PDF《钢价短期继续走弱》

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2011 年7 月4 日 钢铁行业运行周报(2011-6-4期) 上证指数

2754 行业规模 占比% 股票家数(只)

45 2.

3 总市值(亿元)

7230 2.9 流通市值(亿元)

5636 2.9 行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 0.9 5.6 23.1 相对表现 -0.6 8.1 2.4 -10

0 10

20 30

40 50 Jul-10 Oct-10 Feb-11 Jun-11 (%) 钢铁 沪深

300 相关报告 《钢铁行业运行周报―钢价、矿价双 倒挂》2010/6/26 钢价继续阴跌.在成本大幅上升影响下,2011 年前

5 月80 家大中型钢企利润同 比下降 2%,预计现货矿价格的下行将带动协议矿在四季度下跌.预计钢价在经 过短期走弱后,七月将在保障房开工刺激下重拾升势.维持对行业 推荐 的投 资评级. ? 本周要点.产量继续维持在历史高位,钢价开始出现普降;

社会库存继续下 行;

PMI 指数连续三个月下降,降至

28 个月新低.港口铁矿石库存再度出现 回升,表明钢厂采购意愿继续减弱.前5月中钢协统计的

80 家大中型钢企利 润428 亿元,同比下降 2%. ? 成本方面,铁精粉价格继续回落,煤炭价格稳定,海运费逐步企稳回升.国 内各大矿山铁矿石均价为 1109.23 元/吨,与前一周上涨 8.08 元/吨;

青岛和 北仑钢到港铁精粉价格较上周下跌

30 元/吨,分别为 1300/吨和

1270 元/吨. 进口矿石到港量周环比上升

66 万吨达到

9317 万吨;

BDI 和BCI 指数分别下 跌0.14%、上升 3.60%;

上海地区重型废钢价格为 3018.40 元/吨,较上周上 涨62.10 元/吨. ? 全国流通商钢材库存继续下降.截至 2011-7-1,全国主要城市长材和板材合 计库存为 1427.41 万吨,较上周减少 4.338 万吨或 0.30%,较去年同期少 131.212 万吨或 8.42%;

其中长材库存 677.229 万吨,周环比下降 3.347 万 吨或 0.49%, 而板材合计库存 750.179 万吨, 周环比下降 0.991 万吨或 0.13%. ? 投资策略:钢价短期内看跌,自6月中旬以来,随着下游开工趋弱,建筑钢 材跌幅已经接近 5%,预计短期仍将以阴跌为主.后期建议关注保障房开工进 度.维持对行业 推荐 的投资评级.强烈建议关注长材占比大,业绩对钢 价敏感性高的八一钢铁、三钢闽光、酒钢宏兴、柳钢股份、河北钢铁、韶钢 松山. ? 风险因素.下游需求在宏观政策紧缩预期加强下出现反复,导致钢价波动大. 张士宝 0755-83734778 zhangsb@cmschina.com.cn S1090511040020 黄星 0755-82943245 huangxing@cmschina.com.cn 重点公司主要财务指标 股价 10EPS 11EPS 12EPS 10PE 11PE PB 评级 宝钢股份 6.02 0.74 0.60 0.97

9 9 1.1 审慎推荐-A 新兴铸管 10.68 0.70 0.85 1.20

15 10 1.8 强烈推荐-B 柳钢股份 5.25 0.25 0.33 0.40

22 17 2.6 审慎推荐-B 八一钢铁 14.58 0.69 0.99 1.35

20 14 3.0 强烈推荐-B 太钢不锈 5.15 0.24 0.40 0.50

22 10 1.3 强烈推荐-A 三钢闽光 10.27 0.21 0.45 0.97

45 21 1.8 强烈推荐-B 豫金刚石 17.94 0.50 0.53 0.75

34 32 4.6 强烈推荐-A 资料来源:招商证券 行业研究 敬请阅读末页的重要说明 Page

2 正文目录

一、六月上旬钢铁行业运行状况

4

二、钢铁相关价格综述.7

1、建筑用钢价格

7

2、冷轧、热轧板价格

7

3、中厚板价格.8

4、涂镀板和硅钢价格

8

5、大中型材和带钢价格

9

6、管材价格

9

三、重点钢企出厂价和一周调价汇总

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