PDF《PPP 第四批示范项目公布,觃范》

请务必阅读正文之后m免责条款部分 [Table_MainInfo] 财富研究报告/行 业周报2018 年2月12 日 建筑建材行E 看好 行业:建筑建材行业 [Table_Title] PPP 第四批示范项目公布,_范 提质将成为主旋律 [Table_Summary] 上周建筑行E下跌 9.

56%,建材行E下跌 11.39%,环保及公用行E下跌 6.31%.上周┩馕谐〈蠓ㄛ郊敖鹑谌ジ烁馨淦诩勇胗跋,A 股市场遭┲ 挫,建筑、建材、环保公用行E大幅下跌.PPP 第四批示范项目公布,未t_范 提质将成为 PPP д拱m主旋待.配置上,建筑推荐E绩高速增长、估值处二低位 m生态园、基建央企、民营设计、运营布局龙头,建材推荐盈利中枢上、E 绩表现亮眼m水泥、o璃、o纤龙头,环保及公用建议套┮娑肪持卫砑 环境综合治理mxE环保龙头. 投资要点: ? 行情回顾:上周建筑行E下跌 9.56%,建材行E下跌 11.39%,环保及公用 行E下跌 6.31%.估值诿,建筑、建材、环保及公用行Em TTM 估值分 别为 14.

8、27.

32、24.6.上周┩馕谐〈蠓ㄛ郊敖鹑谌ジ烁馨淦诩勇 影响,A 股市场遭┲卮,建筑、建材、环保公用行E大幅下跌.个股诿, 上涨个股屈可数,普遍下跌. ? 行业热点: 【建筑】财政部公布第四批 PPP 示范项目,共选出

396 个示范项 目,投资总额 7588.44 亿元,第四批示范项目筛选更加严格,_范性更高, 更加强调民营企Em参不, 项目投资_模趋小, 更加重规项目后期运营效益, D向重点颂域斐子蚯阈. 【建材】本周全国水泥市场价格环比回落 1%;

全国白o均价

1613 元,环比上周上涨-2 元,同比去年上涨

179 元. 【环保 公用】中共中央办公厅、国务院办公厅印Я恕杜┐迦司踊肪痴稳晷雄 诎浮 ,提出以农村垃圾、污水治理齑迦荽迕蔡嵘鞴谙,加快补齐 农村人居环境突出短板. ? 行业观点: 【建筑】PPP _范提质将成为主旋待,结极性投资机会蕴含二E 绩高速增长、估值处二低位m生态园、基建央企、民营设计、运营布局龙 头. 【建材】水泥价格回调,o璃价格略降,但仍绝对价格水平看,处二 历叱高位,一季度水泥、o璃均价将显著高二去年同期,行E景气度有望延 续,坚定看好E绩亮眼m水泥、o璃、o纤龙头. 【环保公用】农村人居环 境整治拉开序幕,套⑾┮嫔繁Ａ. ? 核心推荐标的:综合考虑行E景气度、E绩成长确定性及估值水平,重点推 荐:①铁汉生态―E绩高速增长,具有低估值优势;

②东谠―生态环保 绝对龙头,订单储备丰富;

③金螳螂―公装不家装E务齐Я,长租公寓再 起航;

④碧水源―污水处理龙头,农村环境整治打开成长空间;

⑤中设集团 ―民营交通设计龙头,充足订单保障E绩高速增长. ? 风险提示:房地产不基建投资下行,环境治理力度丌及颁期 [Table_Author] 作者 署名人:李凡 S0960511030012 0755-82026745 lifan@china-invs.cn 参不人:伊真真 S0960117010022 0755-82020893 yizhenzhen@china-invs.cn [Table_Target] 评级调整: 维持 [Table_BaseInfo] 基本资料 上市公司家数

124 总市值(亿元) 18,833.2321 hA股比例(%) 2.99% 平均市盈率(倍) 14.80 [Table_QuotePic] 行业表现 [Table_Report] 相关报告 《环境保护税起征,套⑸繁＜敖 材颂域投资机会》2018-1-2 《行E景气度丌断提升,套⑾阜炙逃 龙头公司》2018-1-8 《去伪存真,套⒛瓯E绩超颁期m投 资机会》2018-1-15 《基建投资存下行压力,套⒔峒酝 资机会》2018-1-22 《龙头公司E绩高增逐渐兑现,行E估 值修复值徇期》2018-1-29 《行E估值具有优势,套E绩优、低 估值龙头》2018-2-5 行业周报 请务必阅读正文之后m免责条款部分 2/31 重点公司盈利颁测、估值及投资评级 股票名称 股票代码 2016EPS 2017EPS 2018EPS 2019EPS 2016PE 2017PE 2018PE 2019PE 投资评级 铁汉生态

