PDF《WH Group Limited 万洲国际有限公司》

762 677 12.6% 9,136 9,526 (4.1%) 经营利润 中国

179 103 73.8% 美国

48 433 (88.9%) 欧洲

19 11 72.7%

246 547 (55.0%) 为应对供需变化及其所导致的生猪价格变动,我们不时调整各市场的屠宰量及肉类 价格,以达到利润最大化. C

7 C 二零一八年的生猪屠宰总量为5,606.8万头,较二零一七年的屠宰总量上升4.3%.在 中国,生猪屠宰量於年内增加14.3%至1,630.6万头.於本年度的上半年,我们受{於 生猪价格处於低位,致力扩展我们的产量及分销渠道.非洲猪瘟发生后,我们凭藉 广泛覆盖全国各地的生产设置及冷链物流网络,掌握了不同区域供求错配所带来的 机会.我们的经营策略是以持续的销量增长来获取更大的市场占有率.在美国,我 们的生猪屠宰量则较去年降低1.4%,此乃由於我们的屠宰规模受不利的市场基本因 素所制肘.在欧洲,生猪的屠宰量於二零一八年上升14.6%,以提高规模经济效益. 与中国相似,欧洲生猪屠宰量的提升亦是通过发挥现有产能来实现. 二零一八年生鲜猪肉的外部销量为449.9万公吨,与去年相若.这是中国、美国及欧 洲分别采取不同的经营策略,增减相互抵销所致. 生鲜猪肉的收入於二零一八年下降4.1%至91.36亿美元,此乃由於欧洲收入的增长不 足以弥补中国及美国收入的下跌.中国业务的收入较去年下降7.8%是因为猪肉价格 下行的影响超过销量上升.美国业务的收入下降3.4%是因销价及销量均低於去年. 生鲜猪肉的经营利润由二零一七年的5.47亿美元下降至二零一八年的2.46亿美元,原 因是美国业务的经营利润跌幅远大於中国及欧洲业务的经营利润提升.在美国,我 们年内的经营利润大幅缩减88.9%.该业绩反映美国遭受极端不利市况的影响,包括 因行业扩张而带来的全国猪肉供应提高,以及因生猪价差缩小、中国加徵美国猪肉 关税而带来的向中国出口疲弱.供应过剩及贸易受干扰的问题压抑猪肉的价格,其 降幅更高於生猪价格,并侵蚀我们的利润.工资及分销成本的上涨亦为我们的经营 增添挑战.反之而言,我们於中国及欧洲取得大幅增长.在中国,经营利润上涨 73.8%,主要是受惠於毛利水平提升及规模扩大.在欧洲,我们经营利润增长的主要 原因则是成本有利及销量提升. C

8 C 生猪养殖 二零一八年 二零一七年 变动 百万美元 % 收入 中国

8 11 (27.3%) 美国

619 510 21.4% 欧洲

61 51 19.6%

688 572 20.3% 经营利润 (亏损) 中国

5 23 (78.3%) 美国 (147) (68) (116.2%) 欧洲

29 101 (71.3%) (113)

56 不适用 於二零一八年,生猪出栏量上升3.6%至2,095.3万头,生猪养殖的收入上升20.3%至6.88亿美元,但却录得1.13亿美元的经营亏损 (二零一七年:经营利润5,600万美元) . 本年度的业绩主要是受生猪价格下降及美国对冲计划获利的净影响所带推动. 其他 除肉制品、生鲜猪肉及生猪养殖外,本集团亦从事若干其他业务,以辅助我们的三 大主要经营分部.该等其他业务包括屠宰及销售家禽、制造及销售包装材料、提供 物流服务、经营财务公司及零售连锁店、生产调味料和天然肠衣,以及销售生物医 药材料. 於二零一八年,我们其他业务的收入为6.34亿美元,较去年显著增加25.8%.我们设 於中国的物流业务,以及设於欧洲及中国的家禽业务,为我们的其他业务作出相应 贡献.我们的物流业务於中国14个省份拥有17个物流中心,运输半径覆盖全国大部 分地区,以保证将我们的肉制品及生鲜猪肉及时安全地付运予客户.我们的家禽业 务於年内屠宰大约1.22亿只肉鸡与火鸡.家禽业务的增长是我们蛋白多样化战略的 重要组成部分. C