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企业债券信用评级报告 陕西金融控股集团有限公司

2 集团有限公司市场化银行债权转股权专项债券 违约的风险极低.

优势 1. 陕西省经济实力和财政实力不断增强,为 公司营造了良好的发展环境. 2. 公司是陕西省政府批复的四家国有投资运 营试点平台企业之一,在资本金注入、股 权划拨、业务发展等多方面得到了当地政 府的大力支持.根据陕西省人民政府办公 厅于

2012 年8月印发的《关于全省金融改 革发展有关问题的会议纪要》 ,公司作为省 政府资本金项目的管理平台,凡属省级财 政出资或者配套组建的各类基金、产业类 项目资本金尽可能由公司作为陕西省政府 股权的持有人.此外,公司及下属子公司 十二五 期间的国有资本收益按收支两 条线作为省政府对公司再注入的资本金, 返还给公司;

根据陕国资收益发[2017]252 号文件,同意 十三五 期间延续上述政 府支持. 3. 截至目前,公司代陕西省政府持有、控股 和管理的项目包括:陕西省省级财政资金 股权投入项目、政府专项资金债权投资项 目、国家新兴产业创投基金、省级产业类 投资基金和省扶贫产业投资基金,累计管 理规模合计超过

1200 亿元.省级产业类投 资基金中

5 支工业基金及省扶贫产业投资 基金享受政府贴息,2017~2018 年,工业 基金分别获得贴息资金

2500 万元和

6600 万元. 4. 公司形成以投资基金、金融服务、实业发 展和要素交易为主的四大经营板块,主营 业务结构较为清晰.公司业务规模及范围 将逐步扩大,公司持有陕西金融资产管理 股份有限公司 2.218%的股权,目前正在申 请地方第二块资产管理公司牌照,未来竞 争实力有望进一步增强. 5. 公司参股陕西秦农农村商业银行股份有限 公司、秦川机床工具集团股份公司、陕西 宝光真空电器股份有限公司、陕西延长石 油化建股份有限公司、陕西金叶科教集团 股份有限公司等多个优质重点项目,其中 持有秦农银行 8.68%的股权, 为其并列第一 大股东,2018 年股权投资项目产生投资收 益为 3.65 亿元;

截至

2019 年3月底,公司 持有上市公司股票市值合计 6.43 亿元. 6. 公司经营活动现金流入量对本期专项债券 的覆盖程度较高,可供出售金融资产和长 期股权投资合计值对本期专项债券的保障 能力很强. 7. 中债增为本期专项债券提供了本息全额无 条件不可撤销连带责任保证担保,有效增 强了本期专项债券的偿付保障能力. 关注 1. 公司债务规模较大,整体债务负担重且短 期债务快速增长.考虑到在投项目的推进 和拟投项目的启动,未来公司存在对外融 资压力. 2. 相较于投资规模,公司投资收益尚处于较 低水平,整体盈利能力较弱. 3. 截至

2019 年4月17 日,公司本部三笔合 计48956.20 万元的对外担保贷款被中国进 出口银行陕西省分行(以下简称 口行 ) 列为关注类,主要系公司为下属子公司的 贷款提供了保证担保,由于子公司无力偿 还到期贷款造成逾期.截至本报告出具日, 其中一笔 18953.20 万元对外担保贷款已结 清,其余两笔共 30000.00 万元对外担保贷 款已经与口行协商进行重组展期. 4. 母公司利润依赖投资收益,有息债务负担 较重. 企业债券信用评级报告 陕西金融控股集团有限公司

3 声明

一、本报告引用的资料主要由陕西金融控股集团有限公司(以下简称 该公司 )提供,联合资信评估有限公司(以下简称 联合资信 )对 这些资料的真实性、准确性和完整性不作任何保证.

二、 除因本次评级事项联合资信与该公司构成委托关系外, 联合资信、 评级人员与该公司不存在任何影响评级行为独立、 客观、 公正的关联关系.

三、联合资信与评级人员履行了实地调查和诚信义务,有充分理由保 证所出具的评级报告遵循了真实、客观、公正的原则.

四、 本报告的评级结论是联合资信依据合理的内部信用评级标准和程 序做出的独立判断, 未因该公司和其他任何组织或个人的不当影响改变评 级意见.

五、本报告用于相关决策参考,并非是某种决策的结论、建议.

六、本次信用评级结果的有效期为本期债项的存续期;

根据跟踪评级 的结论,在有效期内信用等级有可能发生变化. 企业债券信用评级报告 陕西金融控股集团有限公司

4 2019 年第一期陕西金融控股集团有限公司 市场化银行债权转股权专项债券信用评级报告

一、主体概况

2011 年9月10 日, 陕西省人民政府以 《关 于组建陕西金融控股集团有限公司有关问题的 批复》 (陕政函[2011]203 号) ,同意《陕西金融 控股集团有限公司组建方案》 , 由陕西省国有资 产监督管理委员会 (以下简称 陕西省国资委 ) 和陕西省财政厅共同出资设立陕西金融控股集 团有限公司 (以下简称 公司 或 金控集团 ) .

