PDF《永泰能源股份有限公司》

永泰能源股份有限公司 WINTIME ENERGY CO .

,LTD (山西省灵石县翠峰镇新建街南

110 号) 公开发行2016 年公司债券(第二期)募集说明书摘要(面向合格投资者)牵头主承销商(北京市朝阳区建国路

81 号华贸中心

1 号写字楼

22 层) 联席主承销商(北京市朝阳区安华外馆斜街甲

1 号泰利明苑写字楼 A 座二区

4 层) 签署日期: 年月日永泰能源股份有限公司公开发行

2016 年公司债券(第二期) 募集说明书摘要

1 声明 凡欲认购本次债券的投资者,请认真阅读本募集说明书摘要及有关的信息 披露文件,进行独立投资判断并自行承担相关风险.证券监督管理机构及其他 政府部门对本次发行所作的任何决定,均不表明其对发行人的经营风险、偿债 风险、诉讼风险以及公司债券的投资风险或收益等作出判断或者保证.任何与 之相反的声明均属虚假不实陈述. 投资者认购或持有本次债券视作同意《债券受托管理协议》 、 《债券持有人 会议规则》及债券募集说明书中其他有关发行人、债券持有人、债券受托管理 人等主体权利义务的相关约定. 本公司全体董事、监事及高级管理人员承诺募集说明书及其摘要不存在虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其真实性、准确性、完整性承担相应的 法律责任. 主承销商已对募集说明书及其摘要进行了核查,确认不存在虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏,并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任. 主承销商承诺募集说明书及其摘要因存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏, 致使投资者在证券交易中遭受损失的,与发行人承担连带赔偿责任,但是能够 证明自己没有过错的除外;

募集说明书及其摘要存在虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏,且公司债券未能按时兑付本息的,主承销商承诺负责组织募集说 明书约定的相应还本付息安排. 受托管理人承诺严格按照相关监管机构及自律组织的规定、募集说明书及 受托管理协议等文件的约定,履行相关职责.发行人的相关信息披露文件存在 虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,致使债券持有人遭受损失的,或者公司 债券出现违约情形或违约风险的,受托管理人承诺及时通过召开债券持有人会 议等方式征集债券持有人的意见,并以自己名义代表债券持有人主张权利,包 括但不限于与发行人、增信机构、承销机构及其他责任主体进行谈判,提起民 事诉讼或申请仲裁,参与重组或者破产的法律程序等,有效维护债券持有人合 法权益.受托管理人承诺,在受托管理期间因其拒不履行、迟延履行或者其他 未按照相关规定、约定及受托管理人声明履行职责的行为,给债券持有人造成 损失的,将承担相应的法律责任. 永泰能源股份有限公司公开发行

2016 年公司债券(第二期) 募集说明书摘要

2 重大事项提示 公司提请投资者对公司以下事项予以特别关注:

一、本次债券评级为 AA+级;

公司最近一期末的净资产为 255.06 亿元(截至2016 年3月31 日合并报表中所有者权益合计) ;

公司最近三个会计年度实现 的年均可分配利润为 4.95 亿元(2013 年、2014 年以及

2015 年合并报表中归属 于母公司所有者的净利润平均值) ,最近三年平均可分配利润足以支付本次债券 一年的利息.

二、债券持有人会议按照《公司债券发行与交易管理办法》的规定及《债 券持有人会议规则》的程序要求所形成的决议对全体债券持有人有约束力.

三、本次债券的发行对象为符合法律、法规规定的合格投资者.

四、 最近三年及一期末, 公司资产负债率 (合并口径) 分别为 71.81%、 73.80% 和70.32%和70.87%,资产负债率水平较高,主要由于发行人为收购资产实施战 略转型,而进行了较大规模的负债融资所致.本次债券发行后,若未来公司的 经营环境发生重大不利变化,负债水平不能保持在合理的范围内,则有可能出 现无法按期足额兑付本次债券本息的风险.

五、2015 年发行人电力业务板块实现毛利润 185,286.43 万元,占当期毛利 润总额的 38.72%.国务院于

2016 年1月1日起下调燃煤发电上网电价 0.03 元/ 千瓦时,鉴于发行人电力业务主要以煤炭发电为主,煤电上网电价的下调可能 导致发行人未来面临电力业务盈利能力下降的风险.

六、近年来发行人进行了多次重大资产重组.2012 年,发行人收购了山西 康伟集团有限公司 65%股权,有效增加了自身煤炭储备量;

2015 年,收购了华 兴电力 53.125%股权, 将业务范围拓展至电力发电行业.由于重大资产重组具有 收购整合、标的资产本身生产经营等风险,虽然发行人以上重大资产重组已顺 利完成,仍然可能因标的资产收购整合不顺利、标的资产生产经营出现波动等 风险因素,对公司未来业绩及偿债能力带来一定的影响.

七、发行人最近三年及一期末应收账款与其他应收款合计金额分别为 34.12 亿元、37.79 亿元、57.75 亿元和 58.47 亿元,分别占流动资产的 24.37%、26.69% 和38.14%和37.91%. 虽然发行人已按企业会计制度准则的规定依照账龄分析法 永泰能源股份有限公司公开发行

2016 年公司债券(第二期) 募集说明书摘要

3 计提了坏账准备,但由于金额较大,集中度较高,若发生应收账款、其他应收 款回收风险,将对公司利润产生不利影响.

