PDF《恒逸石 化股份有限公司》

3 年期(含) 偿还方式: 按年单利计息,每年付息一次 增级安排: 无 概述 分析师 刘云 liuyun@shxsj.com 胡颖 huying@shxsj.com Tel:(021)

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2 新世纪评级 Brilliance Ratings ? 衍生品投资风险.恒逸石化生产原料价格易受国 际大宗商品价格波动影响,同时公司外币债务存 量规模较大,需要利用外汇远期、期货等锁定风 险敞口,但不能完全规避相关风险. ? 未来展望 通过对恒逸石化及其发行的本次债券主要信用风险 要素的分析,本评级机构给予公司 AA+ 主体信用等 级,评级展望为稳定;

认为本次债券还本付息安全 性很高,并给予本次债券 AA+ 信用等级. 上海新世纪资信评估投资服务有限公司

3 新世纪评级 Brilliance Ratings 恒逸石化股份有限公司

2019 年面向合格投资者公开发行公司债券(第一期) 信用评级报告 概况 1. 发行人概况 恒逸石化股份有限公司(简称 恒逸石化 、 该公司 、 公司 )前身是 北海四川国际经济开发招商中心(股份)有限公司,公司股票于

1997 年在深 交所上市交易,股票代码 000703.SZ.此后公司经历了多次更名,经营范围变 动、控股股东及实际控制人变化. 2011年4月, 该公司以定向增发股票的方式收购浙江恒逸集团有限公司 (简称 恒逸集团 )所持有的浙江恒逸石化有限公司(简称 浙江恒逸 )的全部 股权,该次重大资产重组结束后,恒逸集团持有公司 71.71%的股份,成为公 司的控股股东,自然人邱建林成为公司的实际控制人.2011 年5月,公司更名 为现名.2015 年以来,公司进行了三次增发,分别募得资金净额 9.95 亿元、 37.66 亿元和 29.17 亿元.截至

2018 年末,公司股本 26.28 亿元,其中恒逸集 团及其子公司持有 51.90%的股份,恒逸集团为公司的控股股东,自然人邱建 林为公司的实际控制人. 该公司主要从事精对苯二甲酸(PTA) 、聚酯产品和涤纶产品研发、生产和 销售等,是国内 PTA 行业龙头之一.2017 年,公司将 PTA 及原料贸易纳入主 营业务范围.截至

2018 年9月末,公司纳入合并范围的子公司共计

25 家,核 心业务主体情况详见附录三. 2. 债项概况 (1)债券条款 该公司申请发行不超过

30 亿元人民币(含)的公司债券,本期计划发行 不超过

10 亿元人民币(含) ,债券期限为不超过

3 年期(含) .

图表 1. 本期拟发行的本期债券概况 债券名称: 恒逸石化股份有限公司

2019 年面向合格投资者公开发行公司债券(第一期) 总发行规模: 不超过

30 亿元人民币(含) 本期发行规模: 不超过

10 亿元人民币(含) 本期债券期限: 不超过

3 年期(含)

4 新世纪评级 Brilliance Ratings 债券利率: 固定利率 定价方式: 按面值发行 偿还方式: 按年付息,到期一次还本 增级安排: 无 资料来源:恒逸石化 截至

2018 年9月末,该公司存续期内债券如图所示.公司于

2018 年1月12 日收到中国证券监督管理委员会下发的《关于核准恒逸石化股份有限公司 向合格投资者公开发行公司债券的批复》 (证监许可【2018】88 号) ,核准公 司向合格投资者公开发行面值总额不超过

30 亿元的公司债券. 公司于

2018 年3月和

4 月分别发行了

18 恒逸 R

1、

18 恒逸

01 和18 恒逸 02, 发行规模分别为

5 亿元、10 亿元和