PDF《电力行业（》

I 目目目目录录录录市场分析 市场分析 市场分析 市场分析( ( ( (Market Analysis) ) ) .

....... ........

1 1

1 1

2014 年12 月-2015 年1月煤炭市场运行分析及后期走势预测.1

2014 年12 月煤炭市场运行综述

8 2015 年1月煤市动态综述

14 2014 年宏观经济成绩单

16 区域动态 区域动态 区域动态 区域动态( ( ( (Region Performance) ) ) .... .... ....

19 19

19 19 神华煤价保持不变 取消量价优惠.19 中国神华

2014 年煤电业务双下降.19 中煤去年全年煤炭产销量双降.19 国际煤市 国际煤市 国际煤市 国际煤市( ( ( (International Coal Market) ) )

20 20

20 20

2015 年1月国际煤炭市场分析

20 煤炭供应 煤炭供应 煤炭供应 煤炭供应( ( ( (Coal Supply) ) )

24 24

24 24 煤炭生产 煤炭生产 煤炭生产 煤炭生产(Coal Production) (Coal Production) (Coal Production) (Coal Production)24

2014 年12 月全国煤炭生产情况简析

24 煤煤煤煤炭运输 炭运输 炭运输 炭运输(Coal Transportion)26

2014 年12 月煤炭运输情况简述

26 煤炭需求 煤炭需求 煤炭需求 煤炭需求( ( ( (Coal demand) ) )

29 29

29 29 电力行业 电力行业 电力行业 电力行业( ( ( (Power Industry) ) )

29 2014 年12 月电力行业运行综述

29 钢铁行业 钢铁行业 钢铁行业 钢铁行业( ( ( (Steel Industry) ) )

33 2014 年12 月钢铁行业经济运行综述

33 焦炭行业 焦炭行业 焦炭行业 焦炭行业( ( ( (Coke Industry) ) )

37 2014 年12 月焦炭行业经济运行综述

37 建材行业 建材行业 建材行业 建材行业( ( ( (Building Materials Industry) ) )

40 2014 年12 月建材行业经济运行综述以及后期预测

40 煤化工 煤化工 煤化工 煤化工( ( ( (Coal-chemical Industry) ) )

43 2014 年12 月化工行业经济运行综述

43 中国经济 中国经济 中国经济 中国经济(China Economy)

46 46

46 46

2014 年国民经济发展运行评述

46 数据信息 数据信息 数据信息 数据信息 ( ( ( (Data Information) ) ) ..... ..... .....

49 49

49 49 表12014 年12 月煤炭运销数据汇总.49 表22014 年12 月国有重点煤矿运销调度月报表.50 表32014 年12 月煤炭及相关产品产量.51 表42014 年12 月煤炭进出口情况.51 表52014 年12 月份规模以上工业生产主要数据.52 表62014 年全国电力工业统计数据一览表.52 表72014 年12 月工业生产者出厂价格.53

1 市场分析 市场分析 市场分析 市场分析( ( ( (Market Analysis) ) ) )

2014 年年年年12 月月月月-2015 年年年年1月月月月煤炭市场运行分析及后期走势预 煤炭市场运行分析及后期走势预 煤炭市场运行分析及后期走势预 煤炭市场运行分析及后期走势预测 测测测郝向斌 孟瑞雪

2014 年12 月煤炭消费环比增长、生产下降,同比负增长,煤炭运输回落,进口增加, 市场供求面临过剩压力,心理预期下降,煤炭价格小幅上涨,市场景气度低位回升.2015 年1月份以来煤炭需求平稳、生产走低,库存处于高位,供求关系宽松,过剩压力犹在,心 理预期依旧悲观,市场价格转而下跌.今后几个月煤炭需求总体处于低位,气候因素拉动力 减弱,春节后煤炭需求进入淡季,市场过剩压力加大,价格进一步回调. 一一一

一、 、 、 、2014

2014 2014 2014年年年年1

1 1

12 2

2 2月煤炭市场运行基本情况 月煤炭市场运行基本情况 月煤炭市场运行基本情况 月煤炭市场运行基本情况

12 月煤炭市场运行特征为:

1 1

1

1、 、 、 、煤炭需求 煤炭需求 煤炭需求 煤炭需求环比 环比 环比 环比增长 增长 增长 增长, , , ,生产 生产 生产 生产下降 下降 下降 下降.12 月份煤炭消费继续增长,测算当月商品煤消费量 3.47 亿吨,同比下降 2.4%,日均消费量比

11 月份上升 9.2%(图1) ;

12 月份电力、钢铁、 建材、化工四大行业煤炭消费量分别为 1.92 亿吨、0.5 亿吨、0.46 亿吨、0.21 亿吨,同比 增幅分别为-4.4%、-3.6%、-3.9%、16.3%.2014 年全年全国累计商品煤消费量 36.93 亿吨, 同比下降 1.8%;

其中电力、钢铁、建材、化工四行业分别为 19.59 亿吨、6.25 亿吨、5.67 亿吨和 2.33 亿吨,同比增幅分别为-3.4%、-1.4%、-1.1%和10.3%.12 月份经济基本面对煤 炭需求的拉动力度依然偏弱,受季节性因素影响,电力行业日均煤炭消费量环比增加,同比 下降但降幅比上月收窄;

化工行业煤炭需求量同比、环比增幅都出现增加;

受此影响,煤炭 需求偏异指数比上月回升 4.3 个基点,回升至-14.2(图2) .

