PDF《铁路核电双引擎,谁言必须借东风》

2 /

19 正文目录

一、 一鸣惊人,源于风机之乡

4 1.1 产品定位高端领域.4 1.2 核心技术国内领先.5 1.3 盈利能力稳定可持续

6

二、 强者恒强,深耕地铁和隧道市场

7 2.1 竞争优势明显.7 2.2 地铁建设迎黄金十年

8 2.3 隧道建设如火如荼.9

三、 如虎添翼,核电通风设备爆发在即.12 3.1 核电招标重启.12 3.2 三代核电通风产品一马当先

13 3.3 短期竞争环境改善.14

四、 一带一路,打开长期成长空间

14 4.1 一带一路 战略顺利推进

14 4.2 铁路、核电双引擎.14

五、 厚积薄发,大股东资产丰厚.15

六、 盈利预测与投资建议.15

七、 风险提示

17 金盾股份q公司首次覆盖报告 请务必阅读正文后免责条款

3 /

19

图表目录

图表

1 地铁、隧道类产品.4

图表

2 核电类产品.5

图表

3 民用与工业类产品.5

图表

4 公司核心技术产品收入占比

6

图表

5 公司收入极成 单位:万元

7

图表

6 公司主要产品毛利率

7

图表

7 公司地铁类产品收入与南风高科对比 单位:亿元

8

图表

8 公司隧道类产品收入与南风高科对比 单位:亿元

8

图表

9 全国城市轨道交通客运量及占比 单位:万人次.9

图表

10 城市轨道交通累计通车里程 单位:公里.9

图表

11 公路隧道通风系统市场_模 单位:亿元.10

图表

12 铁路营业里程 单位:万公里.10

图表

13 铁路固定资产投资额 单位:亿元.11

图表

14 2015 年新增通车铁路 单位:公里

11

图表

15 2015 年铁路部分计划开工项目 单位:公里.11

图表

16 公司核电类收入 单位:万元.12

图表

17 金盾股份民用核安全设备设计/制造许可活动范围.14

图表

18 实际控制人控制的主要企业 单位:百万元

15

图表

19 公司收入预测 单位:亿元.16

图表

20 铁路装备公司估值

16

图表

21 通风设备公司估值

17 金盾股份q公司首次覆盖报告 请务必阅读正文后免责条款

4 /

19

一、 一鸣惊人,源于风机之乡 风机作为上虞的优势产业一直领先全国, 金盾虽然

2006 年才涉足风机领域, 但是借助风机之乡上虞 的产业优势和人才优势,抓住国内地铁、公路、核电等基础设施建设快速д沟牧己没,快速 成长为在地铁、隧道和核电风机及通风系统领域的领军企业之一. 公司主导产品涵盖地铁、隧道、核电等高端产品应用领域,形成了仍产品设计、制造、系统集成到 检测的完整技术体系.在地铁、隧道领域,产品主要包括地铁隧道轴流风机、隧道射流风机、地铁 隧道智能通风系统等.公司地铁、隧道类产品已成功应用于北京地铁、上海地铁、深圳地铁、新加 坡地铁等

50 多项地铁项目以及浙江诸永高速公路隧道、台缙高速公路隧道、达成铁路工程、成都至 都江堰铁路隧道、新加坡色拉亚岛-奈岛隧道等

80 多项隧道工程,产品市场占有率位居前列. 依托在地铁、隧道风机领域积累的技术优势,公司不断向核电通风系统领域拓展,产品已成功应用 于秦山核电站、田湾核电站、福清核电站等事代及事代加核电项目.2011 年3月,公司取得国家核 安全局颁У拿裼煤税踩璞傅纳杓坪椭圃煨砜芍_.公司主控室核级离心风机成功中标三门核电 站、 海阳核电站核岛项目, 是唯一中标在建的事座 AP1000 核电站主控室核级离心风机的国内企业, 确立了三代核电(AP1000)通风空调系统领域的先У匚. 公司不断加大技术投入,加强技术成果转化.公司与北京航空航天大学、上海核工程研究设计院等 高等院校和科研院所建立了长期技术合作滔,建设了省级高新技术企业研究开е行,开展通 风系统前沿技术的应用性研究,促技术、产品升级.公司积参与《高温离心通风机技术条件》 、 《通风机焊接质量检验技术条件》等行业标准的制订与修订.同时,为提高生产检验水平,公司建 造了按 AMCA 标准设计通过 CNAS 认证的风机检测中心、地铁通风系统模拟测试装置等, 立足技 术领先、环保安全、节能降耗的产品特点,奠定了在高端风机行业中的优势地位. 1.1 产品定位高端领域 公司已经形成了多_竦淖ㄓ梅缁巴ǚ缦低持圃炷芰,主要产品包括地铁隧道智能通风系统、地 铁隧道轴流风机、隧道射流风机、核级离心风机、三代核电(AP1000)通风空调系统等.按照产品 用途可分为地铁类、隧道类、核电类、民用与工业类、船用类通风设备及系统等.