PDF《公司快报》

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司.

各项声明请参见报告尾页. 内容+平台+硬件 模式再上新台阶 事件:

2017 年8月8日公司发布中报, 报告期公司营业收入 10,567.27 万元、较上年同期增长 31.99%;

其中增值运营服务收入 934.58 万元, 较上年同期增长 100.00%;

定制化产品及服务得到客户认同,订单增 加,销售收入增长;

净利润 800.89 万元,较上年同期增长 47.78%;

毛利率 25.63%,较上年同期增长 6.33%. 定制化产品开花结果,运营服务推动公司进入快速轨道:国外电信、 移动运营商及渠道商特色化定制业务需求增加,公司定制化产品及服 务业务增长快速,定制化产品及服务业务增长,2016 年同比增长 35.25%;

2017 年上半年增值运营服务收入 934.58 万元, 较上年同期增 长100.00%;

定制化产品及服务得到客户认同,订单增加,销售收入 增长公司整合优质内容资源,包括视频、教育、医疗、游戏等,采用 专区、专题等方式,利用电信、广电运营商现有的网络渠道,为电视 用户提供优质内容, 通过增值运营费服务实现盈利.

2016 年年报披露, 已在贵州、广西、陕西、新疆、青海、河南、河北、湖南、江苏、上 海等省市布局增值运营服务,覆盖用户数已达

2000 万户,到2017 年 中报公司增值运营用户已达

20 多个省市,覆盖数达

3000 万户.此外 公司与内容供应商建立全面战略合作,构建内容运营生态圈. 60%的研发人员

1561 万元的研发投入,为 内容+平台+硬件 模式 奠定良好基础:公司有着十余年技术开发经验,73 人的研发团队(总 人数

122 人) ,建立了一支紧跟技术前沿和具备雄厚研发实习的团队.

2016 年,公司共计投入研发支出 1560.67 万元,占主营业务收入的 8.83%.2016 年,DV

8429、DV

8132、DV

8219、DV

8110、DV8130 等机 顶盒、媒资管理系统、终端网管系统(TMS) 、驻地运营系统等产品已 经开始投入商用,产生经济效益,未来经济效益可观,公司拥有

7 项 发明专利,技术优势显现,在同行业领域具有较强竞争力. ROA/ROE(年化)分别为 10.91%/19.65%稳步提升, 毛利率和净利率分 别为 25.63%/7.58%也是稳步增长,期间费用率略有增长:2016 年,公 司的 ROE 和ROA 较上年同期稳步提升, 毛利率和净利率同比增长 1.11 个pct/1.64 个pct,盈利能力可观;

期间费用率 13.97%,同比增长 1.23 个pct,期间费用率控制得当略有增长,管理/销售费用增长,主要因 为公司研发费用整体投入增加/国内外业务人员增加.2017 中报毛利 率25.63%,较上年同期增长 6.33%,较2016 年年报进一步提升,表 明公司业务结构的改变. Tabl e_Title

2017 年08 月09 日 华曦达(430755.OC) Tabl e_BaseInfo 公司快报 证券研究报告 投资评级 增持-A 维持评级 股价(2017-08-04) 10.40 元Tabl e_Mar ketInfo 交易数据 总市值(百万元) 241.80 流通市值 (百万元) 133.01 总股本(百万股) 23.25 流通股本 (百万股) 12.79

12 个月价格区间 /元Table_Chart 股价表现 资料来源:Wind 资讯 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 27.75 -15.18 -12.94 绝对收益 29.84 -4.06 2.46 诸海滨 分析师 SAC 执业证书编号:S1450511020005 zhuhb@essence.com.cn 021-35082062 Table_Report 相关报告 华曦达:东升日耀起宏图/ 诸海滨 2016-09-24 -44% -33% -22% -11% 0% 11% 22% 33% 2016-08 2016-12 2017-04 华曦达 沪深300

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