PDF《成龙建设集团有限公司》

第三节所述的各项风险因素. 成龙建设集团有限公司公开发行公司债券募集说明书 1-2-3 重大事项提示

一、发行人最近一期末(2017年6月30日)净资产为274,768.15万元(合并报 表中所有者权益合计) ,最近三个会计年度实现的年均可分配利润为27,729.77万元(合并报表中归属于母公司所有者的净利润) ,预计不少于本期公司债券一年 利息的1.5倍.本期公司债券的发行及上市交易安排见发行公告.

二、经东方金诚综合评定,发行人主体信用评级为AA,本期公司债券的债 券信用评级为AA.该等评级表明发行人偿还债务的能力很强,受不利经济环境 的影响不大, 违约风险很低. 考虑到信用评级机构对发行人和本期公司债券的评 级是一个动态评估的过程, 如果未来信用评级机构调低对发行人主体或者本期公 司债券的信用评级, 本期公司债券的市场价格将可能随之发生波动从而给持有本 期公司债券的投资者造成损失. 本次信用评级报告出具后,东方金诚将每年出具 一次正式的定期跟踪评级报告. 定期跟踪评级报告与首次评级报告保持衔接,如 定期跟踪评级报告与上次评级报告在结论或重大事项出现差异的, 东方金诚将作 特别说明,并分析原因.不定期跟踪评级自评级报告出具之日起进行,东方金诚 评级人员将密切关注与公司有关的信息, 在认为必要时及时安排不定期跟踪评级 并调整或维持原有信用级别.

三、 发行人最近一期末对外担保金额合计51,138.00万元,占发行人净资产的 18.61%. 公司对外担保的企业大多为当地规模较大、 实力较强的建筑企业. 其中, 对海天建设集团有限公司提供担保30,000.00万元, 占对外担保总额的58.66%, 经 大公国际资信评估有限公司(大公报D【2017】211号信用评级报告)综合评定, 海天建设集团有限公司主体评级AA,海天建设集团有限公司发行过一般短期融 资券、一般中期票据、非公开定向融资工具、及公开发行公司债券,自身级别较 高. 发行人对外担保金额较大且与被担保人行业关联度较高,一旦行业景气度下 降或担保的企业发生经营风险而造成不能正常兑付, 发行人将承担担保人的义务, 可能面临代偿风险.

四、本次公司债券的偿债资金将主要来源于发行人经营活动产生的收益和 现金流.2014年-2016年度,发行人合并口径营业收入分别为853,508.50万元、 成龙建设集团有限公司公开发行公司债券募集说明书 1-2-4 906,649.33万元、1,008,564.00万元;

息税折旧摊销前利润(EBITDA)分别为 36,862.19万元、42,488.93万元、46,531.85万元;

归属于母公司所有者的净利润 分别为24,724.45万元、27,931.52万元、30,533.33万元;

发行人经营活动产生的 现金流净额分别为6,536.34万元、14,203.02万元、18,519.98万元.发行人目前的 经营情况、财务状况和资产质量良好,但在本次公司债券存续期内,若发行人 未来销售资金不能及时回笼、融资渠道不畅或不能合理控制融资成本,将可能 会影响本次公司债券本息的按期兑付.

五、受国民经济总体运行状况、国家宏观经济、金融货币政策以及国际环境 变化的影响, 市场利率存在波动的可能性.债券的投资价值在其存续期内可能随 着市场利率的波动而发生变动, 从而使本期公司债券投资者持有的债券价值具有 一定的不确定性.提示未来利率上升造成投资者实际收益水平下降的风险.