PDF《新三板监管趋严 超低价定增通过难度增加》

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? 市场情况: 1.指数概况

2017 年5月25 日的新三板成指指数报收于 1232.27 点, 上涨 0.12%, 新三板做市指数报收于 1076.52 点,下跌 0.33%.市场总成交金额为 12.32 亿元,其中做市转让成交 4.83 亿元,协议转让成交 7.49 亿元. 共有

1005 只股票发生成交, 其中做市转让

573 只, 协议转让

432 只. 2.挂牌概况 截至

2017 年5月25 日,共有

11237 家挂牌企业,有1573 家做市 企业,9664 家协议转让企业.2017 年5月25 日新挂牌公司

6 家. 3.个股统计 2017年5月25日, 做市转让涨幅前3位的股票为天辰股份19.01%、 金润和 12.43%、圣博华康 10.75%.成交金额前

3 位的股票为云宏信 息8,412.59 万元、海龙核科 3,796.85 万元和科安达 2,957.11 万元. 协议转让涨幅前

3 位的股票为商会网络 100%、强盛股份 100%、 赛四达 100%.成交金额前

3 位的股票为华精新材 6,881.60 万元、千 叶珠宝 5,174.73 万元和安世亚太 3,856.12 万元. 4.市场信息速递 新三板监管趋严

1 元式定增难成行 (上海证券报,2017 年5月26 日) 今年以来,新三板仅有

18 家挂牌公司发布了?1 元?定增预案, 实施完成的也仅有

3 家,这一数量与往年相比可谓大幅缩水;

另有安 明斯、永宏电气和中焯股份等三家公司,最终终止发行?1 元式?定增.据华东地区某券商新三板融资部资深人士透露: ?根据股转系统 最新的意见精神,对新三板的定增,现在一般的原则是不能低于每股 净资产价格发行,也不能低于上次发行价. ? 再融资新政之下,如今 A 股公司的定增定价机制已完全?随行 就市? ,套利价差基本不复存在;

而同时,对新三板市场来说,定增 的?自由定价?向来是其特色.不过,近期监管部门已对其中争议颇 多的超低价定增予以关注,审查渐趋严格. 统计显示,今年以来,已有

18 家新三板挂牌公司推出了?1 元 定增? ,其中

3 家实施完成. ?与前两年相比, '

1 元式'

低价定增的 案例数量大大减少,这与监管机构对低价定增监管趋严有关. ?上海 某知名券商新三板负责人透露: ?尤其对内部人低价参与定增,更是 严格审查. ? 日期:2017 年5月26 日 分析师: 陈健宓 Tel: 021-53686133 E-mail: chenjianmi@shzq.com SAC 证书编号: S0870514080001 报告编号: XSBRB 首次报告日期:2016 年9月8日新三板监管趋严 超低价定增通过难度增加 -2017 年5月26 日新三板日报 证券研究报告/新三板/新三板日报 证券研究报告/新三板/新三板日报

2 2017 年5月26 日

一、市场概览 1.指数概况

2017 年5月25 日的新三板成指指数报收于 1232.27 点,上涨 0.12%,新三板做市指数报收于 1076.52 点,下跌 0.33%.市场总成交 金额为 12.32 亿元,其中做市转让成交 4.83 亿元,协议转让成交 7.49 亿元.共有

1005 只股票发生成交,其中做市转让

573 只,协议转让

432 只. 表1新三板成交概况 合计 做市转让 协议转让 成交家数

1005 573

432 上涨家数

427 241

186 下跌家数

405 254

151 日均换手率(%) 0.61 0.24 1.09 成交数量(百万股)

215 81.37 133.63 成交金额(百万元) 1,232.23 482.62 749.61 年初至今成交量(百万股) 16,947.53 7,293.01 9,654.52 年初至今成交额(百万元) 99,323.54 41,440.56 57,882.98 数据来源:WIND、上海证券研究所 2.挂牌概况 截至

2017 年5月25 日,共有