PDF《行业年度策略》

6 报告类型/股票名称 本报告版权属于安信证券股份有限公司. 各项声明请参见报告尾页. 的环保投入情况无须过于担心.此外,从月度数据来看,2014 年环保财政支出月度累计 同比有所提升. 图4:2000-2013 年国家财政环境保护支出情况 图5:2000-2013 年环境污染治理投资及 GDP 占比情况 数据来源:Wind 资讯,安信证券研究中心 数据来源:Wind 资讯,安信证券研究中心 图6: ?十二五?环保财政支出月度数据 数据来源:Wind 资讯,安信证券研究中心 1.3. 并购大旗拉开 从国外经验来看,并购是环保企业成长之路.根据 Capital IQ 统计数据,1987~2013 年海 外共发生了

3415 起环保并购案例,2006 年以来除了金融危机期间均保持较为活跃态势. 从并购金额分布来看,1 亿美元以下的占披露数据案例比例超过 80%,从并购地域分布 看,主要集中在北美、欧洲地区. 0% 10% 20% 30% 40% 50%

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2012 2013 国家财政环境保护支出(亿元) yoy 0.0% 0.5% 1.0% 1.5% 2.0%

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2012 2013 全国环境污染治理投资总额(亿元) 全国环境污染治理投资总额占GDP比重(%) -20% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 120%

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