PDF《早间评论》

2018/11/13 文章内容仅供参考,不构成投资建议.

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1 早间评论 宏观 资金面:11 月12 日(周一),央行不开展公开市场操作,连续第五个交易日未操作, 当日无逆回购到期,实现零投放零回笼.点评:央行连续五日不操作,资金面紧,各期限 拆息普升.隔夜 SHIBOR 报2.3090%,上升 27.1 个基点;

7 天SHIBOR 报2.6240%,上升 2.5 个基点;

3 个月 SHIBOR 报3.0010%,较上日持平.预计央行将继 续保持流动性合理充裕,但避免大水漫灌. 消息面:

1、中国与新加坡签署《自由贸易协定升级议定书》.本次《议定书》对原中 新自由贸易协定的原产地规则、海关程序与贸易便利化、贸易救济、服务贸易、投资、经 济合作等

6 个领域进行升级,还新增电子商务、竞争政策和环境等

3 个领域.双方在自由 贸易协定中首次纳入 一带一路 合作,强调 一带一路 倡议对于深化双方全方位合作、 实现共同发展目标、建立和强化互联互通以及促进地区和平发展的重要意义.点评:商务 部发言人称,此次升级中新自贸协定体现了中国积极推动形成全面开放新格局,坚定支持 自由贸易和经济全球化的态度和意愿.中国开放的大门已经开启,不会关闭,只会越开越 大,欢迎新方抓住中国新一轮开放带来的机遇,与中方共同推动中新务实合作升级.

2、继上周五大跌后,美股再度重挫.道指暴跌

600 点,标普跌近 2%,纳指跌约 2.8%. 高盛大跌 7.5%.尽管双十一 iPhone 热销,但投行和供应商齐看衰未来业绩,苹果重挫逾 5%.通用电气跌近 7%,特斯拉收跌 5.5%.OPEC 考虑减产遭特朗普抨击,油价一度上涨后 回落,连续

11 个交易日下跌.美元上涨超 0.5%,英镑大跌 0.9%,欧元也大幅下挫.点评: 当前美国经济已处于磨顶状态,市场普遍担忧企业未来盈利下降.目前美股市场的高估值 很难继续维持.尽管美股市场的波动可能会传导到国内股票市场,但客观上看,美股市场 的表现低迷,可能会削弱特朗普政府在贸易战中的底气,潜在地利好我国. 国债策略面:前期国内股票市场动荡,市场恐慌情绪蔓延,避险情绪推高国债价格. 但国内货币政策宽松的空间不大,而政府通过减税降费和基建投资托底经济下行的决心非 常明显,加之信贷政策有望进一步扩张.随着积极财政政策的持续发力,各级政府对民营 企业的政策支持,上市企业股权质押风险的缓解,以及中美贸易战的缓解,市场风险偏好 有望提高.因此,我们认为长期国债收益率将进一步提高,国债应以逢高做空为主.建议 投资者等待做空机会. 2018/11/13 文章内容仅供参考,不构成投资建议.投资者据此操作,风险自担. 请务必阅读正文后的免责声明部分

2 股指 前一交易日上证综指低开,创业板指平开;

燃气、造纸板块造好;

白酒股跌幅居前. 早盘冲高回落后,两市震荡上行,上证综指收涨逾 1%,终结

5 连跌;

创业板指大涨 3.5%. 申万一级行业中除食品饮料微跌外全线上涨,计算机行业领涨,涨幅近 3.9%.两市几乎呈 普涨,共3385 家个股上涨,仅107 家个股下跌;

109 家非 ST 个股涨停,4 家非 ST 个股跌 停. 沪股通净流入 9.51 亿元;

深股通净流入 4.81 亿元. 截止

9 日, 融资融券余额为 7693.21 亿元,较前一交易日减少 6.29 亿元.两融余额占比两市流通市值约为 2.1%. 期指主力合约:各主力合约收盘均上涨,IC 主力合约领涨,涨幅超 2.5%;