PDF《新能源将是 2009 年的投资亮点》

能源行业 双周刊

2009 年1月15 日 新能源将是

2009 年的投资亮点 DD长城证券能源双周刊(09.

01.01-09.01.15) 长城证券有限责任公司GREATWALL SECURITIES CO.,LTD 独立声明 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道,分析逻辑基于本人的职业理解,通过合理判断并得出结论,力求客观、公正,结论不受任何第三方的授意、影响,特此声明. 要点: ? 石油:新年伊始,国际原油期货走出一波反弹行情,连续三个交易日上涨并突破 了50 美元,但涨势没有维持,短暂反弹后继续下跌,1 月7日暴跌了 12%,为7年来最大跌幅.随后又开始在底部震荡.截至

1 月14 日,纽约商品交易所 WTI2 月份原油期货 37.28 美元/桶,伦敦洲际交易所布伦特

2 月份原油期货 45.08 美元.多种原因造成了此次的上涨下跌.接下来两周,我们认为纽约商品交易所 WTI 原油仍将在底部震荡.而BRENT 原油将要视俄乌危机的情况,但持续上涨的 可能性不大. ? 煤炭:自08 年12 月中旬以来,国内煤价开始反弹,到1月中旬,生产地价格反 弹幅度达到 10%,秦皇岛港等中转地反弹幅度更大,在15%以上.港口煤炭库存 的下降是引发煤价反弹的主要因素. 库存的下降一方面受下游火电发电量有所回 升的影响,但更重要的是由于前期煤价较低,上游煤企发运量减少,港口 出多 入少 .煤价继续走强的可持续性值得怀疑,先行指标钢价和发电量增速短期还 难见有效好转.对中短期煤价走势持谨慎态吨.煤炭板块近期反弹幅度较大,后 期可能还会继续走强,但不建议投资者追高.行业性的投资机会还需等待. ? 电力:电力行业短期走势相对于大盘是先弱后强,我们认为,该转折的契机点主 要是受到市场对国资委向电力行业注资的预期影响所致. 我们分析如果煤价再高 企,其它的四大发电集团获得国家注资也是大概率事件.但注资规模有限,并不 能对公司业绩起到力挽狂澜的作用,因此建议投资者不宜过度乐观.我们看好充 分享受行业业绩恢复性增长显著的华能、深能、宝新;

以及具有资产注入预期且 估值相对较为便宜的水电,如桂冠;

业绩稳定成长性良好的川投等公司. ? 新能源:本期我们回顾了

2008 年的新能源发展态势,并对

2009 年进行了展望. 在经历了

2008 夏季的狂热、秋季的信心动摇、冬季的短暂休克后,新能源有望 在2009 年春重现曙光,我们判断

2009 年全球新能源仍将发展得波澜壮阔.近期 光伏方面重要事件当属柴达木盆地 1000MW 光伏发电项目的公布,这是目前国内 同时也是全球最大的并网光伏规划.风电方面,最新数据显示国产风机市场份额 继续提升,同时华锐抢占了金风的龙头地位.另外我们盘点了

2008 年的国内风 电和美国风电行业.二级市场上,美股的光伏类个股强势反弹后发生小幅调整, A 股方面光伏和风电指数已分别相对最底部反弹了 84%和67%,短期仍有望延续 强势. 分析师 王刚(石化) : 赖礼辉(煤炭) : ?(86-10)88366060-8867?(86-10)88366060-8877 ? wanggang@cgws.com ? lailh@cgws.com 张霖(电力) : 周涛(新能源) : ?(86-10)88366060-8752?(86-10) 88366060-8727 ? zhangl@cgws.com ? zt@cgws.com 宁子夏(研究助理) 原油价格走势: 板块指数走势

2 长城证券有限责任公司GREATWALL SECURITIES CO.,LTD 目录1. 石油

3

2、煤炭

6 2.

1、库存下降导致国内煤价反弹