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1 金融市场部 研究发展处

2018 年8月16 日(2018 年第

155 期) 今日热点 今日热点 国家统计局昨日发布

2018 年7月份

70 个大中城市商品住宅销售价格变动情 况统计数据,其中

65 城新建商品住宅价格环比上涨.

从环比看,4 个一线城 市新建商品住宅销售价格上涨 0.2%,涨幅比上月回落 0.4 个百分点,其中上 海价格下降,北京、广州和深圳价格分别上涨 0.2%、0.6%和0.5%.31 个二 线城市新建商品住宅销售价格上涨 1.1%,涨幅比上月回落 0.1 个百分点.35 个三线城市新建商品住宅销售价格上涨 1.5%, 涨幅比上月扩大 0.8 个百分点. 一线、二线、三线城市二手住宅销售价格分别上涨 0.2%、1.0%和1.1%.从同 比看,70 个大中城市中,一线城市新建商品住宅销售价格上涨 0.2%,上月为 持平;

二手住宅销售价格上涨 0.5%,涨幅比上月扩大 0.4 个百分点.二线城 市新建商品住宅和二手住宅销售价格分别上涨 7.3%和5.5%, 涨幅比上月分别 扩大 1.0 和0.9 个百分点.三线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格分别上 涨6.7%和5.1%,涨幅比上月分别扩大 0.7 和0.8 个百分点.从以上数据可以 看出房价上涨动力主要源于三线城市,不仅涨幅大于一二线城市,并且有涨 幅扩大趋势,甚至创下新高.7 月31 日召开的中央政治局会议指出,下决心 解决好房地产市场问题,坚决遏制房价上涨.在地方层面,深圳、合肥、南京、贵阳等地相继出台新一轮调控政策.预计随着房地产调控密集加码,更 多城市房价将会出现合理回归. 人民币汇率 人民币汇率跟踪 跟踪 离岸人民币兑美元昨日夜盘收报 6.9467 元,较周二夜盘收盘跌

501 点,盘中 一度下跌至 6.9580.与此同时美元持续走高,美元指数盘中最高涨至 96.88, 创2017 年6月以来阶段新高,逼近 97.00 整数关口.7 月以来人民币兑美元 加速贬值是内、外经济和政策变化共同作用的结果.一方面,今年二季度, 美国经济动能较一季度明显提升,通胀预期真正回暖,鹰派加息的力度超出 前期市场共识,十年期美债收益率从 2.7%一度突破 3%关键水平,为2013 年 以来首次,虽受近期避险情绪升温影响,美债收益率有所下降,但美债与其 他国家债券收益率间的利差仍持续扩大,而套息交易下美元资产受到追捧, 美元指数维持在年内高位.另一方面,中国经济在调结构的大背景下基本面 稳中有变,政策出现边际调整.政策在节奏把握和工具搭配方面有明显调整, 宏观政策在短期内更注重搭配和缓冲. 从7月31 日政治局会议对于六个 "稳" 的强调和央行上调外汇风险准备金的措施可以看出,当前的汇率政策与其他 宏观政策之间有着方向上的协同一致性,共同服务于中国经济变中求稳的基 本格局. 图. 主要外汇收盘价 上日 涨跌幅 EUR/USD 1.1345 0.01% USD/JPY 110.74 -0.37% AUD/USD 0.7239 -0.06% USD/CNY 6.9049 0.32% 图. 主要商品价格走势 昨日 涨跌幅 原油期货

1 65.01 -3.03% 铜期货

2 5801 -4.02% 大豆期货

3 869 -1.22% 现货黄金 1174.85 -1.61% 注: 1.NYMEX 近月期货;

2.LME3 个月期货;

3.CBOT 近月期货数据来源:BLOOMBERG,WIND 图.人民币汇率近期走势 图.回购利率走势 期限 昨日(%) 日变动(BP) R01D 2.3707 1.64 R07D 2.6246 4.89 R14D 2.6236 -1.30 HIBOR 隔夜 1.5403 -0.44 HIBOR 七天 1.9713 3.87 图.债市收益率走势 期限 国债 收益率 日变化 BP 3A 企业债 收益率 日变化 BP

1 年2.8400 2.78 3.5807 -6.38

3 年3.1836 -0.08 4.0255 -4.32

5 年3.3381 1.05 4.3033 3.29

7 年3.5451 1.15 4.6158 -0.64

10 年3.5829 3.10 4.6353 -1.14

10 年 美债 2.864 -3.60 - - 数据来源:BLOOMBERG,WIND 免责条款:本报告的信息均来源于公开资料,金融市场部对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更.我们已力 求报告内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅供参考,报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价,投资者据此做出的任何投资决策与金 融市场部和作者无关.

