PDF《环保本周（2016.10.31-2016.11.6）》

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28 行业跟踪|环保工程及服务Ⅱ 证券研究报告 Tabl e_Title 环保本周(2016.

10.31-2016.11.6) 重雾霾天气来袭、财政部重申政府债务范围加快 PPP 推进 Table_Summary 核心观点: ? 重度雾霾再次席卷华北,关注燃煤清洁化、替代化和环境监测方向 近日,北京再次受到恶劣雾霾天气的袭击,空气治理再次受到广泛关 注和讨论.根据环保部

5 日晚间通报,11 月2日起,我国东北、华北地区 出现了大范围重污染过程,最大影响面积分别达到

63 万和

38 万平方公里. 参照国外大气治理的历程并考虑到我国大气污染的综合性、复杂性, 我们认为大气治理仍是未来 3-5 年, 甚至更长时间内我国环保治理的重中之 重.同时大范围的雾霾事件通常将引发资本市场的高度关注,我们对雾霾 治理相关投资做以梳理,其中燃煤清洁化、替代化,环境监测等有望成为 后期大气治理的重点方向. ? 财政部重申平台债政府不承担偿还责任,PPP 有望进一步加速

11 月4日,财政部官网刊发《依法厘清政府债务范围,坚决堵住违法 举债渠道(附答记者问) 》一文,再次重申

2015 年后融资平台举借的债务 依法不属于政府债务,地方政府不承担偿还责任.本次财政部刊文重申政 府债务范围,其意图明显,是要彻底切断政府对城投债等融资平台债务的 隐形担保, 堵住后门 不给地方政府违规举借债务可能,将为推进 PPP 扫 清障碍,落地速度有望进一步加速. 在PPP 相关政策不断加速出台的背景下, 我们预期需求仍将加速释放、 同时项目将加速落地.以财政部三批示范项目 1.97 万亿为例,预计分别在

16 年底、17 年3月、17 年9月完成采购;

加之发改委三批推广项目共计

5 万亿元将逐步签约、启动,我们可以预期

17 年将是需求加速释放,订单和 业绩加速兑现的阶段.可能的预期改变来自于对

17 年业绩确定性的增强和 可上调、对18 年业绩增速的上调和可信任度提升.建议重点关注碧水源、 启迪桑德、聚光科技等 ? 十三五 温室气体排放方案出台,全国碳交易市场明年启动

11 月4日,国务院发布《 十三五 控制温室气体排放工作方案》 ,提出 通过推广低碳能源、建立低碳产业、促进低碳发展、开展低碳交易、强化 低碳科技、完善低碳政策等方式,加快绿色低碳发展;

要求我国二氧化碳 排放

2030 年左右达到峰值并争取尽早达峰. 《方案》明确指出将在

17 年启 动全国碳交易排放市场,全国统一的碳交易市场形成将打破目前试点地区 市场分裂状况,有助于碳交易相关的金融工具发展. ? 广发投资策略与组合 本周环保指数上涨 1.20%,沪深

300 指数上涨 0.42%,环保板块跑赢大 盘0.78%.59 家样本公司中,31 家公司上涨,26 家公司下跌,2 家持平, 截至本周五

2 家公司停牌. ? 投资组合:众合科技+清水源+聚光科技+三聚环保+启迪桑德 ? 风险提示:市场低价恶性竞争, EPC 工程结算进度低于预期,运营企 业补贴无法按时到位,产能利用率不足. Table_Grade 行业评级 买入 前次评级 买入 报告日期 2016-11-7 Tabl e_Chart 相对市场表现 Table_Aut hor 分析师: 郭鹏S0260514030003

02160750611 guopeng@gf.com.cn 分析师: 陈子坤 S0260513080001 010-59136752 chenzikun@gf.com.cn 分析师: 沈涛S0260512030003 010-59136693 shentao@gf.com.cn 分析师: 安鹏S0260512030008 021-60750610 anpeng@gf.com.cn Table_Report 相关研究: 环保本周 (2016.10.24-2016.10.30): 财政部 PPP 库三季报出炉, 项目加速落地 2016-10-30 环保本周 (2016.10.17-2016.10.23): PPP 管理办法正式出台, 相关 政持续发酵 2016-10-23 Table_Contacter 联系人: 蒋昕昊 jiangxinhao@gf.com.cn 识别风险,发现价值 请务必阅读末页的免责声明