PDF《根據中国企业发展报告,以 2006 年总收》

91 业务公司分别约有380名、430名及400名经销商.本公司采取定时察访、定期检讨客户回应、每 月销售报告及详细销售分析等措施监察.本公司或会根曜夹槠盖肴舾晒疚嵌兰 经销商,在若干指定地区分销及销售获授权产品.经销商须贯彻本公司的定价政策,亦仅 可自本公司或透过本公司指定的其他渠道采购获授权产品,不得销售本公司竞争对手的同 类产品.本公司亦会根窒樘蹩罴疤跫烫峁┘际跣霸惫づ嘌.产品所 有权於向经销商或彼等指定人士 (包括最终客户) 寄发货品时方转让至本公司经销商.本公 司受中国合同法、中国产品质量法及其他有关本公司产品销售及经销商网络营运的相关法 律及法规规管.本公司商用车辆零部件分部的客户一般包括汽车生产商、专门生产及销售 发电机的原设备制造商及汽车维修服务公司;

电力设备分部的客户一般为发电厂及项目承 包商;

通用机械分部的客户一般为金属材料制造商、石油化工公司及建材生产商;

而数控 机床分部的客户一般为汽车零部件制造商及建筑机械制造商.

92 业务营运分部概要 下表列出四项业务在营业纪录期间各自的收入、毛利、分部业绩、毛利率、经营利润 率、经调整 EBITDA 及经调整 EBITDA 率: 截至12月31日止年度 2005年2006年2007年 人民币 人民币 人民币 百万元或 百万元或 百万元或 百分比 (视乎 占总额 百分比 (视乎 占总额 百分比 (视乎 占总额 情况而定) % 情况而定) % 情况而定) % 收入 商用车辆零部件 905.0 29.3 1,122.5 26.2 1,420.0 25.9 电力设备.1,016.8 32.9 1,533.5 35.8 2,012.0 36.7 通用机械.670.8 21.7 856.4 20.0 1,008.3 18.4 数控机床.497.3 16.1 771.8 18.0 1,045.2 19.0 合计.3,089.9

100 4,284.2

100 5,485.5

100 毛利 商用车辆零部件 192.7 28.0 253.3 29.2 325.0 33.6 电力设备.143.1 20.8 171.9 19.8 161.0 16.6 通用机械.193.9 28.1 260.8 30.2 274.8 28.4 数控机床.159.3 23.1 180.5 20.8 206.8 21.4 合计.689.0

100 866.5

100 967.6

100 毛利率(1) 商用车辆零部件 21.3% 22.6% 22.9% 电力设备.14.1% 11.2% 8.0% 通用机械.28.9% 30.5% 27.3% 数控机床.32.0% 23.4% 19.8% 分部业绩(2) 商用车辆零部件 129.7 30.0 156.4 43.8 217.4 49.9 电力设备.94.4 21.8 83.1 23.4 84.9 19.5 通用机械.69.8 16.1 81.0 22.7 63.4 14.6 数控机床.139.1 32.1 36.2 10.1 76.0 17.5 总部 6.3) (1.5) 合计.433.0

100 356.7

100 435.4

100 经营利润率(3) 商用车辆零部件 14.3% 13.9% 15.3% 电力设备.9.3% 5.4% 4.2% 通用机械.10.4% 9.5% 6.3% 数控机床.28.0% 4.7% 7.3% 总部 不适用 经调整 EBITDA(4) 商用车辆零部件 158.1 44.8 199.4 45.6 283.9 51.0 电力设备.102.1 28.9 119.5 27.3 151.2 27.1 通用机械.34.6 9.8 76.8 17.6 55.4 9.9 数控机床.58.3 16.5 41.7 9.5 72.6 13.0 总部 6.1) (1.0) 合计.353.1

100 437.4

100 557.0

100 经调整EBITDA率(5) 商用车辆零部件 17.5% 17.8% 20.0% 电力设备.10.0% 7.8% 7.5% 通用机械.5.2% 9.0% 5.5% 数控机床.11.7% 5.4% 6.9% 总部 不适用

93 业务附注: (1) 毛利率指本公司某分部总利润除以该分部收入. (2) 分部业绩指本公司某分部的经营利润. (3) 经营利润率指本公司某分部的分部业绩除以该分部收入. (4) 经调整 EBITDA (即未计利息、税项、折旧及摊销的经调整盈利) 按经营溢利加上折旧及摊销及分占联营公 司利润扣除综合收益表所列其他收益及收入的数额.根愀鄄莆癖ǜ孀荚,经调整 EBITDA 并非衡量财 务表现的指标.由於本公司相信经调整 EBITDA 可有效补充现金流量数,让本公司能衡量营运表现及作 为能否偿还债务及内部应付资本开支的指标,故此在本招股章程呈列经调整 EBITDA 数.然而,经调整 EBITDA 不应独立参考,亦不应视为净收入或经营收入的替代品,更不应作为根愀鄄莆癖ǜ孀荚虮嘧 的本公司营运表现或其他综合经营或现金流量数闹副昊蚣扑懔鞫式鹚孟纸鹆髁康奶娲.经调整 EBITDA 并无计及任何可能使本公司需要保留及调拨资金作为偿债或应付资本开支以外用途的业务功能或 法律要求.此外,本招股章程所呈列的经调整 EBITDA 未必能与其他公司的其他同类数冉. (5) 经调整 EBITDA 率按本公司某分部经调整 EBITDA 除以该分部有关收入计算. 本公司竞争优势 本公司相信以下竞争优势是过往成就的基础,亦是本公司规划未来发展潜力的根: 多元化产品 本公司是中国西部最大的综合制造业企业,经营四个不同业务板块.各板块产品种类 繁多,用於汽车、电力、能源、环保、石油化工、造船、冶金、医药、航天及航空、电子、 化工及食品行业等不同终端市场.本公司相信可受益於广泛市场不同的发展机会.产品多 元化有利於本公司应对个别行业的市场波动,减低经营的风险.本公司相信,本公司的多 元化产品可受益於中国经济不同行业的全面发展,保障业务免受若干行业波动的影响. 稳固的市场地位、完善的营销网络及知名品牌 本公司的若干产品成功建立了稳固的市场地位、完善的营销网络及知名品牌声誉.於2006年,本公司多种产品在各自行业均有主要市场占有率.以2006年销量计算,本公司是 中国500匹或以上马力柴油引擎的最大供应商,而以2006年各产品的总收入计算,本公司亦 分别是制齿机、虹吸刮刀离心机、除鳞泵系统及压缩天然气加气站设备的最大生产商.此外,以2006年销量计算,本公司大型巴士齿轮传动系统占中国市场约54%,而以2006年各产 品的总收入计算,本公司商用汽车制动系统与商用汽车转向系统各自占中国市场约22%及18%. 本公司销售网络遍布中国主要商业中心.本公司透过分公司或经销商接触大量国内外 客户. 本公司的 「重机」 牌数控齿轮加工机床於2006年获得中国国家质量监督检验检疫总局的 「中国名牌」 产品称号.此外,本公司另外各种产品,包括 「綦江」 齿轮传动系统及 「鸽牌」 电94 业务线、电缆及材料,获得重庆市人民政府的 「重庆名牌」 产品称号.本公司联营公司及合营公 司生产的多种产品,例如康明斯柴油引擎、爱思帝离合器及ABB变压器等,获得许可使用 国际制造商的品牌. 在中国增长区域之一,具有稳固的行业地位 中国经济近三十年以来一直快速发展,自2005年以来已成为........