PDF《B0175-DQZQ0498-2012东北特钢-主体120220》

主体长期信用评级报告 东北特殊钢集团有限责任公司

1 东北特殊钢集团有限责任公司 主体长期信用评级报告 评级结果:AA - 评级展望:稳定 评级时间:2012 年2月20 日 财务数据 项目

2008 年2009 年2010 年11 年9月资产总额(亿元) 225.

33 258.81 359.10 466.89 所有者权益 (包含少数股东 权益)(亿元) 63.71 56.35 45.43 46.25 长期债务(亿元) 48.06 70.98 102.42 102.04 全部债务(亿元) 109.31 164.79 264.28 369.66 营业收入(亿元) 133.07 105.53 124.96 106.39 利润总额(亿元) 1.57 1.07 1.43 1.13 EBITDA(亿元) 11.62 10.87 11.83 -- 营业利润率(%) 9.72 7.37 11.50 16.36 净资产收益率(%) 1.97 1.69 2.38 -- 资产负债率(%) 71.72 78.23 87.35 90.09 全部债务资本化比率(%) 63.18 74.52 85.33 88.88 流动比率(%) 75.87 64.63 60.75 66.16 全部债务/EBITDA(倍) 9.40 15.16 22.34 -- EBITDA 利息倍数(倍) 2.38 2.52 1.98 -- 注:公司

2011 年三季度财务报表未经审计 分析师 闫昱州 赵佩韬 lianhe@lhratings.com

电话:010-85679696 传真:010-85679228 地址:北京市朝阳区建国门外大街

2 号 中国人保财险大厦

17 层(100022) Http://www.lianheratings.com.cn 评级观点 联合资信评估有限公司(以下简称 联合 资信 )对东北特殊钢集团有限责任公司(以下 简称 公司 )的评级反映了公司作为中国北方 最大的特殊钢生产基地,在政策支持、产品市 场占有率、科研水平、生产规模等方面具有的 优势;

同时联合资信也关注到钢铁行业周期性 波动明显,公司盈利能力较弱,债务负担重等 因素对公司信用水平产生的不利影响. 考虑到未来几年,随着公司大连生产基地 产能释放,装备水平和技术水平提升,公司经 营实力和抗风险能力有望增强.公司运用土地 补偿资金偿还现有债务将有助于公司债务负担 的减轻.联合资信对公司的评级展望为稳定. 优势 1. 公司是中国北方最大的特殊钢生产和科研 基地,产品种类比较齐全,综合竞争能力 较强. 2. 公司拥有国内一流的特殊钢研发基地,较 强的研发能力为企业持续发展提供了保 障. 3. 公司主要产品(工模具钢、轴承钢等)国 内市场占有率较高,具有较强的市场竞争 能力. 4. 公司大连环保搬迁项目完成,生产能力、 装备水平和产品规格均得到大幅提升,有 助于公司未来经营规模的扩大和整体盈利 水平的提升. 关注 1. 中国钢铁行业市场竞争激烈,原材料及钢 材价格波动直接影响公司盈利能力. 2. 公司负债水平高,债务负担重. 3. 公司盈利能力一般,对外担保金额大. 主体长期信用评级报告 东北特殊钢集团有限责任公司

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一、主体概况 东北特殊钢集团有限责任公司(以下简称 公司 ) 是由辽宁省国资委、 黑龙江省国资委、 抚顺特殊钢(集团)有限责任公司(以下简称 抚钢集团 ) 、中国东方资产管理公司、中国 华融资产管理公司和中国建设银行股份有限公 司于

2004 年9月共同出资组建的大型特殊钢企 业集团. 截至

2011 年9月底, 公司注册资本

364417 万元,其中辽宁省国资委拥有公司 30.82%股份,黑龙江省国资委拥有公司 14.52%股份,抚 钢集团拥有公司 22.68%股份,中国东方资产管 理公司拥有公司 16.67%股份,中国华融资产管 理公司拥有公司 15.31%股份,公司实际控制人 为辽宁省国资委.2010 年底,根据抚顺市中级 人民法院 (2010) 抚中民二破字第