PDF《环保行业：龙净环保》

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1 环保行业:龙净环保

2016 年4月5日?本期【卓越推】组合:龙净环保(600388) . 龙净环保(600388) (2016-4-1 收盘价 13.10 元) ? 核心推荐理由:

1、15 年业绩有望继续平稳增长.截至

2015 年三季报,公司实现营业收入 44.89 亿元,相 比上年同期增长 28.14%;

实现归属于上市公司股东净利润 3.90 亿元,相比上年同期增长 31.49%;

实现基 本每股收益 0.36 元.相比去年,公司

15 年全年业绩有望继续实现平稳增长,符合预期.

2、任重道远,烟气治理仍处战略机遇期.近年来,国家先后出台《煤电节能减排升级与改造行动计划》 、 《燃 煤锅炉节能环保综合提升工程实施方案》等政策,对超洁净排放和燃煤锅炉节能提标改造等方面提出要求. 继脱硫脱硝之后,各项政策的出台,为大气治理行业再次打开了天花板,也为设备制造商创造了新的增长空 间. 十二五 规划以来,我国排放标准趋严,加之当前环境现状所带来的挑战,烟气治理行业将在未来较 长一段时间内持续发展.

3、行业龙头企业,拿单能力强.15 年10 月26 日,公司被中国华电集团公司定为 福建华电邵武电厂三 期工程 2*660MW 超超临界燃煤发电机组烟气环保岛设计采购施工调试总承包(EPC)项目 的预中标单 位.该项目包括低低温静电除尘器、烟气余热利用装置、高效湿法脱硫装置、湿式电除尘器等工程,投标总 价为 3.11 亿元,占公司

2014 年总营业收入的 5.16%.如项目顺利实施,预计会对企业未来年度的营业收 入和净利润带来积极影响.公司作为环保设备生产的龙头行业,在除尘和脱硫脱硝均占有较大的市场份额, 具有项目和经验的优势,预期未来订单量有保障. ? 盈利预测和投资评级:我们预测公司 15-17 年EPS(摊薄)分别为 0.49 元、0.57 元、0.67 元,维持 增持 评级. ? 风险提示:政策力度不达预期;

大型电企环保公司加剧竞争;

主要客户回款风险;

汇率风险. ? 相关研究: 《20151102 龙净环保(600388) 营收、净利润同比稳步增长》 . 证券研究报告 信达卓越推 推荐公司精选 范海波 CFA,行业分析师 执业编号:S1500510120021 联系

电话:+86

10 63081252

邮箱:fanhaibo@cindasc.com 吴漪 行业分析师 执业编号:S1500512110003 联系

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邮箱:wuyi@cindasc.com 产品提示: 【卓越推】为行业周产品,集政策前瞻、 市场热点、行业深度挖掘于一体,对追求 绝对收益的投资者有重要参考价值. 【卓越推】行业覆盖公司里优中选优,每 期只推 1-2 只股票.每周更新,若荐股不 变, 则跟踪点评, 若荐股变, 则说明理由. 【卓越推】为未来

3 个月我们最看好,我 们认为这些股票走势将显著战胜市场, 建 议重点配置. 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街

9 号院

1 号楼 邮编:100031 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com

2 研究团队简介 范海波,CFA,高级研究员.中国科学院理学(地球化学)硕士,加拿大 Concordia 大学管理学(金融)硕士.现任信达证券研发中心有色金属、钢铁行业高级研究员. 曾任冶金部勘察研究总院高级工程师,在加拿大学习工作

7 年,从事北美金融市场实证研究,多篇金融市场论文在包括 Review of Futures Markets , Journal of Portfolio Management ,Journal of Trading 等著名欧美期刊发表. 吴漪,环保行业研究员.北京大学化学学士、环境生态学硕士.2010 年加入信达证券,从事有色金属和钢铁行业研究.2013 年开始负责环保行业研究. 环保行业重点覆盖公司 公司简称 股票代码 公司简称 股票代码 公司简称 股票代码 公司简称 股票代码 公司简称 股票代码 华西能源

002630 东江环保

002672 启迪桑德

000826 瀚蓝环境

600323 盛运环保

300090 凯美特气

002549 迪森股份

300335 三维丝

300056 雪迪龙

002658 先河环保

300137 国中水务

600187 中国天楹

000035 龙净环保

600388 格林美

002340 中电环保

300172 机构销售联系人 区域 姓名 办公电话 手机 邮箱 华北 袁泉010-63081270

13671072405 yuanq@cindasc.com 华北 张华010-63081254

13691304086 zhanghuac@cindasc.com 华北 饶婷婷 010-63081479

18211184073 raotingting@cindasc.com 华北 何欢010-63081150

18610718799 hehuan@cindasc.com 华北 巩婷婷 010-63081128

13811821399 gongtingting@cindasc.com 华东 文襄琳 021-63570071

13681810356 wenxianglin@cindasc.com 华东 王莉本 021-61678592

18121125183 wangliben@cindasc.com 华南 刘晟0755-82465035

13825207216 liusheng@cindasc.com 华南 易耀华 0755-82497333

18680307697 yiyaohua@cindasc.com 国际 唐蕾010-63080945

18610350427 tanglei@cindasc.com 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com

3 分析师声明 负责本报告全部或部分内容的每一位分析师在此申明,本人具有证券投资咨询执业资格,并在中国证券业协会注册登记为证券分析师,以勤勉的职业态度,独立、客观地出具本报告;

本报告所表述的所 有观点准确反映了分析师本人的研究观点;

本人薪酬的任何组成部分不曾与,不与,也将不会与本报告中的具体分析意见或观点直接或间接相关. 免责声明 信达证券股份有限公司(以下简称 信达证券 )具有中国证监会批复的证券投资咨询业务资格.本报告由信达证券制作并发布. 本报告是针对与信达证券签署服务协议的签约客户的专属研究产品,为该类客户进行投资决策时提供辅助和参考,双方对权利与义务均有严格约定.本报告仅提供给上述特定客户,并不面向公众发 布.信达证券不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户.客户应当认识到有关本报告的电话、短信、邮件提示仅为研究观点的简要沟通,对本报告的参考使用须以本报告的完整版本为准. 本报告是基于信达证券认为可靠的已公开信息编制,但信达证券不保证所载信息的准确性和完整性.本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告最初出具日的观点和判断,本报告所指的证券或投资 标的的价格、价值及投资收入可能会出现不同程度的波动,涉及证券或投资标的的历史表现不应作为日后表现的保证.在不同时期,或因使用不同假设和标准,采用不同观点和分析方法,致使信达 证券发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告,对此信达证券可不发出特别通知. 在任何情况下,本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议,也没有考虑到客户特殊的投资目标、财务状况或需求.客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况, 若有必要应寻求专家意见.本报告所载的资料、工具、意见及推测仅供参考,并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人做出邀请. 在法律允许的情况下,信达证券或其关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易,并可能会为这些公司正在提供或争取提供投资银行业务服务. 本报告版权仅为信达证券所有.未经信达证券书面同意,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、转发或引用本报告的任何部分.若信达证券以外的机构向其客户发放本报告,则由该机 构独自为此发送行为负责,信达证券对此等行为不承担任何责任.本报告同时不构成信达证券向发送本报告的机构之客户提供的投资建议. 如未经信达证券授权,私自转载或者转发本报告,所引起的一切后果及法........