PDF《国家电网 2012 年第三批一次二次设备 招标中标结果点评》

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2012 年第三批一次二次设备 招标中标结果点评 相关研究: 投资要点: ? 招标产品总量同比增长,但环比有所减少 今年的第三批招标,从总量上来,并没有延续前两批增长的态势,其中一次设 备总量为

19721 台设备,同比增长 120.49%,但环比减少 26%,从具体设备来看, 10-35kv 开关柜招标量同比增长 537.38%,仍是保持最快增长的产品.互感器和 66kv 及以下变压器,也有所增长,说明国网仍在推进配网的建设当中,二次设 备招标总量为

3348 台,同比增长 150%,但环比减少 13.3%.二次设备智能化的进 展有减缓的可能,其中保护类智能化产品比重达到 48.47%,环比减少

7 个百分 点,监控类智能化产品比重达到 36%.环比减少了

28 个百分点,出现了占比和招 标数量的双降.我们认为虽然此次招标的智能化产品较第二批有所减少,但从 国网招标的趋势和智能化产品的绝对数量来看,智能化仍在稳步的推进,综上 所述,我们仍然认为配网和智能化领域存在投资机会. 下面我们从各分类的情况来具体分析: 一次设备方面: ? 变压器行业集中度有所下降,低电压等级竞争激烈 从招标总量上来看,共招标 66kv 及以下等级变压器

241 台,110kv 及以上变压 器312 台,同比增长 193.90%,41.18%,从66kv 及以下的产品市场占比看,山东 泰开、山东电力,哈尔滨变压器占居前三位,分别为 24%,20%,5%,较去年同期 前三位相比占有率合计下降了

20 个百分点,且中标公司数量增加,显示行业 竞争依然保持激烈.从110kv 及以上的产品的数量和入围厂家都有所增加,共有26 家的

312 台产品入围,同比增长 41%,特变电工,达驰电气,山东泰位 列前三,合计占比为 32.05%,与去年前三位相比基本持平. ? 互感器同比增长明显,环比略增 从数量上来看,互感器招标

4876 台,较去年同期增长 50.98%,环比增长 0.87, 成为一次设备中仅有的环比增长的设备.从具体公司来看,思源电气成最大赢 家,中标

1104 台,占比 22.6%,西电西容中标

895 台,天威保变中标

790 分列 二三位,合计占比 57.2%,较去年集中度提升了

3 个百分点. ? 组合电器新山东泰开,平高电气、新东北电气集团占据前三. 从数量来看,组合电器共招标

1102 台,其中山东泰开、平高电气、新东北电 气集团占据组合电器中标前三位,分别中标

157、

154、151 台,占比分别为 14.2%、14.0%、13.7%.三家合计仅占据 41.9%的市场份额,与第二批基本持平, 较去年同期前三位合计 57.4%,市场集中度下降明显, 从各电压等级来看, 110kv 及以下电压等级组合电器增长明显,共有

14 家企业的

863 台中标,同比增长 70%,在330kv 及以上电压下,新东北电气集团中标全部

17 台. 《国家电网2012年第一批一次二 次设备招标中标结果点评》 2012-03-16 《国家电网2012年第二批一次二 次设备招标中标结果点评》 2012-05-04 分析师: 朱程辉 执业证书编号::S0500511040001 联系人: 黄星霖 (8621) 021-68634510-8830 hxl3400@xcsc.com 行业研究.研究报告

2012 年6月29 日 湘财证券研究所 电力设备行业 行业报告 ? 断路器-阿尔斯通领先 从数量上来看, 今年第三批共招标

1034 台断路器, 较去年同比增长 50.51%, 从具体公司来看,排名前三位的是阿尔斯通、平高电气、山东泰开, ,分 别占有 23.3%,22.1%,16.3%合计达到 61.8%, ? 隔离开关-江苏如高,山东泰开,平高电气依然占据前三 此次共招标

3194 台隔离开关,同比增长 42.7%,江苏如高(思源电气)、山东 泰开、平高电气占据前三位、分别中标

952 台,925 台,874 台,占比分 别为 29.8%,29.0%,27.4%.合计占比达到 86.1%与去年同期相比,市场 集中度得到了明显的提升.也显示这三家的绝对统治地位 ? 开关柜-继续保持增长趋势 作为配电的重要组成部分,开关柜招标需求保持快速增长,35(20)kv 开关 柜共招标

