PDF《4 月天然气生产略有放缓,对美 LNG 进口关税提高》

4 月天然气生产略有放缓,对美 LNG 进口关税提高 至25%

2019 年5月21 日 分析师 王剑辉 电话 010-56511920 邮箱 wangjianhui1@sczq.

com.cn 执业证书 S0110512070001 研究助理 万莉电话 010-56511909 邮箱 wanli@sczq.com.cn 行业数据: 环保公用行业 股票家数(家)

110 总市值(亿元)

7796 流通市值(亿元)

3473 年初至今涨跌幅(%) 7.38 行业双周表现 一年内走势图

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8000 -4% -3% -2% -1% 0% 1% 2% 3% 19-05 19-05 19-05 19-05 19-05 成交金额 环保及公用事业(中信) 上证指数

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20000 25000 -45% -40% -35% -30% -25% -20% -15% -10% -5% 0% 5% 18-05 18-06 18-07 18-08 18-09 18-10 18-11 18-12 19-01 19-02 19-03 19-04 19-05 成交金额 环保及公用事业(中信) 上证指数 环保公用行业证券研究报告 评级:看好 ――环保公用行业周报(2019.5.13-2019.5.19) 投资观点:

4 月份,天然气生产略有放缓,进口保持高速增长.1-4 月份,生产天然气

581 亿立方米,同比增长 9.0%.4 月份生产天然气

141 亿立方米,同比增长 7.9%,增速比上月回落 1.9 个百分点;

日均产量 4.7 亿立方米,比上月减 少0.2 亿立方米.主要受去年同期基数较高、需求增长乏力等因素影响. 1-4 月份,天然气进口量同比增长 16.4%.4 月份,进口天然气

765 万吨, 同比增长 12.2%,进口增速仍保持较高水平. 中国对美液化天然气进口关税提高至 25%.中国财政部

5 月13 日发布公告 称,将于

2019 年6月1日0时起对原产于美国的液化天然气(LNG)加征 25%关税.海关总署数据显示,2018 年中国进口美国 LNG 合计 215.5 万吨,

2019 年前

2 个月,中国进口美国 LNG20.2 万吨,占LNG 进口总量 1.8%,

2019 年3月,中国未从进口美国 LNG.从我国 LNG 的进口结构来看,来自 美国的 LNG 占比较少,2018 年中国进口美国 LNG 占中国 LNG 进口份额的 4%,占美国出口量的 12%.关税提高至 25%对我国 LNG 保供能力影响较小. 环保行业投资策略:年报和一季报陆续发布,环保板块整体业绩下滑导致 估值抬升,板块短期受业绩、市场整体波动影响,长期来看,随着融资政 策逐步落地,税收优惠政策进一步落实,环境治理需求端持续发力,板块 估值有望逐步夯实.建议关注瀚蓝环境、龙净环保、华测检测. 燃气行业投资策略:

2019 年天然气需求端有望继续发力,天然气渗透率还 将不断提升,供给端保障能力扩大,油气管网运营机制进一步改革,城燃 公司毛利差倾向于缓慢下行,燃气公司业绩增长将以气量提升为主线,布 局上游气源的公司更具成本优势,建议关注新天然气. 行情回顾:环保公用板块整体下跌 3.15%,跑输上证综指(-1.94%)和深证 成指(-2.55%),跑赢创业板指数(-3.59%).子板块均呈不同程度下 跌,涨跌幅分别为:再生资源-0.83%,燃气-1.94%,大气-2.31%,水处理- 2.61%,固废-4.55%,监测-4.82%,节能-6.45%.涨幅居前的个股是:京蓝科 技+12.19%,中金环境+7.79%,派思股份+7.06%,中再资环+5.09%,伟明环保 +2.70%. 风险提示:宏观风险,政策不及预期. 环保行业研究报告 Page

2 目录

1 投资观点

3 1.14 月天然气生产略有放缓

3 1.2中国对美液化天然气进口关税提高至 25%3 1.3投资策略.4

2 一周行情回顾

4 3 行业新闻回顾

7 4 公司公告回顾

8 5 风险提示

10 第3页3环保行业研究报告 Page

3 1 投资观点 1.1

4 月天然气生产略有放缓 根据国家统计局数据,4月份,天然气生产略有放缓,进口保持 高速增长.1-4月份,生产天然气581亿立方米,同比增长9.0%. 4月份生产天然气141亿立方米,同比增长7.9%,增速比上月回落 1.9个百分点;