PDF《北京京能清洁能源电力股份有限公司》

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Beijing Jingneng Clean Energy Co., Limited 北京京能清洁能源电力股份有限公司(於 中华人民共和国注册成立的股份有限公司) (股份代号:00579) 海外监管公告本公告乃根愀哿辖灰姿邢薰局と鲜泄嬖虻13.10B条而作出. 兹载列北京京能清洁能源电力股份有限公司在上海证券交易所网站(www.sse.com.cn)刊登的《北 京京能清洁能源电力股份有限公司公司债券2016 年跟踪评级报告》 ,仅供参考.特此公告. 承董事会命北京京能清洁能源电力股份有限公司康健公司秘书中国?北京二零一六年六月二十三日於本公告刊发日期,本公司的非执行董事为朱炎先生、郭明星先生、于仲福先生、李大维先生、朱保成先生及金玉丹先生;

本公司的执行董事为陈瑞军先生;

而本公司的独立非执行董事为刘朝安先生、张福生先生、楼妙敏女士及韩晓平先生. 公司债券跟踪评级报告 北京京能清洁能源电力股份有限公司

2 4.京能集团资产和经营规模大,其担保 对本次债券信用状况仍具有显著的积极影响. 关注 1. 2015年, 公司燃气平均采购价格上升, 使得公司采购成本上升, 公司燃气发电及供热 业务盈利能力有所下滑. 2.2015 年内蒙古地区弃风限电率高于全 国水平,公司风电主要布局于内蒙区域,这对 公司风电业务的开展将产生不利影响. 3.2015 年,公司继续保持较高的投资规 模,公司仍然面临较大的资本支出压力. 分析师 唐玉丽

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一、主体概况 北京京能清洁能源电力股份有限公司(以下简称 公司 或 京能清洁能源 )的前身是经北 京市综合投资公司出资组建成立于

1993 年2月的全民所有制企业,初始注册资本为 3,000 万元.

2006 年6月,北京市国资委出具《关于北京市能源投资公司改制的批复》 (京国资改革字【2006】

6 号)及2006 年10 月《关于北京市能源投资公司改制方案的批复》 ,公司由全民所有制企业变更 为有限责任公司,名称变更为 北京京能能源科技投资有限公司 ;

2006 年6月,北京能源集团 有限责任公司(以下简称 京能集团 )以货币形式增资 47,000 万元,公司注册资本变更为 50,000 万元;

2009 年4月,根据《关于增加北京京能能源科技投资有限公司注册资本金的议案》 ,京能 集团以货币形式增资 40,000 万元, 资本公积转增 10,000 万元, 公司注册资本变更为 100,000 万元;

2009 年12 月,北京国际电气工程有限责任公司(以下简称 国际电气 )作为战略投资者以现金 方式对公司增资,增资完成后京能集团持股 99.36%,国际电气持股 0.64%.根据《关于京能科技 重组方案及相关资产划入、划出议案》 ,京能集团以公司为主体,全面整合下属清洁能源业务,公 司改制为股份有限公司;

2010 年1月,公司各股东签订了《北京京能能源科技投资有限公司增资 协议》 ,增资完成后,公司变更为中外合资企业,注册资本增至 116,621.23 万元;

公司于

2011 年12 月完成了 H 股发行上市.截至

2016 年3月31 日,公司总股本为 687,042.35 万元,京能集团为 公司第一大持股股东,持股比例为 62.41%,实际控制人为北京市国资委. 公司经营范围为许可经营项目:电力生产;

一般经营项目:供热服务、投资咨询.公司经营 范围未发生变化. 截至

2016 年3月底,公司设综合办公室(党群工作部) 、综合计划部、财务管理部、人力资 源部、 规划发展部、 工程建设部、 CDM 项目部、 安全生产部、 董事会办公室 (证券与资本运营部) 、 审计与内控部、 法律事务中心十一个职能部门, 有鹿鸣山官厅分公司和延庆分公司

