PDF《中海快讯》

340 亿元,回笼资金

20 亿元,公开市场继续实现小 幅净投放

320 亿元. 从货币市场利率来看,央行减弱公开市场操作力度,资金略有缓和,1 天回购利率继续小幅回落.周五,1 天回购利率下降至 3.6%,7 天回购利率小幅上行至 5.09%.考虑到未来到期资金有限,资金面上依然保持谨慎 态度.长期资金方面

14 天加权平均利率收于 5.66%,21 天6.5%,1 个月 5.8%. 国债方面,财政部发行了

10 年期固定利率附息国债,票面利率 3.99%.计划发行

300 亿元,受到 521.8 亿 元资金追捧,实际发行 310.3 亿元,发行价格 99.89 元.同时,还发行了

20 年期固定利率附息国债,其中,计 划发行

280 亿元,受到 479.1 亿元资金追捧,实际发行了

280 亿元,实现 1.71 倍认购,发行价格 96.8 元. [Top] 基金经理周记 Investment Manager's Journal 股市篇 即将来临的恐慌和由此带来的机会 当前市场主要受三个负面因素制约:投资者对七月 CPI 可能超预期的担忧;

企业利润超预期下滑可能性的 提高;

美债上限谈判的不确定性.投资者的恐慌加上短期资金面的紧张助推市场出现下跌.但是,今天投资者 所畏惧的,可能是明天大家所欣喜的;

如果这些因素导致市场出现大幅的下跌,会是一个重要的买入机会.我 们珍视这个可能的重要底部,对未来三个季度而言,这里是一个美好的开始. 债市篇 城投债恐慌短期难以消除,流动性冲击影响市场 本周信用债市场的走势仍然十分疲弱. 市场对城投债信用风险的担忧尚未消除,城投债引起的信用风险溢价 上升是近期信用债乃至整个债券市场下跌的诱因. 随着城投债话题的持续发酵, 市场担心存在信用违约的风险, 对地方政府的偿还能力产生了怀疑.目前来看,尽管城投债的违约风险较低,但城投债信用风险引发的市场恐 慌短期内恐难以缓解.由于未来保障性住房建设的需要,城投债发行工作又必须继续推进.长期来看,地方融 资平台将逐步倚重于债券市场融资,未来整个信用产品的供给压力依然较大.因此城投债短期难以走强.不过 长期来看,随着国家相应应对措施的出台,市场对城投债信用风险的担忧将有所缓和,未来收益率继续大幅上行 的空间也将有限. 由于基金是城投债的重要投资主体之一,城投债危机引发的赎回压力下债基只能抛售流动性最好的可转债. 可转债市场的下跌已经脱离了基本面,完全由流动性主导. 流动性好的大盘可转债成为抛售者的首要选择. 三只 流动性较好的可转债中行转债、工行转债和石化转债近期首当其冲,价格直线下降,直逼历史低位. 从债市基本收益率看,市场中部分品种已经具有长期配置价值.但是市场能否迅速反弹还将依赖于流动性的 根本好转.在资金面长期偏紧、政策紧缩未见实质放松的情况下,债市难以出现迅速的反弹.回购利率持续保 持在高位已开始引发债市的去杠杆化,而公募基金赎回以及银行理财产品收缩加剧了这一压力.目前资金利率 并未显著回落,考虑到银行法定比率较高、备付水平较低,短期内资金面还很难有效改善.因此虽然债券市场 各品种正在逐步重新显现,但是收益率显著下行也许还有待时日. [Top] 你问我答 Q&A Q:请问为中海 e 通宝充值后,是否可以立即申购其他基金? A:您好!为中海 e 通宝充值,相当于购买我司的货币基金,需T+2 个工作日您的货币基金份额确认后,才可 进行 e 通宝账户的申购、定投交易.为避免您的交易延误,请至少提前