PDF《中融新大集团有限公司 短期融资券跟踪评级报告》

跟踪评级报告 中融新大集团有限公司

1 中融新大集团有限公司 短期融资券跟踪评级报告 主体长期信用 跟踪评级结果:AA+ 评级展望:稳定 上次评级结果:AA+ 评级展望:稳定 债项信用 名称额度存续期 跟踪评 级结果 上次评 级结果

16 中融新大CP001

6 亿元 2016/7/20~ 2017/7/20 A-1 A-1 跟踪评级时间:2016 年12 月30 日 财务数据 项目2013 年2014 年2015 年16 年9月现金类资产(亿元) 45.

32 49.87 101.36 132.97 资产总额(亿元) 342.11 364.32 604.03 1316.83 所有者权益(亿元) 160.29 168.81 306.51 785.69 调整后短期债务(亿元) 133.94 144.02 154.44 159.24 调整后长期债务(亿元) 17.43 23.88 113.91 180.04 调整后全部债务(亿元) 151.37 167.90 268.35 339.28 营业收入(亿元) 283.55 305.68 418.80 424.44 利润总额(亿元) 16.82 14.36 27.99 481.10 EBITDA(亿元) 26.06 26.99 42.47 -- 经营性净现金流(亿元) 15.01 10.78 16.40 32.92 营业利润率(%) 9.46 8.55 7.86 6.76 净资产收益率(%) 7.54 6.16 6.90 -- 资产负债率(%) 53.15 53.66 49.25 40.33 调整后全部债务资本化比 率(%) 48.57 49.86 46.68 30.16 流动比率(%) 106.52 109.53 171.11 165.10 经营现金流动负债比(%) 9.27 6.41 9.17 -- 调整后全部债务 /EBITDA(倍) 5.81 6.22 6.32 -- EBITDA 利息倍数(倍) 6.90 4.41 6.65 -- 注:1. 公司

2016 年前三季度财务数据未经审计;

2. 其他流动负责为短期债券,计入调整后短期债务;

3. 长期应付款主要为融资租赁款,计入调整后长期债务. 分析师 唐岩李博恒

邮箱:lianhe@lhratings.com

电话:010-85679696 传真:010-85679228 地址:北京市朝阳区建国门外大街

2 号 中国人保财险大厦

17 层(100022)

网址:www.lhratings.com 评级观点 跟踪期内,中融新大集团有限公司(以下简 称 中融新大 或 公司 ) 资产规模大幅增长, 物流业务与 LNG 新能源、 能源化工有色金属和金 融投资板块继续扩张;

2016 年,通过收购取得对 秘鲁邦沟金铜钴铁多金属矿区

2、

3 和4号矿的所 有权及控制权,公司资产规模及权益规模大幅增 长. 同时, 联合资信评估有限公司 (以下简称 联 合资信 ) 也关注到焦化行业产能过剩, 企业转型 带来的管理及技术压力,秘鲁矿产资源有待开发 等因素可能对公司信用基本面带来的不利影响. 未来,金融投资、物流业务与 LNG 新能源 等板块业务的发展以及矿产资源的开发利用有助 于进一步完善公司产业多元化布局,进而提升公 司抵御行业波动的抗风险能力.联合资信对公司 的评级展望为稳定. 综合考虑,联合资信维持公司主体长期信用 等级为 AA+ ,评级展望为稳定,并维持

16 中融 新大 CP001 的信用等级为 A-1. 优势 1. 公司是山东省政府确立的物流行业与焦化行 业兼并整合的主体,焦炭产能规模较大、物 流产业布局合理,且公司在项目审批、政策 优惠等方面具备区域领先优势. 2.

2015 年,公司实现了由传统制造业向大型综 合性企业的转型,初步实现了多元化,有利 于分散行业风险;

2016 年,公司购入秘鲁邦 沟多金属矿区

2、

3、4 号矿所有权与控制权, 发展潜力较大. 3. 公司现金类资产和经营活动现金流对本期短 期融资券的保障能力强. 跟踪评级报告 中融新大集团有限公司

2 关注 1. 公司受限货币资金规模较大,资产流动性较 弱;

部分土地尚未办理土地权证,未分配利 润占比高. 2. 公司对秘鲁邦沟多金属矿区后期开发存在不 确定性. 3. 公司业务转型具有一定行业跨度,可能面临 一定的管理及技术压力. 4. 公司有息债务规模快速增长,短期债务规模 大,存在一定短期支付压力. 跟踪评级报告 中融新大集团有限公司