PDF《示范项目即将落地》

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chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 [table_research] 行业研究报告电力设备与新能源

2015 年11 月18 日[table_main] 行业深度报告模板 示范项目即将落地 行业获实质性进展 电力设备与新能源 光热行业 核心观点: 推荐 ? 精益求精,示范项目总体规模控制在 1GW 左右,淘汰率近 90% 为求发展先机,超过 8.8GW 规模

109 个项目参与到光热示范 项目的申报.为了保证示范项目的建设成功,国家能源设置了非常 严格的评审机制.由指导组、专家组进行评审从六个方面按照综合 打分方式详评:

1、前期工作准备情况;

2、技术先进性,国产化;

3、工程设计先进性;

4、企业投资能力;

5、电价竞争力;

6、项目 投资经济性,形成示范项目初步入选名单.由牵头专家组的水规总 院将向国家能源局上报评审报告(含示范项目名单及电价建议). 在8.83GW 规模的申报项目中,要筛选出约 1GW 的示范项目,淘 汰率近 90%. ? 电价未确定, 如核定电价低于申报电价, 企业需选择降电价或退出 申报电价集中在 1.18-1.25 元间,最高申报电价为西藏槽式项 目1.5 元/度,最低为宁夏槽式项目 1.05 元/度.国家能源局将以所 有符合技术资格要求的申报方案(在满足运营期成本支出,应缴纳 的税费, 银行贷款还本付息,和资本金内部收益率不低于 10%的基 础上计算出电价)为基础形成电价建议提交给国家发改委价格司, 随后发改委价格司在征求各方意见后,确定最终电价.如果名单内 项目的申报电价高于最终确定的示范电价,项目方将被迫接受降 价,或选择退出. ? 今年底前确定示范项目名单,明年

9 月前开工,后年底前完工 预计年底前示范项目的名单将确定,按照评审要求,预计项目 将在明年

9 月前开工建设. 通过示范项目的完成实现光热技术的产 业化,起到示范作用.根据一般建设进度,2017 年底前这些项目 将陆续建成,为2018 年行业的加快发展和十三五 10GW 的装机规 划较为成熟的技术基础和制造基础. ? EPC 工程收入对上市公司业绩增厚显著,推荐上海电气、首航节 能.电站运营基数小弹性大,推荐东方能源. 国家电投青海德令哈项目结合国外技术与国内制造, 入选可能 性高.准备充分的国有企业项目、有项目经验或者设备供应经验的 民营企业项目,也都是入选可能性高的项目. 光热投资规模大,按照每瓦 18-30 元计算,50MW 项目需 9-15 亿元.EPC 工程收入对上市公司业绩增厚十分显著. 因此推荐首航 节能(002665.SZ)与上海电气(601727.SH). 国内光热在运行规模仅 18MW,1GW 示范项目将给予行业爆 发性增长.推荐东方能源(000958.SZ). 分析师 张玲?:(8610)6656

8643 ?:zhangling_yj@chinastock.com.cn 执业证书编号:S0130514020003 特此鸣谢 于化鹏:(8610)83571395 (yuhuapeng@chinastock.com.cn) 对本报告的编制提供信息 [table_marketdata] 相关研究 [table_report]

1、行业深度:光热产业正处于大爆发的前夜 2015.10.14 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明.

1 行业研究报告/电力设备与新能源行业 投资概要: 驱动因素、关键假设及主要预测: 根据水规院的资源调查和测算,考虑电网的送出和消纳、场址建设条件等因素,中短期内 具备开发条件、 能够确定具体场址的规模有 12.8GW. 根据该院的初步研究结果, 到2020 年, 全国光热发电开工规模累计可达 10GW.按每瓦 18-30 元投资来计算,10GW 的光热项目将带 来1800-3000 亿元的投资.