PDF《公司动态分析》

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各项声明请参见报告尾页. 携手三替集团设立智慧生活公司,构筑全新家庭生活服 务O2O 模式 ? 联手三替集团成立智慧生活公司,12 月27 日,公司公告与三替集团及其关联方 陶晓莺等拟共同投资设立浙江智慧生活网络科技有限公司,合资公司注册资本

8800 万,其中浙大网新以现金出资

2640 万元,持有 30%股权. ? 三替集团为中国家政领导企业.第

一、家政行业作为新兴的服务行业方兴未艾;

第

二、行业规模快速增长,市场空间巨大;

第

三、 互联网+ 时代下,家政 O2O 模式受宠;

第

四、三替集团:中国家政领域领导企业,2014 年集团营收 3291.31 万,净利 60.28 万. ? 浙江智慧生活公司构筑全新家庭生活服务 O2O 模式. 本次投资设立的浙江智慧生 活网络科技公司将以三替的线下家政业务客户资源及服务支撑体系为依托,结合 浙大网新的技术优势共同打造 三替?好生活 智慧生活服务云平台,该平台将致 力于现代服务业,开展包括综合家政 O2O、垂直电商、连锁加盟等业务. ? 浙大网新致力于成为城市+商务+生活 IT 全方案提供商.2015 年上半年,公司明 确 中国领先的 IT 全案服务商 的品牌定位,全面投身 互联网+X 布局,发力 云计算和大数据,提供智慧城市(城市管理) 、智慧商务(产业经济)和智慧生活 (社会民生)三大领域的 IT 全面解决服务. ? 进军家政服务业,完善智慧生活领域布局,推动转型升级.本次公司与家政领域 资深企业三替集团整合优势资源,在分享家政服务业市场巨大市场空间的同时, 将积极推动公司未来发展,具体来看一方面,丰富客户流量入口,积累大数据分 析经验;

另一方面,丰富智慧生活领域解决方案,推动 互联网+ 战略转型.本 次合作是公司向 互联网+ 战略转型升级过程中,与垂直行业客户深度融合的尝 试,是公司助力各传统行业进行互联网化升级的新范式,对公司寻求合作共赢商 业伙伴、探索商业模式创新有积极意义,积极探索公司自身商业模式的转型之路. ? 投资建议:我们预计公司 15-17 年EPS 分别为 0.

01、0.

02、0.03 元,首次覆盖, 给予买入-A 的投资评级. ? 风险提示:新公司经营情况不及预期 摘要(百万元)

2013 2014 2015E 2016E 2017E 主营收入 5,205.2 4,704.5 4,869.2 5,176.4 5,554.8 净利润 36.2 -157.0 6.6 16.5 21.2 每股收益(元) 0.04 -0.19 0.01 0.02 0.03 每股净资产(元) 2.22 1.88 1.85 1.88 1.92 盈利和估值

2013 2014 2015E 2016E 2017E 市盈率(倍) 331.4 -76.4 1,820.3 729.2 565.8 市净率(倍) 6.6 7.8 7.9 7.8 7.6 净利润率 0.7% -3.3% 0.1% 0.3% 0.4% 净资产收益率 2.0% -10.2% 0.4% 1.1% 1.3% 股息收益率 0.1% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% ROIC 0.5 -0.4 0.4 0.3 0.3 数据来源:Wind 资讯,安信证券研究中心预测 Tabl e_Ti t l e

2015 年12 月30 日 浙大网新(600797.SH) Tabl e_BaseI nf o 公司动态分析 证券研究报告 通信终端及配件 投资评级 买入-A 首次评级

6 个月目标价 16.00 元 股价(2015-12-30) 14.85 元Tabl e_M ar ket I nf o 交易数据 总市值(百万元) 13,573.54 流通市值(百万元) 12,202.42 总股本(百万股) 914.04 流通股本(百万股) 821.71

12 个月价格区间 7.13/25.96 元Tabl e_C hart 股价表现 资料来源:Wind 资讯 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 0.85 12.72 72.38 绝对收益 3.69 26.99 85.99 刘章明 分析师 SAC 执业证书编号:S1450515050001 liuzm@essence.com.cn 021-68765076 张璐芳 报告联系人 zhanglf2@essence.com.cn 021-68766135 Tabl e_R eport 相关报告 -5% 36% 77% 118% 159% 200% 241% 282% 2014-12 2015-04 2015-08 浙大网新 通信终端及配件 上证指数