PDF《2018 年4月份电力煤炭数据点评,用电量》

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2018 年4月份电力煤炭数据点评, 用电量 持续高增,火电与风电形势好转 用电量持续高增,创近七年同比增速新高:根据中电联数据,2018 年1-4 月份,全社会用电量

21094 亿千瓦时,同比增长 9.3%,其中,

4 月份全国全社会用电量

5217 亿千瓦时, 同比增长 7.8%, 创下自

2012 年以来的同期增速新高.全社会用电量增长开局良好,主要是受宏观 经济稳中向好、电能替代持续推进以及一季度气温偏低等因素影响. 工业部门是全社会用电量增长的最重要拉动因素:2018 年4月份, 工业生产延续

2018 年一季度以来稳中向好的运行态势, 全国规模以上 工业增加值同比增长 7.0%,其中制造业工业增加值同比增长 7.1%. 主要工业产品产量中,粗钢、钢材、十种有色金属产量分别同比增长 5.0%、5.0%和2.3%.汽车制造业用电量同比增长 8.1%,计算机、通 信和其他电子设备制造业用电量同比增长 12.6%.四大高耗能行业中, 石油化工和有色金属的用电量增速下降. 发电结构优化,清洁能源发电比重继续提高:根据中电联数据,2018 年1-4 月份,火电发电量

15951 亿千瓦时,同比增长 7.1%,增速比上 年同期下降 0.1 个百分点.水、核、风、光发电量占全部的 23.6%, 比重较去年同期提高 0.5 个百分点. 其中, 风力发电增长强劲 (35.5%) ;

因近期无新增核电装机,核电增速略有放缓(10.2%) ;

来水情况不及 预期,水电同比仅增 1.4%. 风电大幅改善,弃风限电明显好转:风力发电量显著增加,弃风电量 和弃风率实现双降.根据中电联统计,2018 年1-4 月,全国新增风电 并网

534 万千瓦.到2018 年4月底,全国累计风电并网

16846 万千 瓦.风力发电量

1351 亿千瓦时,同比增长 35.5%.风电平均利用小时 数812 小时,较去年同期(663 小时)增加

149 小时.全国弃风电量 和弃风率 双降 .弃风限电大幅改善与多方面因素有关.一方面,宏 观经济稳中向好,全社会用电量持续高增;

另一方面,特高压输电通 道投运提高风电消纳能力,风电平均利用小时数稳步增加.此外,国 家能源局定调

2018 年弃风量和弃风率双降,有助于弃风限电的改善. 煤价持续走弱, 供需形势稳中向好: 根据煤炭市场网数据, 截至

2018 年5月11 日,秦皇岛港

5500 大卡动力煤实际成交价约为

620 元/吨, 较18 年初下降

85 元/吨, 跌幅 12.1%;

截至2018 年5 月18 日, CCI5500 综合指数为

573 元/吨,较18 年初下降 27.1 元/吨,4.5%.综合来讲, 国内动力煤市场较年初有大幅调整,短期内难以回暖. 预计

2018 年二季度全社会用电增速 7.0%左右, 电力供需总体平衡有 Tabl e_Title

2018 年05 月20 日 电力及公用事业 Tabl e_BaseInfo 行业深度分析 证券研究报告 A 维持评级 Tabl e_FirstStock 首选股票 目标价 评级 Tabl e_Chart 行业表现 资料来源:Wind 资讯 % 1M 3M 12M 相对收益 2.61 8.65 -4.02 绝对收益 5.21 6.06 9.70 邵琳琳 分析师 SAC 执业证书编号:S1450513080002 shaoll@essence.com.cn 021-35082107 周 分析师 SAC 执业证书编号:S1450518040006 zhouzhe@essence.com.cn 021-35082029 方向 报告联系人 fangxiang2@essence.com.cn 021-35082718 马丁 报告联系人 mading@essence.com.cn 010-83321051 相关报告 -18% -11% -4% 3% 10% 17% 24% 2017-05 2017-09 2018-01 电力及公用事业 沪深300