939 939

939 939

1148 1075

987 991

1053 1031

986 974

1026 1046

954 1089

1026 1026

1026 1026

1121 1121

1121 1121

944 944

944 944

980 980

980 980

1003 1003

1003 1003

1005 1005

1005 1005

986 986

986 986

1021 1021

1021 1021

1071 1071

1071 1071

1019 1019

1019 1019

1025 1025

1025 1025

900 1000

1100 1200 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月10月11月12月 单位:万吨/日2013年2014年图图图图1

1 1 1: : : :201

201 201

2013 3

3 3- - - -2014

2014 2014 2014年商品煤日均消费量 年商品煤日均消费量 年商品煤日均消费量 年商品煤日均消费量

2 -14.2 -18.5 -9.5 -40 -30 -20 -10

0 10

20 30

40 10-11 10-12 11-01 11-02 11-03 11-04 11-05 11-06 11-07 11-08 11-09 11-10 11-11 11-12 12-01 12-02 12-03 12-04 12-05 12-06 12-07 12-08 12-09 12-10 12-11 12-12 13-01 13-02 13-03 13-04 13-05 13-06 13-07 13-08 13-09 13-10 13-11 13-12 14-01 14-02 14-03 14-04 14-05 14-06 14-07 14-08 14-09 14-10 14-11 14-12 需求偏异指数 需求偏异指数 需求偏异指数 需求偏异指数 图图图图2

2 2 2: : : :煤炭需求偏异指数 煤炭需求偏异指数 煤炭需求偏异指数 煤炭需求偏异指数 生产方面 生产方面 生产方面 生产方面,按煤炭产需存和进出口分析、测算,2014 年12 月份商品煤产量约 3.12 亿吨(图3),同比增长 2.4%,日均产量比

11 月份下降 0.12%;

2014 年全年全国累计商品煤 产量 34.9 亿吨,同比增长 1.4%.运输方面 运输方面 运输方面 运输方面,2014 年12 月全国铁路煤炭运量 1.88 亿吨,同 比下降 9.3%,日均发运量比

11 月下降 3.8%;

全年累计运量 22.92 亿吨,同比下降 1.3%.

12 月全国主要港口煤炭转运量

5034 万吨 (图4) , 同比下降 20.7%, 日均量比

11 月下降 14.8%;

全年累计转运量

68148 万吨,同比增长 1.9%.

984 1042

917 998

927 831

975 866

1015 939

856 934

1007 1007

1007 1007

1009 1009

1009 1009

918 918

918 918

906 906

906 906

929 929

929 929

931 931

931 931

984 984

984 984

985 985

985 985

942 942

942 942

973 973

973 973

903 903

903 903

954 954

954 954

700 800

900 1000

1100 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月10月11月12月 单位:万吨/日2013年2014年图图图图3

3 3 3: : : :201

201 201

2013 3

3 3- - - -2014

2014 2014 2014年商品煤日均产量 年商品煤日均产量 年商品煤日均产量 年商品煤日均产量

162 182

168 185

164 175

175 187

202 186

195 205

163 163

163 163

165 165

165 165

214 214

214 214

201 201

201 201

188 188

188 188

191 191

191 191

189 189

189 189

199 199

199 199

189 189

189 189

186 186

186 186

191 191

191 191

162 162

162 162

120 220 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月10月11月12月 单位:万吨 2013年2014年图图图图4

4 4 4: : : :2013

2013 2013 2013- - - -2014

2014 2014 2014年全国主要港口日均发运量 年全国主要港口日均发运量 年全国主要港口日均发运量 年全国主要港口日均发运量

2 2

2

2、 、 、 、煤炭进口 煤炭进口 煤炭进口 煤炭进口环比 环比 环比 环比增 增增增加 加加加, , , ,出口 出口 出口 出口下降 下降 下降 下降, , , ,净进口 净进口 净进口 净进口环比 环比 环比 环比上升 上升 上升 上升. . . .2014 年12 月, 全国进口煤炭

2722 万吨,同比下降 23.2%,环比

11 月份增加 29.4%;

全年累计进口煤炭 2.91 亿吨,同比下降 10.9%.12 月全国出口煤炭

43 万吨,同比下降 24.6%,环比

11 月份下降 5.9%;

全年累计出 口煤炭

574 万吨,同比下降 23.5%.12 月全国煤炭净进口量

2679 万吨(图5),环比

11 月3份增长 30.2%,同比下降 21.2%;

全年累计净进口煤炭

28548 万吨,同比减少国内供应

3420 万吨.

