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桑德(天津)再生资源投资控股有限公司拟收购股权 所涉及的清远市东江环保技术有限公司 股东全部权益价值项目 资产评估报告 华信众合评报字【2016】第1026号 北京华信众合资产评估有限公司 二一六年三月二十日 桑德(天津)再生资源投资控股有限公司拟收购股权项目评估报告目录 北京华信众合资产评估有限公司邮政编码:100025 北京市朝阳区八里庄西里

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2005 室TEL:010-85867570 桑德(天津)再生资源投资控股有限公司拟收购股权 所涉及的清远市东江环保技术有限公司 股东全部权益价值项目 资产评估报告 华信众合评报字【2016】第1026号 目录 注册资产评估师声明

1 资产评估报告摘要

2 资产评估报告正文

4

一、委托方、被评估单位及业务约定书约定的其他评估报告使用者概况 .

..

4

二、评估目的

10

三、评估对象和评估范围

10

四、价值类型及其定义

14

五、评估基准日

14

六、评估依据

14

七、评估方法

18

八、评估程序实施过程和情况

29

九、评估假设

31

十、评估结论

32 十

一、特别事项说明

34 十

二、评估报告使用限制说明

36 十

三、评估报告日

36 资产评估报告附件

38 桑德(天津)再生资源投资控股有限公司拟收购股权项目评估报告第

1 页 北京华信众合资产评估有限公司邮政编码:100025 北京市朝阳区八里庄西里

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2005 室TEL:010-85867570 注册资产评估师声明

一、我们在执行本资产评估业务中,遵循相关法律法规和资产评估准则,恪守独 立、客观和公正的原则;

根据我们在执业过程中收集的资料,评估报告陈述的内容是 客观的,并对评估报告的合理性承担相应的法律责任.

二、 评估对象涉及的资产及负债清单是由委托方、 被评估单位申报并经其签章确 认;

所提供资料的真实性、合法性、完整性和恰当使用评估报告是委托方和相关当事 方的责任.

三、 我们与评估报告中的评估对象没有现存或者预期的利益关系;

与相关当事方 没有现存或者预期的利益关系, 对相关当事方不存在偏见. 评估人员在评估过程中恪 守职业道德和规范,并进行了充分努力.

四、 我们已对评估报告中的评估对象及其涉及资产进行现场调查;

我们已对评估 对象及其涉及资产的法律权属状况给予必要的关注, 对评估对象及其涉及资产法律权 属资料进行了查验, 并对已经发现的问题进行了如实披露, 且已提请委托方及相关当 事方完善产权以满足出具评估报告的要求.

五、 我们出具的评估报告中的分析、 判断和结论受评估报告中假设和限定条件的 限制,评估报告使用者应当充分考虑评估报告中载明的假设、限定条件、特别事项说 明及其对评估结论的影响.

六、 注册资产评估师及其所在评估机构具备本评估业务所需的执业资质和相关专 业经验,本次评估过程中没有利用其他评估机构或专家的工作成果.

七、 注册资产评估师执行资产评估业务的目的是对评估对象价值进行估算并发表 专业意见, 并不承担相关当事方决策的责任. 评估结论不应当被认为是对评估对象可 实现价格的保证. 桑德(天津)再生资源投资控股有限公司拟收购股权项目评估报告第

2 页 北京华信众合资产评估有限公司邮政编码:100025 北京市朝阳区八里庄西里

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2005 室TEL:010-85867570 桑德(天津)再生资源投资控股有限公司拟收购股权 所涉及的清远市东江环保技术有限公司 股东全部权益价值项目 资产评估报告摘要 华信众合评报字【2016】第1026 号 北京华信众合资产评估有限公司接受桑德 (天津) 再生资源投资控股有限公司的 委托,对桑德(天津)再生资源投资控股有限公司拟收购股权之经济行为所涉及的清 远市东江环保技术有限公司股东全部权益在评估基准日的市场价值进行了评估. 评估对象为清远市东江环保技术有限公司在评估基准日的股东全部权益价值, 评 估范围是清远市东江环保技术有限公司在评估基准日的全部资产及负债, 包括流动资 产、固定资产、在建工程、无形资产、递延所得税资产、流动负债、非流动负债. 评估基准日

2015 年12 月31 日. 本次评估的价值类型为市场价值. 本次评估以持续经营和公开市场为前提, 结合委估对象的实际情况, 综合考虑各 种影响因素, 采用资产基础法和收益法两种方法对清远市东江环保技术有限公司的股 东全部权益进行评估. 经实施清查核实、实地勘察、市场调查和评定估算等评估程序,采用资产基础法 和收益法进行评估, 经对评估结果进行合理性分析后, 选取收益法的评估结果作为最 终评估结论如下: 清远市东江环保技术有限公司截止评估基准日列入评估范围的资产账面价值为 35,867.99 万元,负债账面价值为 16,283.42 万元,净资产账面价值为 19,584.57 万元,收益法评估后的股东全部权益价值为 30,089.98 万元,增值 10,505.42 万元,增 值率 53.64%. 以上评估结果未考虑具有控制权形成的溢价和缺乏控制权造成的折价, 也未考虑 股权流动性等特殊交易对股权价值的影响. 特别提请报告使用者, 使用本评估报告时注意本评估报告中所载明的特别事项说 明及其对评估结论的影响. 桑德(天津)再生资源投资控股有限公司拟收购股权项目评估报告第

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2005 室TEL:010-85867570 根据资产评估管理的相关规定,本评估报告只能用于评估报告载明的评估目的, 评估报告使用有效期限为