2 个分支机构. 截至

2016 年3月31 日,公司(合并报表范围内)拥有在职员工 2,458 人. 截至2015年底, 公司合并资产总计464.07亿元, 负债合计302.29亿元, 所有者权益161.78亿元, 其中归属于母公司的所有者权益合计156.96亿元.2015年公司实现营业收入145.58亿元,净利润 20.35亿元,其中归属于母公司所有者的净利润19.54亿元.经营活动产生的现金流量净额60.96亿元,现金及现金等价物净增加额-21.18亿元. 截至2016年3月底, 公司 (合并) 资产总额479.03亿元, 负债合计308.50亿元, 所有者权益170.53 亿元,其中归属于母公司的所有者权益合计165.17亿元.2016年一季度公司实现营业收入46.07亿元,净利润8.47亿元,其中归属于母公司所有者的净利润7.99亿元.经营活动产生的现金流量净额 20.61亿元,现金及现金等价物净增加额8.92亿元. 公司注册地址: 北京市延庆县八达岭经济开发区紫光东路

1 号118 室;

法定代表人: 陆海军.

二、债券发行及募集资金使用情况 根据《北京京能清洁能源电力股份有限公司

2012 年公司债券发行公告》 ,本次债券发行规模 为人民币

36 亿元,每张面值为人民币

100 元,共计 3,600 万张,发行价格为

100 元/张.本期债券 分为两个品种, 于2012 年7月3日起在上海证券交易所挂牌交易. 其中

3 年期品种债券简称为

12 京能

01 ,证券代码为

122153 ,债券的票面利率为 4.35%,本品种已于

2015 年7月1日停牌并 在2015 年7月3日开始兑付本金及利息;

5 年期品种债券简称为

12 京能

02 ,证券代码为

122154 ,债券票面利率为 4.60%,已于

2015 年7月3日按时兑付利息. 公司债券跟踪评级报告 北京京能清洁能源电力股份有限公司

5 根据京国资【2014】234 号文件,

12 京能

02 担保人京能集团与北京京煤集团有限责任公 司实施合并重组,担保人更名为 北京能源集团有限责任公司 ,于2016 年3月11 日完成更名. 跟踪期内,

12 京能

01 利息与本金已按时兑付,

12 京能

02 已按时兑付利息.

12 京能02 募集资金已按约定使用完毕.

三、行业分析

2015 年,全国用电量 5.55 万亿千瓦时,同比增长 0.5%,全国净增发电装机容量 1.4 亿千瓦, 创年度投产规模历史新高,但是由于受电力需求增长放缓的影响,发电设备平均利用小时继续下 降.非化石能源发电装机容量和发电量占比分别比

2010 年提高 8.1 个百分点和 8.3 个百分点,电 力供应结构逐年优化.2015 年,燃气新增装机容量

940 万千瓦,同比增长 16.5%,发电量 1,658 亿千瓦时,同比增长 24.4%;

风电新增装机容量 3,144 万千瓦,同比增长 31.5%,发电量 1,851 亿 千瓦时,同比增长 15.8%;

光伏新增装机容量 1,672 万千瓦,同比增长 67.3%,发电量

383 亿千瓦 时,同比增长 64.4%. 1.燃气发电行业 (1)行业概况 天然气发电是缓解区域能源紧缺、降低燃煤发电比例,减少环境污染的有效途径.据测算, 天然气发电二氧化碳排放量约为燃煤电厂的42%,氮氧化物排放量则不到燃煤电厂的20%,基本 不产生灰渣,用水量和占地面积分别为燃煤电厂的33%和54%.除了节能减排优点,燃气发电还 具有提高供能安全性、 针对电力与燃气供应削峰填谷及促进循环经济发展等众多的优势. 截至2015 年底,全国天然气发电装机容量为6,637万千瓦,同比增长16.5%,占全国发电装机容量的3.82%, 发电量1,658亿千瓦时,同比增长24.4%. (2)行业供需 上游天然气供给制约发展.中国油气资源相对短缺,国内产量不足以满足国内需求,且近年 来需求增速始终高于产量增速.2015年天然气产量1,271亿立方米,同比下降2.35%;