676 台,10(20)kv 开关柜招标

6993 台,合计

7669 台,山东泰开, 长开厂公司、库柏耐吉分别中标 915,764,729 台,合计占比 31.3% 二次设备方面: ? 保护类设备-招标数量环比有所减少,智能变电站仍在推进 此次招标数量共计

2923 台,较去年同比增长 142.98%,其中智能化保护设 备同比增长 691.62%,但环比减少 27.37%显示国网智能化变电站建设仍在 进行,但可能趋缓,从常规站来看,四方股份,南瑞继保,国电南自分别 中标 456,256,227 套,从智能站来看,长园集团,南瑞继保,国电南自分 别中标 309,308,275 套,我们认为智能变电站的保护类产品虽然环比有所 减少,但仍然延续了去年招标占比逐步增大的趋势. ? 变电站计算机监控-长园深瑞表现抢眼 从招标数量来看,共计

12 个公司

425 台,较去年同比增长 195.65%,从具 体公司来看, 智能变电站中标前三位的长园深瑞(即长园集团)、 四方股份, 国电南自分别中标 33,26,21 套,合计占有率达到 52.3%,智能变电站变电站 计算机监控类产品同样延续了去年招标占比逐步增大的趋势, 但环比减少 明显,仅占总招标量的 36% ? 电源类 从招标数量来看,共计

10 个公司

463 台,同比增长 403.3%.从具体公司 来看,前三位的金宏威,山东鲁能智能技术有限公司,许继电源分别中标

194、

83、65 套,合计占有率达到 73.9%%. ? 建议重点关注配网公司和二次设备的龙头 通过对

2011 年和今年前三批招标情况的分析,我们维持此前的观点,关 注在招标中获得较大优势的二次设备企业和配网领域, 如思源电气, 国电 南自,四方股份,北京科锐,以及此次表现抢眼的长园集团.我们认为随 着智能变电站推广和配网建设的进行, 这些公司将凭借技术优势和先发优 势,充分受益于智能变电站和配网建设带来的利好. 图

1、国家电网

2012 年第三批招标 66KV 及以下变压器数量分布 数据来源:国家电网、湘财证券研究所 图

2、国家电网

2012 年第三批招标 110KV 及以上变压器数量分布 数据来源:国家电网、湘财证券研究所 图

3、国家电网

2012 年第三批招标互感器数量分布 数据来源:国家电网、湘财证券研究所 24% 20% 5% 5% 5% 5% 4% 32% 山东泰开 山东电力 哈尔滨变压器有限责任公司 沈阳福林 特变电工 辽宁易发式电气设备 白城电力镇赉变压器 其它 16% 8% 8% 8% 6% 6% 5% 5% 38% 特变电工 达驰电气 山东泰开 山东电力设备有限公司 常变公司 江苏华鹏 正泰电气 南京立业 其它 23% 18% 16% 10% 7% 7% 19% 思源电气 西电西容 天威保变 特变电工康嘉 山东泰开 桂容公司 其它 图

4、国家电网

2012 年第三批 110KV 及以下组合电器数量分布 数据来源:国家电网,湘财证券研究所 图

5、国家电网

2012 年第三批 220KV 组合电器数量分布 数据来源:国家电网,湘财证券研究所 图

6、国家电网

2012 年第三批断路器数量分布 数据来源:国家电网,湘财证券研究所 2% 2% 2% 3% 4% 5% 7% 10% 10% 11% 11% 11% 11% 11% 西门子 益和电气 国电博纳 平高集团 恒驰中兴 ABB 泰安泰山高压开关有限公司 平高电气 思源电气 29% 29% 19% 15% 5% 3% 平高电气 山东泰开 新东北电气集团 西开电气 北开电气 西门子 23% 22% 16% 13% 12% 7% 5% 1% 1% 阿尔斯通 平高电气 山东泰开 ABB 西开公司 思源电气 平高集团 西门子 西开电气 图

7、国家电网

2012 年第三批隔离开关数量分布 数据来源:国家电网,湘财证券研究所 图

8、国家电网

2012 年第三批 35(20)KV 开关柜数量分布 数据来源:国家电网,湘财证券研究所 图

9、国家电网

2012 年第三批 10KV(220KV 及以上)开关柜数量分布 数据来源:国家电网,湘财证券研究所 3% 4% 6% 6% 25% 26% 30% 平高电气 抚顺抚瓷 西开公司 阿尔斯通 如高高压电器有限公司 长高集团 山东泰开 30% 30% 10% 9% 7% 5% 5% 4% 东源电器 山东泰开 长开厂公司 库柏耐吉 西开中低压公司 施耐德开........