PDF《组建生态环保部理顺机制,打好环保攻坚战》

1 T a b l e _ F i r s t | T a b l e _ R e p o r t T y p e 证券研究报告行业研究简报Table_First|Table_Summary 组建生态环保部理顺机制,打好环保攻坚战 公用事业行业 投资要点: ? 一周行情汇总 本周(3/12-3/16)沪指收报3269.

88点,周跌幅为1.13%,公用事业(申万 Ⅰ)跌幅为1.46%.个股方面,中材节能、开能环保等涨幅居前.菲达环保、 津膜科技等跌幅居前. ? 本周行业要闻 国务院机构改革方案,组建生态环境部.生态环境部的组建,从监管者的角 度,有 五个打通 ,把原来分散的污染防治和生态保护职责统一起来:一 是打通了地上和地下,二是打通了岸上和水里,三是打通了陆地和海洋, 四是打通了城市和农村,五是打通了一氧化碳和二氧化碳,也就是统一了 大气污染防治和气候变化应对.很好的解决了我们国家生态环境保护领域 体制机制方面存在的两个突出问题,一是职责交叉重复,叠床架屋、九龙 治水、多头治理,出了事责任不清楚.二是监管者和所有者没有很好地区 分开来,既是运动员又是裁判员. 环保部长记者会上阐述未来环保工作思路. 部长阐述了 打好污染防治攻坚 战 的基本思路,概括为三个 三 :①围绕三类目标:生态环境质量改善目 标、主要污染物总量减排目标、环境风险管控目标;

②突出三大领域:大气、水、土壤;

③强化三个基础:积极推动形成绿色发展方式和生活方式;

加快加大生态系统保护和修复力度;

要加快形成生态环境治理体系现代化 和治理能力现代化.同时记者会上涉及到大气治理、水环境治理、环保督 察、一带一路、洋垃圾等问题,其中 大气治理 方面, 大气十条 之后 蓝 天保卫战三年作战计划 正在研究,部分目标可能会在 十三五 生态环境 保护规划 基础上适当提高;

水环境治理 未来几年会坚持污染物减排与生 态修复相结合,污染减排方面整治工业园区及生活污水之外,加快整治农 村污水及农村面源污染.同时年内将开展第一轮环保督察的 回头看 ,对 部分省进行大气、水或者生态保护的专项督察,以及督察下沉,18 年各省 地方环保督察机制全部建立,并且实现地级市全覆盖.整体而言,大气治 理及水环境治理仍为未来几年政策重点,并将持续保持督察及治理力度. ? 周策略建议 生态环保部的组建将理顺机制,政策重点仍为大气治理及水环境治理,3 月底 PPP 项目清库后行业有望边际改善,且目前环保行业估值处于低位, 建议关注 PPP 领域水环境治理龙头北控水务集团(0371.HK) 、碧水源 (300070.SZ)及在农村污水的国祯环保(300388.SZ) . ? 风险提示内容 政策力度不达预期的风险、订单释放不达预期风险、盈利能力下滑的风险 Table_First|Table_ReportDate

2018 年3月18 日Table_First|Table_Rating 投资建议: 优异 上次建议: 优异 Table_First|Table_Chart 一年内行业相对大盘走势 Table_First|Table_Author 马宝德 分析师 执业证书编号:S0590513090001

电话:0510-85605730

邮箱:mabd@glsc.com.cn Table_First|Table_Contacter Table_First|Table_RelateReport 相关报告

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2、 《PPP 模式进一步加快,存量资产受重视》 《公用事业》 2017.07.11