八、截至

2016 年3月末,发行人有息债务余额为 567.25 亿元,占总资产的 比例为 64.78%,占净资产的比例为 222.38%,有息债务总规模较大.未来如果 发行人未能对于有息债务余额进行有效控制,或宏观货币政策导致借款利率上 升,将加大发行人的利息负担和偿债压力.发行人有息债务较高主要系自身正 处于行业转型和规模扩张时期,为整合相关产业资源在短期内筹借资金所致. 未来随着发行人完成行业转型及电力等资产收益稳步增长,资金需求的下降和 盈利的增长将使得发行人有息债务规模较大的问题得到有效改善.

九、截至

2016 年3月末,发行人以及下属子公司通过抵押、质押等非信用 方式获得的借款金额达到 251.50 亿元,占总资产的比例为 28.72%.若上述贷款 无法按时还本付息,上述资产进入执行程序后,将对发行人生产经营活动产生 较大影响.

十、发行人正在加快实施由单一的煤炭主业向 能源、物流、投资 三大产业 转型的发展战略,未来资金支出需求仍然较大.2016 年4月至

2017 年12 月, 电力业务板块河南周口隆达电厂二期 2*660MW 扩建工程、 张家港沙洲电力二期 2*1000MW 扩建工程预计投资金额合计达到 90.55 亿元, 贵州页岩气项目预计投 资金额 0.75 亿元,华瀛石化大亚湾燃料油调和配送及码头项目预计投资金额 23.70 亿元,上述在建及拟建项目的计划投资金额总计达到

115 亿元,此外总投 资金额

57 亿元的永泰发电项目正在履行相关审批手续,公司未来资本支出规模 较大,存在一定的资金压力. 十

一、发行人本次债券主体评级为 AA+级与报告期内发行人短期融资券主 体评级 AA 级存在差异,存在差异的主要原因系不同评级机构在评级理念、评 级方法与体系、评级标准和评级时点等方面皆存在差异所致.本次债券主体评 级结果为评级机构严格依据自身信用评级政策和评级方法独立开展评级工作所 得,程序和结果均符合评级机构内外部监管的职业规范和要求. 十

二、本次债券为无担保债券.尽管在本次债券发行时,本公司已根据现 时情况安排了偿债保障措施来控制和保障本次债券按时还本付息,但是在本次 债券存续期内,可能由于不可控的市场、政策、法律法规变化等因素导致目前 拟定的偿债保障措施不能完全充分履行,进而影响本次债券持有人的利益. 永泰能源股份有限公司公开发行

2016 年公司债券(第二期) 募集说明书摘要

4 十

三、本次债券发行结束后,本公司将积极申请本次债券在上交所上市流 通.由于具体上市审批事宜需要在本次债券发行结束后方能进行,并依赖于有 关主管部门的审批或核准,具体上市进程在时间上存在不确定性.此外,证券 交易市场的交易活跃程度受到宏观经济环境、投资者分布、投资者交易意愿等 因素的影响,公司亦无法保证本次债券在上市后本次债券的持有人能够随时并 足额交易其所持有的债券.因此,本次债券的投资者在购买本次债券后可能面 临由于债券不能及时上市流通无法立即出售本次债券的风险、或者债券上市流 通后交易不活跃甚至无法持续成交的风险,并面临不能以某一价格足额出售其 希望出售的本次债券的流动性风险. 十

四、发行人

2015 年末较

2014 年末新增商誉 453,874.15 万元,新增商誉 主要系合并华瀛石化及华兴电力产生.报告期内,发行人形成商誉的子公司生 产经营情况良好,建设情况正常,能够达到预期效益,未发现减值迹象,不需 要计提减值准备.但若未来华瀛石化或其他形成商誉的子公司经济绩效低于预 期,发行人或将对其计提商誉减值准备,从而可能会对公司未来利润产生一定 影响. 十

五、本次债券信用评级机构联合信用评级有限公司评定本公司的主体信 用等级为 AA+级,评定本次债券的信用等级为 AA+级.虽然公司目前资信状况 良好,但在本次债券存续期内,公司无法保证主体信用评级和本次债券的信用 评级不会发生负面变化.若信用评级机构调低公司的主体信用评级和/或本次债 券的信用评级,则可能对债券持有人的利益造成不利影响. 联合信用评级有限公司将在本次债券信用级别有效期内或者本次债券存续 期内,持续关注本次债券发行人外部经营环境变化、经营或财务状况变化以及 本次债券偿债保障情况等因素,以对本次债券的信用风险进行持续跟踪.跟踪 评级包括定期和不定期跟踪评级.联合信用评级有限公司的定期和不定期跟踪 评级结果等相关信息将同时通过上海证券交易所网站(www.sse.com.cn)和联合 信用评级有限公司网站(www.lianhecreditrating.com.cn)予以公告,其中在上海 证券交易所网站公告披露时间将不晚于在其他交易场所、媒体或者其他场合公 开披露的时间. 永泰能源股份有限公司公开发行

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