置相同. 目前市场一致看好玉米淀粉期货 的发展. 在前期市场调研和合约规则论 证过程中,产业客户便纷纷表达了积极 参与玉米淀粉期货的愿望. 同时,玉米 和玉米淀粉套保套利产品链的形成也 使投资者对玉米淀粉期货寄予厚望,希 望其能像豆粕担负起压榨行业避险重 任般、未来承担起玉米深加工业避险的 重任. 大商所负责人表示, 玉米淀粉上市 后, 将持续强化玉米淀粉期货宣传与培 育工作, 引导产业客户和投资者积极理 性参与这一品种,同时加强市场监管,防 控风险, 将淀粉期货这一品种做稳、做大、做强,有效发挥市场功能,服务产业 和实体经济. 大豆到港量增加 豆粕期货压力增大 李盼 美豆供需报告短期利多, 但全球 大豆供应和库存增加仍将抑制大豆期 价. 南美市场, 南美大豆预期继续增 产, 同时阿根廷出口政策可能对美豆 出口构成一定竞争压力.国内市场上, 随着到港量的增加和开机率的提升, 豆粕现货压力逐步增加.因此,建议豆 粕1505 在2900 元/吨-2950 元/吨附 近偏空操作为主. 根据美国农业部报告, 从世界大 豆供需看,2014/2015 年度预计全球 大豆产量预估为 3.1281 亿吨,较之前 预估上调