2 金融市场 金融市场 货币市场:昨日无逆回购到期,有3365 亿MLF 到期,央行开展

3830 亿1年期 MLF 操作,中标利率 3.3%,与上次持平.回购利率中枢继续上行. 银行间市场隔夜成交均价 2.37%,7 天成交均价 2.62%.交易所市场隔夜 成交均价 2.2980%,7 天成交均价 2.4280%.离岸人民币流动性较昨日有 所收紧,香港市场人民币隔夜拆借利率定盘收于 1.54%,与上一交易日 持平;

7 天期定盘收于 1.97%,上行 4bp. 债券市场:国内一级市场方面,昨日上午发行

1 年、10 年国债,规模共 计820 亿,全场倍数分别为 1.

84、1.97,整体需求一般;

下午发行

1 年、

7 年、

10 年农发债, 规模共计

140 亿, 全场倍数分别为 5.

92、 3.

04、 3.65, 需求向好.二级市场方面,尽管央行超额续作开展

3830 亿元 MLF 操作, 但面临缴税时点,资金面并未明显转松.在人民币汇率继续快速贬值的 情况下,国内资产价格持续承压,资本市场再度呈现"股债双杀"局面. 全天来看,利率债短端收益率上行 1-2bp,中长端品种上行 3-4bp.具体 来看,1 年期国债成交在 2.81%,上行 2bp,3 年期国债成交在 3.17%, 上行 1.5bp;

5 年期国债成交在 3.33%, 上行 1bp;

7 年期国债成交在 3.54%, 上行 1bp;

10 年期国债成交在 3.585%,上行 4.5bp;

国开债

180205 收于 4.21%,上行 3.25bp.国债期货方面,10 年期国债期货主力 T1812 收跌 0.24%.信用债方面,短融收益率下行 3-5bp,324 天18 电网 CP001 成交 在3.50%;

中票收益率下行 1-3bp, 4.66 年18 南电 MTN001 成交在 4.17%. 截至今日凌晨

6 点,10 年期美债收益率收于 2.864%. 外汇市场:周三美元指数冲高回落,盘中一度逼近

97 关口涨至 96.99, 刷新逾

13 个月以来新高.土耳其金融危机蔓延,市场避险情绪不断升级 推升美元.日内公布的美国零售销售增幅超预期,二季度生产率增速创 三年最快,显示美国经济增长强劲.土耳其里拉兑美元汇率回升,其它 新兴市场货币继续承压下挫.上一交易日,美元指数上涨 0.06%,报96.7211.人民币方面,在、离岸人民币兑美元汇率双双跌破 6.90 关口, 在岸即期价收盘跌逾

200 基点报 6.9049,刷新

2017 年5月9日以来新 低.近期美元指数延续强势,人民币汇率承压调整.短期内如果美元继 续向上突破,不排除人民币仍有调整的可能.但总体来看,国内基本面 仍有韧性,预计人民币没有继续大幅贬值压力.上一交易日,在岸人民 币汇率下跌 0.32%,报6.9049. 商品市场:美国 WTI 原油

9 月期货周三收跌 2.03 美元,跌幅为 3.03%, 报65.01 美元/桶. 布伦特原油

10 月期货周三收跌 1.7 美元, 跌幅为 2.35%, 报70.76 美元/桶.全球经济形势的悲观前景恐影响原油需求表现,而美 国原油库存报告整体利空,结合美元维持强势,日内油价承压重挫.周三 公布的美国零售销售数据好于预期,美国和土耳其冲突加剧,市场避险情 绪急剧升温,美指一度逼近

97 整数关,而黄金则遭受重创. 宏观要点 宏观要点 ? 经济参考报头版刊文称, 日前, 财政部发文要求做 好地方政府专项债券发行工作.这一要求意义重 大. 既定的积极财政政策需要不折不扣地执行, 而 且还应抓住机会,让积极的财政政策更加有效. ? 发改委: 降低企业杠杆率重点在三方面, 推动市场 化债转股、加快推动"僵尸企业"出清、扎实推进 国有企业降杠杆;

基础设施补短板主要是三方面内 容,一是有效保障在建项目资金需求, 二是推进建 设和储备一批重大项目, 三是进一步巩固民间投资 向好势头. ? 美国

7 月零售销售环比增 0.5%,预期增 0.1%;

7 月零售销售(除汽车与汽油)环比增 0.6%,预期 增0.4%.美国

8 月纽约联储制造业指数 25.6,预期20,前值 22.6. ? 土耳其资本市场监管方将本币里拉的市场杠杆比 率设定在 1:1, 其有效性将持续至

9 月3日. 此外, 卡塔尔承诺对土耳其投资

150 亿美元. 近期关注 近期关注 ? 美国经济前景较为乐观, 但消费者信心或受贸易战 影响. 美国

7 月密歇根大学消费者信心指数略有高 于预期,经济前景趋于乐观, 但同时依然在一定程 度上受到贸易战拖累. 联系人: 马至夏 010-85607524 mazhixia@abchina.com 甄志昊 010-85607523 zhenzhihao@abchina.com 杨穆彬 021-20687207 yangmubin@abchina.com 张朔021-20687246 zhang_shuo@abchina.com 沈方威 021-20687207 shenfangwei@abchina.com 程丹琪 010-85607531 chengdanqi@abchina.com