1 年,即自评估基准日

2015 年12 月31 日起,至2016 年12 月30 日止. 以上内容摘自资产评估报告正文,欲了解本评估项目的详细情况和合理理解评 估结论,应当阅读资产评估报告正文. 桑德(天津)再生资源投资控股有限公司拟收购股权项目评估报告第

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2005 室TEL:010-85867570 桑德(天津)再生资源投资控股有限公司拟收购股权 所涉及的清远市东江环保技术有限公司 股东全部权益价值项目 资产评估报告正文 华信众合评报字【2016】第1026 号 桑德(天津)再生资源投资控股有限公司: 北京华信众合资产评估有限公司接受贵公司的委托, 根据有关法律、 法规和资产 评估准则、资产评估原则,采用资产基础法和收益法,按照必要的评估程序,对桑德 (天津) 再生资源投资控股有限公司拟收购股权之经济行为所涉及的清远市东江环保 技术有限公司股东全部权益在

2015 年12 月31 日的市场价值进行了评估.现将资产 评估情况报告如下:

一、委托方、被评估单位及业务约定书约定的其他评估报告使 用者概况

(一)委托方概况 企业名称:桑德(天津)再生资源投资控股有限公司 法定住所:天津自贸区(东疆保税港区)亚洲路

6975 号金融贸易中心南区

1 栋1门5050 室-398 经营场所:天津自贸区(东疆保税港区)亚洲路

6975 号金融贸易中心南区

1 栋1门5050 室-398 法定代表人:胡新灵 注册资本:伍亿元整 实收资本:伍亿元整 营业执照注册号:91120118MA06M51538 企业类型:有限责任公司(法人独资) 经营范围:以自有资金对环保行业进行投资;

投资管理、投资咨询;

资产管理;

货物及技术进出口业务;

企业管理咨询服务. (依法须经批准的项目,经相关部门批 桑德(天津)再生资源投资控股有限公司拟收购股权项目评估报告第

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2005 室TEL:010-85867570 准方可开展经营活动) 成立日期:2015 年10 月26 日

(二)被评估单位概况

1、 企业注册登记情况 企业名称:清远市东江环保技术有限公司 法定住所:清远市清城区龙塘镇银盏村泰基工业城

13 号 经营场所:清远市清城区龙塘镇银盏村泰基工业城

13 号 法定代表人:黄博 注册资本:壹亿柒仟贰佰肆拾陆万玖仟伍佰元整 实收资本:壹亿柒仟贰佰肆拾陆万玖仟伍佰元整 营业执照注册号:91441802664960362X 企业类型:有限责任公司(法人独资) 经营范围:废气电器、电子产品、印刷线路板的回收、处理及综合利用、资源化 产品的生产与销售(国家法律、行政法规禁止相关前置审批后方可经营) . (依法须经 批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动. ) 成立日期:2007 年7月12 日

2、 企业简介、企业历史沿革 清远市东江环保技术有限公司系经清远市清城区工商行政管理局批准, 由深圳市 东江环保股份有限公司、 佛冈县亿丰再生资源有限公司于

2007 年7月12 日共同出资 组建,注册资本

200 万元,该出资事项经清远市中衡合伙会计师事务所出具 清中会 验字(2007)第214 号 《验资报告》验证.

2010 年4月,公司召开股东会,同意佛冈县亿丰再生资源有限公司将拥有的清 远东江 10%的股份转让给深圳市东江环保股份有限公司,并于

2010 年6月办理了工 商变更手续.

2011 年12 月,公司召开股东会,同意注册资本增至 1,880 万元,此次增资系由 东江环保股份有限公司出资,其中货币出资

376 万元、土地使用权出资 1,304 万元, 土地资产已由清新中永恒土地和房地产评估事务所出具的清永恒地估字 【2011】

0729 号《土地估价报告》评估,此次增资业经清新县德信会计师事务所有限公司出具的德 桑德(天津)再生资源投资控股有限公司拟收购股权项目评估报告第

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2005 室TEL:010-85867570 信会验字【2011】第183 号《验资报告》审验.

2012 年5月,公司召开股东会,同意注册资本增至 17,246.95 万元,此次增资 均由东江环保股份有限公司以货币出资, 并业经信永中和会计师事务所有限责任公司 深圳分所出具的 XYZH/2009SZA1057-14 号《验资报告》审验,并于

2012 年6月办理 完工商变更登记. 经上述变更后,公司的股权结构变更如下: 序号 自然人股东姓名 出资额(万元) 持股比例(%) 出资方式

1 东江环保股份有限公司 17,246.95 100.00 货币 合计 17,246.95 100.00 --

3、 近年资产、财务及经营状况 清远市东江环保技术有限公司近年的财务状况如下: 资产负债状况 金额单位:人民币元 经营成果表 金额单位:人民币元 桑德(天津)再生资源投资控股有限公司拟收购股权项目评估报告第

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2013 年度财务数据摘自被评估单位未经审计的会计报表,2014 年度、评估基准 日财务数据摘自大信会计师事务所(特殊普通合伙)无保留意见审计报告.

4、 执行的会计政策 (1)应收款项 应收款项包括应收账款、其他应收款等,公司对外销售商品、提供劳务形成的应 收账款, 按从购货方或劳务接收方应收的合同或协议价款的公允价值作为初始确认金 额. 公司将下列情形作为应收款项坏账损失确认标准:债务单位撤销、破产、资不抵 债、 现金流量严重不足、 发生严重自然灾害等导致停产而在可预见的时间内无法偿付 债务等;

债务单位逾期未履行偿债义务超过

3 年;

其他确凿........