2272 2272

2272 2272

2057 2057

2057 2057

3399 2781

2397 2524

2544 2783

2183 2683

2788 2537

2277 2982

2679 2679

2679 2679

1964 1964

1964 1964

2072 2072

2072 2072

1841 1841

1841 1841

2465 2465

2465 2465

2352 2352

2352 2352

2681 2681

2681 2681

2455 2455

2455 2455

2226 2226

2226 2226

3523 3523

3523 3523

1500 2000

2500 3000

3500 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月10月11月12月 单位:万吨 2013年2014年图图图图5

5 5 5: : : :201

201 201

2013 3

3 3- - - -2014

2014 2014 2014年煤炭月度净进口量 年煤炭月度净进口量 年煤炭月度净进口量 年煤炭月度净进口量

3 3

3

3、 、 、 、全社会 全社会 全社会 全社会存煤 存煤 存煤 存煤回落 回落 回落 回落, , , ,过剩压力 过剩压力 过剩压力 过剩压力依然存在 依然存在 依然存在 依然存在. . . .12 月份煤炭消费环比增量大于供应增量,港口、直供电厂库存量均出现下降,全社会煤炭库存量回落.12 月末全社会存煤可周转天数 37.9 天(图6),比11 月末减少 4.3 天;

12 月末全社会存煤正常度为 26%,比11 月末回落 14.4 个百分点;

结合前两个月存煤天数变化情况, 计算

12 月份煤炭供求平衡指数-33.2 (图7),比上月回升

11 个基点.

5 5

5 5

22 22

22 22

19 19

19 19

22 22

22 22

27 27

27 27 -1 -1 -1 -1

15 15

15 15

16 16

16 16

12 12

12 12

0 0

0 0

16 16

16 16

35 35

35 35

15 15

15 15

31 31

31 31

32 32

32 32

43 43

43 43

16 16

16 16

48 48

48 48

40 40

40 40

9 9

9 9

27 27

27 27

16 16

16 16

26 26

26 26

6 6

6 6 -20 -10

0 10

20 30

40 50 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月10月11月12月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月2013年2014年 单位:% 库存水平正常区间 图图图图6

6 6 6: : : :2013

2013 2013 2013- - - -2014

2014 2014 2014年全社会煤炭库存正常度 年全社会煤炭库存正常度 年全社会煤炭库存正常度 年全社会煤炭库存正常度 -20.9 -37.5 -44.2 -33.2 -50 -40 -30 -20 -10

0 10

20 30

40 1

0 -

1 1

1 0 -

1 2

1 1 -

0 1

1 1 -

0 2

1 1 -

0 3

1 1 -

0 4

1 1 -

0 5

1 1 -

0 6

1 1 -

0 7

1 1 -

0 8

1 1 -

0 9

1 1 -

1 0

1 1 -

1 1

1 1 -

1 2

1 2 -

0 1

1 2 -

0 2

1 2 -

0 3

1 2 -

0 4

1 2 -

0 5

1 2 -

0 6

1 2 -

0 7

1 2 -

0 8

1 2 -

0 9

1 2 -

1 0

1 2 -

1 1

1 2 -

1 2

1 3 -

0 1

1 3 -

0 2

1 3 -

0 3

1 3 -

0 4

1 3 -

0 5

1 3 -

0 6

1 3 -

0 7

1 3 -

0 8

1 3 -

0 9

1 3 -

1 0

1 3 -

1 1

1 3 -

1 2

1 4 -

0 1

1 4 -

0 2

1 4 -

0 3

1 4 -

0 4

1 4 -

0 5

1 4 -

0 6

1 4 -

0 7

1 4 -

0 8

1 4 -

0 9

1 4 -

1 0

1 4 -

1 1

1 4 -

1 2 供求平衡指数 供求平衡指数 供求平衡指数 供求平衡指数 图图图图7

7 7 7: : : :煤炭供求平衡指数 煤炭供求平衡指数 煤炭供求平衡指数 煤炭供求平衡指数 分流通环节看,12 月末煤矿、中转地存煤高于正常水平,煤矿存煤天数 8.9 天,比正 常水平高 22%;

主要港口存煤天数

26 天,比正常水平高 45.9%,其中秦皇岛港比正常水平高 37.6%.终端用户存煤水平表现不一,重点电厂存煤天数 26.7 天,比正常水平高 60%;

重点

4 监测钢厂炼焦煤存煤天数 14.7 天,比正常水平高 4.34%.

4 4

4

4、 、 、 、市场预期 市场预期 市场预期 市场预期下降 下降 下降 下降. . . .受煤炭经济运行持续低迷、季节性需求即将越过峰值等因素影响, 市场下行压力较大,12 月份各方市场主体对后市预期趋于悲观,秦皇岛港、曹妃甸港和京 唐港单位中转量的锚地船舶数量下降,市场预期指数比上月回落 5.1 个基点,回落至-40.8 (图8). -15.0 -35.1 -35.7 -40.8 -60 -50 -40 -30 -20 -10

0 10

20 30

40 50

1 0 -

1 1

1 0 -

1 2

1 1 -

0 1

1 1 -........