天然气进口 量616.70亿立方米.2015年中国天然气刚性需求快速增长,主要原因之一是由于受到雾霾天气治 理影响,全国多个省份加快煤改气进程,部分企业在未落实气源的情况下实施煤改气工程,导致 天然气需求量过快增长.2015年天然气需求量为1,855亿立方米,同比增长5.6%,远高于产量,导 致国内供求关系紧张的同时,促使中国天然气进口量的大幅增长,2015年中国天然气进口616.70 亿立方米,增长3.38%.截至2015年底,天然气对外依存度为31.48%,与2014的31.61%年基本持 平. 天然气价格方面,由于国内供给不足等原因,天然气价格大幅上涨.2014年8月12日,国家发 改委调整非居民用存量天然气门站价格,每立方米在2013年基础上再提高0.4元.2015年2月,国 家发展改革委发布了《关于理顺非居民用天然气价格的通知》(发改价格[2015]351号)以下简称 《通知》,决定将增量气最高门站价格每千立方米降低440元,存量气最高门站价格每千立方米提 高40元, 实现价格并轨, 理顺非居民用天然气价格, 并试点放开直供用户用气价格. 2015年11月, 国家发展改革委发布了 《关于降低非居民用天然气门站价格并进一步推进价格市场化改革的通知》 (发改价格[2015]2688号),决定非居民用气最高门站价格每千立方米降低700元.其中,化肥用 气继续维持现行优惠政策,价格水平不变.气价与电价非同步调整,以致公司售电收益在燃气价 格向上调整时无法覆盖发电成本,对燃气电厂的经营产生严重影响,制约燃气发电发展.探索合 公司债券跟踪评级报告 北京京能清洁能源电力股份有限公司

6 理的燃气发电用气价格机制、天然气供应方式和与之相匹配的电价机制成为中国燃气发电行业面 临的问题. 总体看,国内天然气需求随着经济发展和环境保护的需要而大幅增长,但中国油气资源相对 不足和开采技术的制约使得目前天然气供需呈现供不应求态势, 对外依存度仍处于较高水平;

2015 年,国内天然气价格总体呈现增长态势,价格制定行政化,与电力价格调整非同步. (3)行业前景 根据国家能源局研究制订的《2016 年能源工作指导意见》,2016 年能源消费天然气消费比重 在能源消费比重中要提高到 6.3%左右,大力推进扩大天然气利用替代,在京津冀、长三角、珠三 角等区域,因地制宜替代散烧煤炭,有序发展天然气工业锅炉(窑炉),推进液化天然气冷能资 源综合利用,适度发展天然气工业供热,促进天然气发电与新能源发电融合发展. 总体看,天然气作为较煤炭更为清洁的能源,在中国空气质量问题日益严重的大背景下,燃 气发电带动的天然气需求将会持续增长. 2.风力发电行业 (1)行业概况 随着世界各国对于减排应对气候变化的认识日趋统一以及各主要国家陆续出台的可再生能源 激励扶持政策, 近年来, 全球风电产业获得了长足的发展, 全球风电装机总量持续攀升. 截至

2015 年底,全球风电累计装机容量达到 432.0 吉瓦,累计年增长率 17%,全球风电产业

2015 年新增装 机首次超过

60 吉瓦,市场年增长率为 22%.据国家能源局统计,2016 年一季度,全国风电新增 并网容量 5.33 吉瓦. 根据中国风能协会统计,2015 年中国的新增风电装机量达 30.5 吉瓦,同比增长 31.5%;

截至

2015 年底全国累计装机容量为 14,500.0 万千瓦,较2014 年底增长 26.5%.2015 年,全国风电发 电量为 1,863 亿千瓦时,占全部发电量的 3.3%;

