PDF《长江家电每日资讯（2016.05.25）》

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15 [Table_MainInfo] ?研究报告? 家用电器行业 2016-05-25 行业研究(每日资讯) 长江家电每日资讯(2016.

05.25) 评级 看好 维持 [Table_Author] 分析师 徐春 (8621)68751711 xuchun@cjsc.com.cn 执业证书编号:S0490513070006 联系人 管泉森 (8621)68751711 guanqs@cjsc.com.cn 联系人 孙珊 (8621)68751711 sunshan@cjsc.com.cn 联系人 杨靖凤 (8621)68751636 yangjf@cjsc.com.cn [Table_QuotePic] 市场表现对比图(近12 个月) 资料来源:Wind [Table_Doc] 相关研究 《长江家电每日资讯 (2016.05.24) 》 2016-05-25 《长江家电每日资讯 (2016.05.23) 》 2016-05-23 《长江家电周度观点(16W20) :需求有所回暖, 行业景气稳步提升》2016-05-22 行业纵览 ? 行情回顾 今日 SW 家用电器指数下跌 0.46%,跑输上证综指 0.40 个百分点,跑输沪深

300 指数 0.32 个百分点,在申万一级行业中排名第 19;

板块涨幅前五个股分 别为华帝股份(6.01%) 、飞科电器(3.59%) 、拓邦股份(2.72%) 、禾盛新材 (2.16%) 、雪莱特(0.91%) ;

涨幅后五个股分别为康盛股份(-3.29%) 、秀强 股份 (-2.79%) 、 兆驰股份 (-2.53%) 、 春兰股份 (-2.51%) 、 华声股份 (-2.28%) . ? 重要公告 美的集团:发布要约收购库卡报告书草案,要约收购价格

115 欧元/股,最低 持股比例要求达到 30%以上,若其他股东全部接受要约收购总价为

292 亿;

同时公司发布第三期股票期权激励计划草案: 拟以定向增发方式向

931 名中高 层管理人员及业务技术骨干人员授予 1.28 亿份股票期权激励(占总股本 1.98%) ,行权价格 21.35 元,业绩条件为

16、

17、18 年扣非归属净利润分别 不低于当期前三年平均值;

TCL 集团:拟在银行间市场注册

50 亿超短期融资券发行额度;

? 行业要闻 【行业动态】大规模机器换人蓄力,产业结构性矛盾待解:国家统计局数据,

15 年我国工业机器人产量(含外资)已达

32996 台,同比增长 21.7%;

中国机 器人联盟数据,15 年中国自主品牌工业机器人共销售

22257 台,同比增长 31.3%;

在 中国制造

2025 战略带动下,家电等传统制造业有望迸发创新活 力, 逐步向微笑曲线两端移动, 产业链地位及产品附加值相应提升, 看好龙头. 【彩电行业】中国彩电品牌的市占率超七成,外资巨头为何渐行渐远:奥维云 网数据,16 年一季度外资品牌在我国市场占比仅为 9.9%,同比下降 2.4 个百 分点;

随着消费升级延续、下游产业链的持续完善以及参与者的不断进入,去 年以来智能电视普及趋势较为明显,而互联网企业的盈利模式使得传统彩电厂 商面临一定压力, 不过随着传统厂商加大产品开发, 互联网企业冲击有望减小. 【小家电行业】从IH 电饭煲看中国制造低质之路将到尽头:中怡康数据,一 季度电饭煲零售额达 47.2 亿元,零售量达

1455 万台,同比分别增长 10.4%、 9.0%;

考虑到小家电单品价值较低、体积便于运输等因素,国内小家电行业网 购占比提升较为明显;

目前我国小家电保有量仍然偏低,小家电仍有较大市场 潜力;

在消费升级趋势下, 个性化及定制化领域将有望成为小家电的增长亮点. 请阅读最后评级说明和重要声明

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15 行业研究(点评报告) 行情回顾 板块行情:今日 SW 家用电器指数下跌 0.46%,跑输上证综指 0.40 个百分点,跑输沪 深300 指数 0.32 个百分点;