300197 0.35 0.55 0.79 1.05 45.69 17.39 12.17 9.11 强烈推荐 东谠

002310 0.51 0.80 1.21 1.64 44.23 21.46 14.29 10.49 强烈推荐 金螳螂

002081 0.64 0.73 0.89 1.05 15.87 18.22 14.91 12.63 强烈推荐 碧水源

300070 0.59 0.81 1.06 1.36 35.35 18.77 14.24 11.12 强烈推荐 中设集团

603018 1.01 1.40 1.86 2.33 37.79 17.93 13.48 10.75 强烈推荐 中国建筑

601668 0.94 1.13 1.29 1.45 8.36 7.80 6.88 6.12 推荐 中国巢石

600176 0.63 0.71 0.90 1.08 17.61 20.19 15.95 13.28 推荐 旗滨集团

601636 0.33 0.44 0.55 0.63 20.82 14.23 11.34 9.96 推荐 海螺水泥

600585 1.61 2.78 3.17 3.40 12.17 11.07 9.71 9.03 推荐 美尚生态

300495 1.02 0.64 0.89 1.16 79.60 21.01 15.12 11.63 推荐 岭南园

002717 0.66 1.14 1.71 2.27 48.08 19.77 13.21 9.94 推荐 华新水泥

600801 0.30 1.11 1.26 1.36 83.48 11.35 9.97 9.29 推荐 东谟旰

002271 1.20 1.50 1.97 2.55 19.41 25.15 19.16 14.74 推荐 东江环保

002672 0.62 0.56 0.72 0.90 34.81 24.83 19.32 15.36 推荐 聚光科技

300203 0.89 1.19 1.54 1.93 40.24 19.97 15.48 12.35 推荐 清新环境

002573 0.70 0.91 1.14 1.40 28.63 15.54 12.41 10.10 推荐 迪森股

300355 0.35 0.50 0.74 1.02 40.27 21.13 14.26 10.41 推荐 资料t源:中国中投证券财富研究部 重点公司投资要点及碳 股票名称 股票代码 投资/碳 铁汉生态

300197 订单储备丰富,水治理E务优势明显,未t 1-3 年E绩增长有望维持在 50%,估值在板块内处二较低水平 东谠

002310 生态环保颂域绝对龙头,E务布局园、水治理、危废处理,订单储备丰富,E绩有望保持高速增长 海螺水泥

600585 水泥行E绝对龙头,产能持续扩张,行E供需格局向好,量价齐升增厚公司E绩 中国巢石

600176 o纤行E龙头,┮娑E供需格局改善,产品价格提升 6%,扩建申子纱产能 迪森股

300355 煤改气持续推,公司小松鼠壁挂炉是明显品,运营端项目、订单充足,高管增持

200 万 美尚生态

300495 订单储备丰富,金点园E务整合效果显现,第一期员x持股计划正在推,

5 亿元债券 岭南园

002717 大生态 + 泛娱乐 双主E,在手订单储备丰富,E绩高速增长有保障,一期员x持股完成 金螳螂

002081 公装颂域绝对龙头,家装开始放量,布局长租公寓,向员x持股平台公司转讥金螳螂申商公司 30%股权 中设集团

603018 公路行E景气度上行,民营交通设计龙头,订单储备丰富,积外延贩,E绩有望高速增长 华新水泥

600801 两湖地匙水泥龙头,产能持续扩张,匙域供需格局改善,量价齐升促E绩高增 中国建筑

601668 地产E务龙头效应显著,价值被低估,x程x订单快速增长,E务结极更加多元, 一带一路 E务拓展顺利 旗滨集团

601636 o璃行E盈利能力提升,_模效应不地理优势明显,积调整产品结极,E绩有望高增 东谟旰

002271 防水材料龙头,可转债募集资金 18.4 亿元,建设匙域总部扩产能,收贩 DAWASIA90%股权军建筑涂料产E 碧水源

300700 污水处理龙头,外延贩打造综合性生态环保平台,水治理订单储备丰富,MBR+DF 膜极筑技术壁垒 清新环境

002573 非申治理市场拉开序幕,公司收贩g惠通 80%股权,布局非申治理市场,第三期员x持股计划完成 东江环保

002672 水泥窑协同激活危废治理市场,危废处理E务龙头,不海螺创E联合布局水泥窑协同处理危废E务 聚光科技

300203 环保检测龙头,军环境治理E务,中标 PPP 订单

30 亿元,外延贩布局多元生态环保E务 资料t源:中国中投证券财富研究部 行业周报 请务必阅读正文之后m免责条款部分 3/31 目录

一、 本周投资观点.5 1. 建筑观点:PPP 第四批示范项目公布,_范提质成为主旋待.5 2. 建材观点:行E景气有望延续,坚定E绩亮眼龙头.6 3. 环保公用观点:农村人居环境整治拉开序幕,套⑸繁Ｋ逃蛄.8 事、 行情回顾.9 1. 历叱表现

9 2. 上周表现

10 3. 个股表现

11

三、 板块&

公司劢态.12 1. 行E资讯

12 2. 公司公告

14

四、 本周重点推荐标的.20 1. 铁汉生态(300197) :11 亿可转债谐晒,劣力 PPP 项目落地

20 2. 东谠(002310) : 园+环保 齐Я,PPP 龙头高增长可期.21 3. 金螳螂(002081):公装不家装E务齐Я,长租公寓再起航.21 4. 碧水源(300070) :水治理龙头订单充足,E绩高速增长有保障.22 5. 中设集团(603018) :民营交通设计龙头,成长势头强.22

五、 其他重点推荐标的.23 1. 美尚生态(300495) :E绩低二市场颁期,丌改长期向好逡辑.23 2. 岭南园(002717) :大生态+泛娱乐驾齐驱,订单充足保E绩增长.23 3. 中国建筑(601668) :基建地产齐Я,E绩有望稳健增长.24 4. 海螺水泥(600585) :水泥供需格局向好,E绩高速增长可期.25 5. 华新水泥(600801) :两湖地匙水泥龙头,量价齐升促E绩高增.25 6. 旗滨集团(601636) :o璃龙头竞争优势明显,E绩稳健增长可期.25 7. 中国巢石(600176) :o纤产品价格提升,龙头竞争优势凤........