风电平均利用小时数 1,728 小时,同比下降

172 小时.2014 年6月,国家发改委发布《关于海上风电上网电价的通知》,2017 年以前(不含

2017 年)投运的近海风电项目上网电价为每千瓦时 0.85 元,潮间带风电项目上网电价为每千瓦时 0.75 元.2015 年12 月22 日,国家发展改革委发布《国家发展改革委关于完善陆上风电光伏发电上网 标杆电价政策的通知》,文件指出国内实行陆上风电上网标杆电价随发展规模逐步降低的价格政 策. 为使投资预期明确, 陆上风电一并确定

2016 年和

2018 年标杆电价, 其中

2016 年I类、 II 类、 III 类和 IV 类资源区陆上风电标杆上网电价分别为每度电 0.47 元、0.50 元、0.54 元和 0.60 元(含 税价);

2018 年I类、 II 类、 III 类和 IV 类资源区陆上风电标杆上网电价分别为每度电 0.44 元、 0.47 元、 0.51 元和 0.58 元 (含税价) .

2015 年, 风电弃风限电形势加剧, 全年弃风电量

339 亿千瓦时, 同比增加

213 亿千瓦时,平均弃风率 15%,同比增加

7 个百分点,其中内蒙古地区弃风限电较为 严重,弃风电量

91 亿千瓦时、弃风率 18%,高于全国平均水平.风力发电行业弃风限电现象仍较 突出.此外,在实际中,地方电网公司在授予并网批准时还需要考虑多种因素,包括现有电网的 可用性及稳定性、施工进度与地方电网升级以及并网成本等,这都会对公司积极布局的风电业务 产生不利影响. 截至

2016 年3月底,累计并网容量达到 1.34 亿千瓦,累计并网容量同比增长 33%.2016 年 一季度,全国风电上网电量

552 亿千瓦时,同比增长 21%;

平均利用小时数

422 小时,同比下降

61 小时;

风电弃风电量

192 亿千瓦时,同比增加

85 亿千瓦时;

平均弃风率 26%,同比上升

7 个 百分点. 公司债券跟踪评级报告 北京京能清洁能源电力股份有限公司

7 总体看,风能发电作为可再生能源在全球减排应对气候变化的大背景下得以快速发展,风电 装机容量及并网发电量不断上升.2015 年,国内风电也保持快速发展,但风力发电占总发电比例 仍然较低,弃风限电和风电利用小时数下降的问题仍比较突出. (2)行业关注 风电不同于常规电源,其发电能力由来风情况决定,具有间歇性、波动性、随机性等特点, 导致其上网效率面临着一定的局限性,机组负荷也显著弱于火电.根据中电联统计数据,2015 年 风力发电设备利用小时 1,728 小时,同比减少

172 个小时,相较于其他电源,风电设备利用率仍 有待提高. 风电项目规划周期短、核准快、建设周期短,而电网规划周期长、核准程序复杂、建设周期 也长.因此,电网的建设往往滞后于风电项目的建设,造成风电场建成后,不能及时并网发电的 问题.近年来,随着风电产业的快速发展,行业的主要矛盾已经由如何争取和建设风电装机容量 转向为如何吸收消纳风电产能,弃风限电是目前风力发电行业面临的主要问题.2015 年全国风电 发电量 1,863 亿千瓦时,全年弃风电量

339 亿千瓦时,平均弃风率为 15%,较2014 年增加

7 个百 分点.一方面,中国风资源集中、规模大,远离负荷中心,资源地市场规模小、难以就地消纳;

另一方面,风电本身具有波动性和间歇性等特点,风电并网需要电网配套建设调峰电源,而中国 风电集中的 三北 (西北、华北、东北)地区,电源结构单一,基本没有调峰能力,同时中国 电网建设不具备大规模的跨区输电能力.尽管随着技术进步和度电成本的降低,风电等清洁能源 的市场竞争力在不断增强,但........