PDF《云南省城市建设投资集团有限公司 短期融资券跟踪评级报告》

跟踪评级报告 云南省城市建设投资集团有限公司

1 云南省城市建设投资集团有限公司 短期融资券跟踪评级报告 主体长期信用 跟踪评级结果:AAA 评级展望:稳定 上次评级结果:AAA 评级展望:稳定 债项信用 名称额度存续期 跟踪评 级结果 上次评 级结果

16 云城投 CP001

10 亿元 2016/06/24- 2017/06/24 A-1 A-1

16 云城投 CP002

10 亿元 2016/08/11- 2017/08/11 A-1 A-1

16 云城投 CP003

4 亿元 2016/09/23- 2017/09/23 A-1 A-1 跟踪评级时间:2017 年2月10 日 财务数据 项目

2013 年2014 年2015 年2016 年9月现金类资产 79.

67 85.09 155.94 164.20 资产总额(亿元) 652.14 850.32 1234.58 1688.12 所有者权益(亿元) 148.82 170.54 271.05 351.36 短期债务(亿元) 97.27 158.80 211.67 315.22 长期债务(亿元) 256.27 359.01 502.11 705.07 全部债务(亿元) 353.54 517.82 713.79 1020.29 营业收入(亿元) 85.04 114.08 137.02 88.23 利润总额(亿元) 8.19 8.08 17.22 -8.50 EBITDA(亿元) 17.49 27.17 43.34 -- 经营性净现金流(亿元) -15.11 -43.45 11.59 -53.68 营业利润率(%) 29.17 31.49 36.35 29.52 净资产收益率(%) 3.68 2.68 4.50 -- 资产负债率(%) 77.18 80.02 78.04 79.19 全部债务资本化比率(%) 70.38 75.22 72.48 74.38 流动比率(%) 175.79 162.24 163.76 151.77 经营现金流动负债比(%) -6.48 -14.18 2.70 -- 全部债务/EBITDA(倍) 20.22 19.06 16.47 -- 注:2016 年前三季度财务数据未经审计. 分析师 王治姚h 

邮箱:lianhe@lheratings.com

电话:010-85679696 传真:010-85679228 地址:北京市朝阳区建国门外大街2号 中国人保财险大厦17层(100022)

网址:www.lhratings.com 评级观点 云南省城市建设投资集团有限公司(以 下简称 公司 ) 是云南省城市运营开发 (包括 土地一级开发、房地产开发和城市服务性项 目的投资和建设)及公用事业建设的重要实 体.跟踪期内,公司资产和权益规模明显提 升、收入水平持续增长.联合资信评估有限 公司(以下简称 联合资信 )同时关注到,公 司房地产业务受行业景气度影响大、全部债 务规模大幅增长、投资压力大等因素对公司 经营带来的不利影响. 跟踪期内,根据云南省政府发展规划, 公司项目开发储备充裕,经营规模和盈利能 力有望进一步提升,未来随着房地产二级开 发项目的逐步建成、医疗业务板块和旅游服 务板块的持续发展,公司收入水平有望得到 提升,联合资信对公司评级展望为稳定. 综合评估,联合资信确定维持云南省城 市建设投资集团有限公司主体长期信用等级 为AAA,评级展望为稳定,并维持 16云城投 CP001 、

16 云城投CP002 和

16 云城投CP003 的信用等级为A-1. 优势 1. 跟踪期内,云南省经济发展良好,财政实 力稳步提升, 为公司发展提供了良好的外 部环境. 2. 跟踪期内,公司现金类资产对

16 云城投 CP001 、

16 云城投 CP002 和

16 云城投 CP003 的保障能力强. 3. 随着云南省建设扩展, 公司参与城市建设 业务规模的扩大, 公司盈利能力得到进一 步提升. 关注 1. 跟踪期内,公司债务规模上升,债务负担 跟踪评级报告 云南省城市建设投资集团有限公司

2 较重. 2. 随着项目建设的推进以及各业务板块产 业链的拓展,公司对外融资需求加强. 3. 公司往来款规模较大, 经营活动现金流出 规模持续增长,净现金流波动大. 跟踪评级报告 云南省城市建设投资集团有限公司

3 信用评级报告声明