PDF《补贴清算趋严利好产业发展,静待二季》

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各项声明请参见报告尾页. 补贴清算趋严利好产业发展, 静待二季 度新能源汽车放量 补贴清算趋严利好产业发展,静待二季度新能源汽车放量.近日, 工信部公示

2016 年新能源汽车初步补助清算结果.通过专家核准的推 广数为 8.51 万辆,核准率约为 90%.短期看,补贴资金的下发审核严 格,对中小企业的资金链将带来压力.中长期看,有助于规范行业健 康发展,新能源汽车行业将洗牌,龙头集中度加速提升.当前,新能 源汽车行业是由政策扶持,高速成长的新兴行业.补贴政策今年逐步 趋严,利好新能源汽车产业各环节龙头.当前时间点看,预计

2 季度 末新能源商用车将逐步放量,铜箔有望迎来量价齐升.重点推荐:诺 德股份(铜箔龙头) 、国轩高科(电池龙头) .建议关注:天齐锂业、 赣锋锂业.未来,新能源汽车行业将逐步从政策引导到市场驱动.乘 用车市场是新能源汽车未来最大的市场,新能源乘用车渗透率上升最 重要的是性价比,就是使用体验,包括续航里程、充电便利性等.重 点推荐:杉杉股份(高能量密度) 、科达利(电芯结构件轻量化) 、华 正新材(物流车轻量化) .

4 月全社会用电增长放缓, 西部用电增速较快, 煤电去产能势在必行.

4 月份全社会用电量

4847 亿千瓦时,同比增 6.0%.1-4 月份,用电增速 较快的地区集中在西部,四大高载能行业用电量合计

1535 亿千瓦时, 同比增 5.8%,增速同比提高 6.2pct.2016 年煤电发电量占全社会发电 量65%,同比下降 2.5pct,未来下降趋势还会延续. 关注电工装备龙头出海和配网投资提速.一带一路大会于

5 月14 日召 开,五大国际组织签署协议推进全球电力互联互通,有望助推我国特 高压等优势项目走出去,看好龙头公司的海外业务拓展.同时,两大 电网五大发电集团公布 一带一路 规划.根据国家电网公布的

2017 年第一批配网设备招标清单统计,共招标配电终端设备约 6.4 万套,远超2016 年全年招标量(4 万套) .我们预计,我国配电网投资及配电自 动化的投资建设将在

2017 年全面提速.重点推荐:金智科技、许继电 气、东方电气、海兴电力;

建议关注:平高电气、中国西电、特变电 工、思源电气. 制造业 PMI 回落,工控复苏承压.4 月制造业 PMI 为51.2,环比下 降0.6,为2016 年10 月以来最低.随工业品价格的回落和主动补库存 的结束,PMI 下降或致工控复苏承压.根据国家统计局数据,自2016 年7月以来固定资产投资持续走高,17 年4月同比增长 8.13%;

通用/ 专用设备持续走高,4 月同比增长 10.7%/12.2%,依旧保持 10%以上的 Tabl e_Title

2017 年05 月21 日 电力设备 Tabl e_BaseInfo 行业动态分析 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 Tabl e_FirstStock 首选股票 目标价 评级

002090 金智科技 40.00 买入-A

000400 许继电气 22.00 买入-A

002531 天顺风能 9.00 买入-A

300124 汇川技术 27.00 买入-A

002850 科达利 120.00 买入-A Tabl e_Chart 行业表现 资料来源:Wind 资讯 % 1M 3M 12M 相对收益 0.03 -6.11 5.93 绝对收益 -1.78 -8.37 16.51 黄守宏 分析师 SAC 执业证书编号:S1450511020024 huangsh@essence.com.cn 021-35082092 邓永康 报告联系人 dengyk@essence.com.cn 陈乐 报告联系人 chenle1@essence.com.cn 相关报告

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