PDF《国防军工》

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1 [Table_MainInfo] [Table_Title] 国防军工 航天系改革提速 军工停牌将迎新一轮行情 投资评级 推荐 [Table_Summary] 投资要点: 一周市场及国防军工板块表现 上周市场先扬后抑继续大幅震荡,中小股票总体继续强势.

全周沪指涨 2.44%,深成指涨 1.48%,中小板指涨 7.78%,创业板指涨 5.78%,至3271 点新高.SW 国防军工全周上涨 9.68%,跑赢主要指数,涨幅位列 行业第五.军工集团方面,航天科技集团随卫星导航方面利好和航天系改 革提速总体上涨 18.52%,兵器集团上涨 12%,位列第二.个股方面,钢 构工程摘帽后表现强势周涨 29.56%、中国卫星(27.56%) 、北方导航 (25.8%) 连续两周涨幅居前;

军工集团及民参军涉及

8 家上市公司停牌. 本周关注:航天系改革&

军工股停牌 工业和信息化部副部长、 国防科工局局长、 国家航天局局长许达哲在

2015 年第

4 期《求是》杂志发表署名文章《 长征 路上永无止境》 ,表示将积 极推进航天体制机制改革,加大航天企事业单位改革力度,吸引社会资源 加入航天工业建设,构建 小核心、大协作 的科研生产体系.我们在

2015 年3月2日周报《两会 强军梦 航天系新 长征 》中认为,航 天系旗下企业或将引领军工院所改革.5 月14 日,中国航天科技集团旗 下的航天电子(600879) 公告因重大事项停牌,这是继航天通信(600677) 、航天机电(600151)后,又一只航天系股票停牌,预示航天 系改革提速. 投资策略: 我国十大军工集团资产证券化率平均只有 30%左右,其中航天系的航天 科技集团(10%) 、航天科工集团(20%)资产证券化水平偏低.近期停 牌的三家航天系上市公司中,航天电子和航天机电属于航天科技集团,分 别是航天九院和航天八院下属的上市平台, 航天通信则是航天科工集团下 属的上市公司.随着卫星导航产业的国际化步伐加快,关注航天科技集团 下属卫星制造与应用龙头中国卫星(600118) . 随着北方创业、中航重机、航天通信、航天机电、航天通信、卫士通、恒 天天鹅、高德红外等多家军工概念股停牌,后续复牌将带来新一轮军工股 行情. 投资主线围绕受益改革与政策红利(两船:中国重工、中船防务;

两机: 成发科技、中航动力) 、航空航天制造整机龙头(中航飞机、中直股份、 中国卫星) 、民参军细分龙头(高德红外、威海广泰、海特高新) 、次新军 工股(康拓红外、航新科技) . [Table_BaseInfo] 发布时间:2015 年5月17 日 主要数据 行业指数

2479 上证指数/深圳成指 4308/14694 公司家数 总市值(百万元) 流通市值(百万元)

52 周行情图 相关研究报告 联系方式 研究员: 苏立峰 执业证书编号: S0020511030004

电话: 021-51097188-1930 电邮: sulifeng@gyzq.com.cn 地址: 中国安徽省合肥市梅山路 18号安 徽国际金融中心 A 座国元证券 (230000) 证券研究报告―2015 年行业研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分

2 第1部分 板块表现 图1:行业板块周涨跌幅( % ) 资料来源:WIND、国元证券研究中心 图2:军工集团板块周涨跌幅(%) 资料来源:WIND、国元证券研究中心 请务必阅读正文之后的免责条款部分

3 图3:中船&

重工集团板块周涨跌幅(%) 资料来源:WIND、国元证券研究中心 图4:电科集团板块周涨跌幅(%) 资料来源:WIND、国元证券研究中心 图5:航天科技集团板块周涨跌幅(%) 资料来源:WIND、国元证券研究中心 请务必阅读正文之后的免责条款部分