PDF《油价企稳,聚合 MDI、TDI 等涨幅居前》

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[Table_IndustryData] [Table_QuotePic] 近6个月行业指数与沪深

300 比较 报告编号: 首次报告日期: [Table_ReportInfo] 相关报告: [Table_Author] 分析师: 邵锐 Tel: 021-53686137 E-mail: shaorui@shzq.com SAC 证书编号:S0870513050001 研究助理:洪麟翔 Tel: 021-53686178 E-mail: honglinxiang@shzq.com SAC 证书编号:S0870116070007 [Table_Summary] ? 本周要点 电石法PVC继续涨价, 截止7月13日, PVC现货市场指数为6269.2, 较上周五

6105 上升 2.69%.我们继续看涨 PVC,主要原因是受西北地 区环保及安检影响, 造成电石价格上涨, 形成对 PVC 价格上涨的支撑, 同时,各地区均反应货源偏紧,持货商低价惜售,厂区预售为主,部 分处于负库存状态.继续推荐中泰化学、鸿达兴业. 聚合 MDI、TDI 涨价再起,利好万华化学、沧州大化. ? 主要观点 我们自上而下推荐周期性弱化及弱周期行业 (PVC、PVA、MDI、 涤纶工业丝、食品添加剂、部分农化细分行业等) 、环保趋严受益行 业(土壤修复、染料、印染、钛白粉、轮胎)及步入业绩兑现期的新 兴行业(OLED、功能膜、锂电池材料等) . 化工品价格回调,关注弱周期龙头 油价化工品价格回调的大环境下, 我们认为

2017 年中报将大概率 是周期股盈利高增速的顶部,因此我们精选周期弱化优质细分领域及 弱周期龙头企业,推荐中泰化学(PVC 龙头) 、金禾实业(甜味剂龙 头) 、醋化股份(醋酸深加工龙头) 、皖维高新(PVA 龙头) 、万华化 学(MDI 龙头) 、 海利得 (涤纶工业丝龙头) 、 扬农化工 (麦草畏龙头) . 环保督查持续深入,政策春风助推行业整合 随着环保督查持续深入及相关环境保护、土壤保护政策出台,供 给侧收缩及处在环保风口的公司值得关注, 我们推荐鸿达兴业 (PVC+ 土壤修复) 、浙江龙盛(染料龙头) 、龙蟒佰利(钛白粉龙头) 、航民 股份(印染龙头) 、玲珑轮胎(轮胎龙头) 、赛轮金宇(轮胎龙头) . 成长股侧重内生高增速+进口替代 化工行业在新技术、 新产品频出的时期, 涌现出许多原材料生产、 辅材辅料生产的优质企业, 尤其是中高端产品长期被外企垄断的行业, 也出现了一批从追赶到超越的企业.我们可以对业绩确定性较强行业 进行布局,TFT 混晶、OLED、功能膜、锂电池材料等都具有布局价 值.推荐康得新(光学膜龙头) 、万润股份(TFT 混晶龙头+OLED) 、 回天新材(胶粘剂龙头) 、双星新材(功能膜龙头) 、沧州明珠(隔膜 龙头) 、天赐材料(电解液龙头) . 重点关注组合: 中泰化学、鸿达兴业、金禾实业、醋化股份、万华化学、康得新 ? 风险提示 1. 原油价格出现大幅波动 2. 下游需求不振 -15.00% -10.00% -5.00% 0.00% 5.00% 10.00% 15.00% 石油石化(中信) 沪深300 -15.00% -10.00% -5.00% 0.00% 5.00% 10.00% 15.00% 基础化工(中信) 沪深300 增持 ――维持 证券研究报告/行业研究/行业动态 日期:2017 年07 月17 日 油价企稳,聚合 MDI、TDI 等涨幅居前 ―化工行业周报 (2017 年7月第三周) 行业:化工行业 行业动态 重要提示:请务必阅读尾页分析师承诺、公司业务资格说明和免责条款. 3. 化工企业重大安全事故及环保事故 [Table_ForcastEval] 行业动态

2017 年07 月17 日3目录

一、化工行业投资观点.5

二、板块及个股情况.6

三、行业及个股新闻.7