从行业相对涨跌幅来看,银行、钢铁、采掘表现较好,有 色金属、农林牧渔、交通运输相对疲弱,家用电器表现处于中游偏下. 表1:一周内 SW 家用电器涨跌幅相对指数表现(%) 日期 家用电器(申万) 上证综指 沪深300 超额收益相对上证综指 超额收益相对沪深300 2016/5/19 0.07% -0.02% -0.18% 0.09% 0.25% 2016/5/20 0.84% 0.66% 0.51% 0.18% 0.33% 2016/5/23 0.59% 0.64% 0.29% -0.06% 0.29% 2016/5/24 -0.39% -0.77% -0.77% 0.38% 0.37% 2016/5/25 -0.46% -0.07% -0.14% -0.40% -0.32% 资料来源:Wind,长江证券研究所 图1:本日申万一级行业指数涨跌幅(%) 资料来源:Wind,长江证券研究所 个股行情:涨幅前五:华帝股份(6.01%) 、飞科电器(3.59%) 、拓邦股份(2.72%) 、 禾盛新材 (2.16%) 、 雪莱特 (0.91%) ;

涨幅后五: 康盛股份 (-3.29%) 、 秀强股份 (-2.79%) 、 兆驰股份(-2.53%) 、春兰股份(-2.51%) 、华声股份(-2.28%) . 表2:本日 SW 家用电器个股涨跌幅表现(%) 日涨幅前五 日涨跌幅 市盈率(TTM) 日涨幅后五 日涨跌幅 市盈率(TTM) 华帝股份 6.01% 35.83 华声股份 -2.28% 1,181.03 飞科电器 3.59% 38.08 春兰股份 -2.51% 103.38 拓邦股份 2.72% 67.95 兆驰股份 -2.53% 37.02 禾盛新材 2.16% 198.70 秀强股份 -2.79% 99.83 雪莱特 0.91% 82.01 康盛股份 -3.29% 75.15 资料来源:Wind,长江证券研究所 请阅读最后评级说明和重要声明

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15 行业研究(点评报告) 重要公告 美的集团:发布要约收购草案 美的集团发布要约收购库卡集团报告书草案,要约收购价格

115 欧元/股,最低持股比 例要求达到 30%以上,若其他股东全部接受要约收购总价约为

292 亿,收购资金来源 于银团贷款及自有资金;

同时公司发布第三期股票期权激励计划草案:拟以增发方式向

931 名中高层管理人员及业务技术骨干人员授予 1.28 亿份股票期权激励(占总股本 1.98%) ,行权价格 21.35 元,业绩条件为

16、

17、18 年扣非归属净利润分别不低于当 期前三年平均值. TCL 集团:拟注册

50 亿超短期融资券发行额度 TCL 集团拟在银行间市场注册

50 亿超短期融资券发行额度. 老板电器:权益分派安排 老板电器权益分派登记日为

6 月1日,除权除息日为

6 月2日. 康盛股份:对普兰科技增资 康盛股份完成对普兰科技增资,增资后持有其 11%股权. 和晶科技:增发新股上市 和晶科技购买资产募集配套资金所发行

1496 万股将于

27 日上市. 行业要闻 【行业动态】大规模机器换人蓄力,产业结构性矛盾待 解 珠三角、长三角涌现的机器换人的浪潮,揭示了中国机器人巨大的市场潜力. 事实上,2013 年以来,我国已经连续三年成为全球最大的机器人市场. 据国家统计局数据,2015 年我国工业机器人产量(含外资)已达

32996 台,同比增 长了 21.7%;

中国机器人联盟的数据显示,2015 年中国自主品牌工业机器人共销售

22257 台,同比增长 31.3%. 不过,这一站于风口的产业,也面临重重挑战,比如机器替代就业的冲击,核心技 术缺失的边缘化,以及产能过剩隐忧、出口壁垒等等. 机器换人冲击就业? 世界机器人大会秘书长徐晓兰认为,各地积极推动机器换人有政策引导的倾向,但 更多的是基于现实的需要. 她告诉记者,在中国的一些沿海地区,人口红利下降、人力成本上升、人才结构矛 盾等........