PDF《动力煤需求有所好转,焦炭价格面临继续下行》

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stocke.com.cn 1/26 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_main] 行业研究类模板 行业报告煤炭行业 报告日期:2018 年12 月2日动力煤需求有所好转,焦炭价格面临继续下行 煤炭行业周报(2018 年12 月第

1 周) 行业公司研究|煤炭行业|:范飞 执业证书编号:S1230518040001 成功(联系人) :021-80106025

15810886430 :fanfei@stocke.com.cn chenggong@ stocke.com.cn [table_invest] 行业评级 煤炭 买入 [Table_relate] 相关报告 1.下游采购热情增长,环渤海煤炭价格 稳步上升煤炭行业周报(2018 年10 月第

1 周) 2.多利好推动动力煤市场淡季不淡,山 西省焦化产业转型升级启动煤炭行业 周报(2018 年10 月第

2 周) 3.大秦铁路秋季检修即将结束,动力煤 价格或将承压煤炭行业周报(2018 年10 月第

3 周) 4.动力煤需求或将继续趋弱,炼焦煤价 格有望延续上涨态势煤炭行业周报 (2018 年10 月第

4 周) 5.动力煤市场震荡中运行,河北、山西 焦化行业环保限产启动―煤炭行业周报 (2018 年11 月第

1 周) 6.动力煤价格继续承压,短期内环保限 产对焦炭生产影响有限―煤炭行业周报 (2018 年11 月第

2 周) 7.动力煤市场继续弱势运行,煤炭进口 或将大幅收紧―煤炭行业周报(2018 年11 月第

3 周) 8.动力煤产地价格持续回落,焦炭面临 第二轮提降煤炭行业周报(2018 年11 月第

4 周) [table_research] 报告撰写人:范飞 数据支持人:成功 报告导读 本周板块表现: 申银万国煤炭开采Ⅱ指数下跌 0.98%,跑输上证综指.从板块估值看, 煤炭开采Ⅱ的估值仅为 10,高于房地产板块(9) 、钢铁板块(6)和银行板 块(6) ,低于其他板块.从个股涨跌幅看,本周煤炭板块涨幅前

3 名的公司 分别为新大洲 A(+10.48%) 、云煤能源(+1.72%)和伊泰 B 股(+1.16%) . 行业观点: 动力煤方面,本周动力煤港口价格震荡中小幅回落.截止

11 月30 日, 秦皇岛港

5500 大卡动力煤平仓价报收

627 元/吨,较上周下跌

2 元/吨,环比 下降 0.32%;

动力煤期货继续回落,11 月30 日报收于 593.6 元/吨,环比下 跌17.4 元/吨.产地方面,本周主产地动力煤价格以下跌为主,大同南郊和 内蒙古东胜主产地动力煤价格分别下跌

9 元/吨和

16 元/吨.进口煤方面,本 周海外动力煤价格小幅回升.截至

11 月30 日,澳大利亚纽卡斯尔动力煤现 货价报收于 99.29 美元/吨,较上周上涨 0.45 美元/吨,环比上升 0.46%.从 供给端看,本周鄂尔多斯煤矿库存增加较快;

由于受环保政策影响,煤矿不 允许露天堆存,导致晋北、榆林部分煤矿产量减半或停产.年末大部分煤矿 完成全年生产任务,预计后期煤炭供给侧增量有限.从需求端看,本周贸易 商报价坚挺,买卖双方难以达成一致,市场成交量有限.周内沿海六大电力 集团日耗均值为 55.06 万吨,环比上升 2.57%,环比增幅较前期较为明显. 从库存看,三港(秦皇岛港、曹妃甸港和黄骅港)库存小幅增加,截止

11 月30 日,三港库存 1261.5 万吨,较上周增加 2.9 万吨,环比上升 0.23%;

沿海 六大电力集团库存继续增加,截止

11 月30 日,沿海六大电力集团库存为 1787.85 万吨,较上周增加 24.45 万吨,环比增长 1.39%,同比增长 42.50%. 我们认为目前动力煤市场处于供需弱平衡,后期电厂、水泥企业存在补库需 求,加之供应受限,预计后期动力煤价格有望震荡中出现反弹.总体而言, 今年动力煤价格中枢或将高于去年,继续看好动力煤板块估值修复. 炼焦煤方面,本周内炼焦煤市场平稳运行,港口价格与上周持平.截止