3、 《国联证券环保行业周报――水污染防治法修 改通过,关注水环境治理》 《》 2017.07.10 请务必阅读报告末页的重要声明

2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业研究简报 正文目录

1 本周市场走势回顾.3 1.1 板块指数表现走势情况.3 1.2 板块估值情况.5

2 行业信息跟踪.6

3 周公司重要公告汇总.7

4 策略跟踪

8 5 风险提示

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图表目录

图表 1:公用事业板块过去一年涨跌幅(3

图表 2:去年初至今各行业涨跌幅(3

图表 3:本周各行业涨跌幅(3

图表 4:环保工程及服务一年涨跌幅(4

图表 5:燃气子行业一年涨跌幅(4

图表 6:水务子行业一年涨跌幅(4

图表 7:电力子行业一年涨跌幅(4

图表 8:去年初至今各子行业涨跌幅(5

图表 9:本周各子行业涨跌幅(5

图表 10:本周环保行业涨跌幅前

5 大股票和估值.5

图表 11:环保及公用事业市盈率走势(PE-TTM)5

图表 12:电力子行业市盈率走势(PE-TTM)6

图表 13:环保工程及服务市盈率走势(PE-TTM)6

图表 14:燃气子行业市盈率走势(PE-TTM)6

图表 15:水务子行业市盈率走势(PE-TTM)6

图表 16:本周环保行业上市公司重要公告

7 3 请务必阅读报告末页的重要声明 行业研究简报

1 本周市场走势回顾 1.1 板块指数表现走势情况 本周(3/12-3/16)沪指收报 3269.88 点,周跌幅为 1.13%,公用事业(申万Ⅰ) 跌幅为 1.46%.个股方面,中材节能、开能环保等涨幅居前.菲达环保、津膜科技等 跌幅居前.

图表 1:公用事业板块过去一年涨跌幅(%) 来源:WIND、国联证券研究所

图表 2:去年初至今各行业涨跌幅(%) 来源:WIND、国联证券研究所

图表 3:本周各行业涨跌幅(%) -30.00% -20.00% -10.00% 0.00% 10.00% 20.00% 30.00% 公用事业(申万) 沪深300 -40 -30 -20 -10

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60 家用电器 食品饮料 钢铁 银行 非银金融 电子 有色金属 交通运输 建筑材料 休闲服务 医药生物 房地产 汽车 采掘 化工 计算机 通信 建筑装饰 公用事业 轻工制造 电气设备 机械设备 商业贸易 农林牧渔 国防军工 传媒 纺织服装 综合

4 请务必阅读报告末页的重要声明 行业研究简报 来源:WIND、国联证券研究所 -3 -2 -1

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4 建筑材料 计算机 传媒 电气设备 商业贸易 纺织服装 汽车 通信 有色金属 化工 食品饮料 家用电器 电子 农林牧渔 机械设备 轻工制造 医药生物 休闲服务 非银金融 采掘 交通运输 国防军工 建筑装饰 公用事业 综合 钢铁 房地产 银行

图表 4:环保工程及服务一年涨跌幅(%)

图表 5:燃气子行业一年涨跌幅(%) 来源:WIND、国联证券研究所 来源:WIND、国联证券研究所

图表 6:水务子行业一年涨跌幅(%)

图表 7:电力子行业一年涨跌幅(%) -40.00% -30.00% -20.00% -10.00% 0.00% 10.00% 20.00% 30.00% 17-03 17-04 17-05 17-06 17-07 17-08 17-09 17-10 17-11 17-12 18-01 18-02 18-03 环保工程及服务Ⅱ(申万) 沪深300 -40.00% -30.00% -20.00% -10.00% 0.00% 10.00% 20.00% 30.00% 17-03 17-04 17-05 17-06 17-07 17-08 17-09 17-10 17-11 17-12 18-01 18-02 18-03 燃气Ⅱ(申万) 沪深300 -20.00% -15.00% -10.00% -5.00% 0.00% 5.00% 10.00% 15.00% 20.00% 25.00% 30.00% 17-03 17-04 17-05 17-06 17-07 17-08 17-09 17-10 17-11 17-12 18-01 18-02 18-03 水务Ⅱ(申万) 沪深300 -20.00% -15.00% -10.00% -5.00% 0.00% 5.00% 10.00% 15.00% 20.00% 25.00% 30.00% 17-03 17-04 17-05 17-06 17-07 17-08 17-09 17-10 17-11 17-12 18-01 18-02 18-03 电力(申万) 沪深300

5 请务必阅读报告末页的重要声明 行业研究简报 1.2 板块估值情况

图表 11:环保及公用事业市盈率走势(PE-TTM) 来源:WIND、国联证券研究所

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30 35 2017-01-15 2017-03-06 2017-04-25 2017-06-14 2017-08-03 2017-09-22 2017-11-11 2017-12-31 2018-02-19 2018-04-10 沪深300 公用事业(申万) 来源:WIND、国联证券研究所 来源:WIND、国联证券研究所

图表 8:去年初至今各子行业涨跌幅(%)

图表 9:本周各子行业涨跌幅(%) 来源:WIND、国联证券研究所 来源:WIND、国联证券研究所

图表 10:本周环保行业涨跌幅前

5 大股票和估值 涨幅前五 跌幅前五 证券代码 证券简称 涨跌幅(%) ........