2012 年3月22 日,陕西省国资委以《关于陕 西金融控股集团有限公司工商注册有关问题的 批复》 (陕国资产权发[2012]72 号) ,同意金控 集团注册资本为 331318.13 万元,其中陕西省 国资委认缴出资 300642.04 万元,占注册资本 90.74%, 陕西省财政厅认缴出资 30676.09 万元, 占注册资本 9.26%.

2012 年3月29 日, 陕西同 人会计师事务所有限责任公司出具 《验资报告》 (陕同会验字[2012]003 号) , 截至

2012 年3月22 日,金控集团已收到陕西省国资委和陕西省 财政厅首次缴纳的注册资本(实收资本)合计 人民币 292200.13 万元,其中,陕西省财政厅 以货币出资

10000 万元,以其持有的陕西省信 用再担保有限责任公司(以下简称 陕西省国 资委 ) 截至

2011 年8月31 日的国有权益份额 出资 20676.09 万元;

陕西省国资委以其持有的 陕西省产业投资有限公司(以下简称 产投公 司 ) 、陕西省高新技术产业投资有限公司(以 下简称 高投公司 )和陕西省国有资产经营有 限公司(以下简称 国资公司 )截至

2011 年8月31 日的国有权益份额出资 261524.04 万元. 截至

2018 年底, 公司注册资本 331318.13 万元, 实收资本为 292200.13 万元,其中陕西省国资 委认缴出资 300642.04 万元,占注册资本 90.74%,实缴出资 261524.04 万元,占实收资 本89.50%;

陕西省财政厅认缴出资 30676.09 万元,占注册资本 9.26%,实缴出资 31949.42 万元,占实收资本 10.50%,公司实际控制人为 陕西省国资委(详见附件 1-1) . 公司经营范围:资本运作及资产管理;

股 权投资及管理;

受托管理专项资金;

信用担保 和再担保;

实业经营;

投融资及金融研究;

企 业重组、并购咨询的经营业务(依法须经批准 的项目,经相关部门批准后方可开展经营活 动) . 截至

2018 年底,公司设有纪检监察室、党 委宣传部、党委组织部、审计部、信息管理部、 办公室、重大项目交易与审查部、风险管理部、 计划财务部、普惠金融部、机构业务部、金融 市场部、股权投资与管理部、投资银行部和权 益维护办公室共

15 个职能部门.截至

2018 年底,公司纳入合并范围的子公司共

21 家. 截至

2018 年底,公司(合并)资产总额为 236.37 亿元, 所有者权益合计为 93.48 亿元 (其 中少数股东权益 5.15 亿元) .2018 年,公司合 并口径实现营业收入 3.90 亿元,利润总额 1.87 亿元. 公司注册地址: 西安市高新区唐延路

45 号 陕西投资大厦七层;

法定代表人:刘红旗.

二、本期专项债券概况 1.本期专项债券概况 公司计划于

2019 年注册发行总额不超过 48.00 亿元的市场化银行债权转股权专项债券, 本次计划发行

2019 年第一期陕西金融控股集 团有限公司市场化银行债权转股权专项债券总 额为 7.00 亿元(以下简称 本期债券 或 本 期专项债券 ) ,拟将全部募集资金用于银行债 权转股权项目(债券期限与转股项目实施期限 保持一致) .本期债券期限为

7 年,在债券存续 企业债券信用评级报告 陕西金融控股集团有限公司

5 期的第

5 个计息年度末附公司调整票面利率选 择权、投资人回售选择权和公司转售选择权. 本期债券为固定利率债券.本期债券采用 单利按年计息,不计复利,逾期不另计利息. 债券存续期内票面利率确定方式如下:在债券 存续期内前

5 年票面年利率为 Shibor 基准利率 加上基本利差.Shibor 基准利率为簿记建档日 前五个工作日全国银行间同业拆借中心在上海 银行间同业拆放利率网(www.shibor.org)上公 布的一年期 Shibor(1Y)的算术平均数(基准 利率保留两位小数,第三位小数四舍五入) .本 期债券在债券存续期内前

5 年的最终基本利差 和最终票面利率将根据簿记建档结果,由公司 和簿记管理人按照国家有关规定协商一致确 定,并报国家有关主管部门备案,在债券存续 期内前

5 年固定不变.在本期债券存续期的第

5 年末,如公司行使调整票面利率选择权,未 被回售部分债券票面年利率为债券存续期前

5 年票面年利率加上调基点(或减公司下调的基 点) ,调整幅度为

0 至300 个基点(含本数,其 中一个基点为 0.01%) , 存续期后

2 年固定不变. 公司有权在本期债券存续期第

5 年末调整 本期债券后

2 年的票面利率.公司将于本期债 券第

5 个计息年度付息日前的

35 个工作日披露 关于是否调整本期债券票面利率以及调整幅度 的公告.若公司未行使调整票面利率选择权, 则本期债券后续期限票面利率仍维持原有票面 利率不变. 公司发出关于是否调整债券票面利率及调 整幅度的公告后,债券持有人有权选择在公告 的投资者回售登记期内........